漲停板的統計學分析

股票交易中，如果當天股價達到允許漲幅的最高價格就稱之為漲停板。

在中國變化莫測的股市中，如果你的股票漲停了，那似乎也是一件特別有面子的事情，比如黃偉。

這個2007年扎根股市的股民，在股市里輸了好多錢，但偶爾一次漲停板，卻總是讓他覺得自己有天大的本領，以至于后來每次在大家討論如何抓到漲停板的時候，黃偉總不免霸氣外露一句：“我就喜歡猛點的，那種不死不活的股票讓人難受。”

其實，追逐漲停板是門大學問，當然不是黃偉這種誤打誤撞的學問，用統計學研究漲停板就不失為一個好點子，有時候能得出超乎尋常的結論。

大概率的漲停板

為什么會出現漲停板？原因無外有三：有人操縱股價；有公眾不知曉的重大利好公布；股價長期被低估而發生估值修正。中國的股市，有一個比較明顯的現象，小盤股漲停的次數遠多于大盤股漲停的次數，這或可說明操縱股價的行為仍然大量存在于上市公司之中。最近就有一個妖股浙江東日，其在短短的十幾天內上漲了264%，動態市盈率超過150倍，可以說是完全偏離了價值。如日中天的蘋果公司，其市盈率也只有13~20倍而已。

在過去的一年間（2011年5月4日~2012年5月7日），如果不計算ST股的漲停和上市第一天的漲幅，一共有2802次漲停板。這其中，有238次是你無法捕捉到的，因為開盤就漲停了；在剩下的2564個漲停板中，又有189個開盤漲幅即超過5%，而剩下的2375個漲停板都是大家能夠捕捉的目標。

如果以日期為統計口徑的話，在過去一年里，平均每天約有11.63只股票漲停，所以你隨機猜中漲停板的概率約為0.52%。雖然這個概率比彩票的千萬分之一要高，但預期收益率卻很小，因為一個漲停板的收益約是10%，但你隨機買股票虧損的錢肯定少不了。

滬深共有2221只股票（除去ST股），平均每只股票在2011年有1.26次漲停板。或者換個表述方式說，平均191個交易日出現一次漲停板。這個數字還應該再高些，因為只有1170只股票出現過漲停板，而剩下的股票則在一年的時間里一次漲停板都沒有過。

從這些統計數據中可以看出，其實黃偉沒有什么值得驕傲的，只要他堅定持有一只波動大的股票，1年內出現漲停板就會是個大概率事件。

“追漲殺跌”的可行性

在過去一年里，漲停板出現最多的日子是今年1月17日。這一天共有99只股票漲停，當日上證指數漲幅為4.18%。這些數字是個什么概念？美國股市在非季報集中公布的日期里，平均每天只有1~3只股票漲幅超過10%，但美國的數量超過5000只。這說明中國股市較美股更加“活潑向上”。

統計顯示，過去一年間，漲停板后一天收漲的概率是64%，平均漲幅是2.12%，而且漲停板跌幅超過5%的情況僅出現了88次。所以如果你看見一個漲停板，第二天立即跟進，這可能是個好選擇，如果你還有良好的基本面判斷能力，成功概率更會大大提高。

那漲停板之后30個交易日的股價又如何呢？漲停板之后的30日收益平均為-1.85%左右。其實這個結果并不算差，因為在過去很長一段時間，股指都是下跌的，所以跌幅-1.85%實際上已經是跑贏大盤的策略了。有兩個極端案例，一個是川潤股份，從2012年2月9日的漲停板后，在30個交易日內上漲了109%，堪稱神話；最坑爹的莫過于重慶啤酒，在2011年11月24日漲停后，就掉頭向下，30個交易日跌幅達到64%。

很多專家學者都告誡股民“追漲殺跌”策略不可取，因為“莊家出貨”的概率會比較大，但從上面漲停后的統計表現來看，短期追漲殺跌的投資方式也有一定的可行度。不過，從長期來看，漲停板的走勢不容樂觀，主要是踩雷的可能性高，而且后果不堪設想。所以對于投資者來說，追漲殺跌的策略必須配合基本面的判斷，否則可能僅僅是贏面較大的賭博行為。

追逐方法論

漲停板并不容易抓到，但也并不是完全沒有辦法。以下幾個策略可以參考：

依靠大宗交易。如果你留意股票的新聞，經常會發現“大宗交易”字樣。這類交易是大股東減持的信號，你可以看到。但接盤方并不傻，他們看中的是大宗交易以后能夠獲得大量便宜的籌碼。這樣他們就可以實現控盤的目的。要長期操作還是短期操作都隨意。新筑股份就是這樣一個例子。新筑4月11日發生大宗減持，隨后的幾個交易日內就出現了一次漲停。

尋找籌碼沉淀理想、同時業績較好的股票。隨著浙江東日的快速拉升，籌碼沉淀成為了最近比較紅火的詞。籌碼沉淀是指股東的賣出的欲望，一般成交量萎縮，套牢者較少的股票籌碼沉淀情況好。這樣的股票一旦有人迅速做高股價也不會大量賣出。有道是不在沉默中死亡，就在沉默中爆發。這類股票就是如此。

依靠股權質押。限售股在未解禁的時候股東也可套現，就是將股份作為抵押物，向信托公司借錢。股東敢于借錢套現，一般說明公司股價被嚴重低估。深長城就是這樣的例子。2012年1月11日，深長城公布股權質押公告，而套現出來的資金隨后被用于增持公司股票，說明股東對公司未來信心十足。該股之后的幾個月內漲幅超過了50%，同時錄得一個漲停板。

監控股票漲幅速率。在2007年股票市場快速上揚的時候，很多人就是靠抓漲停板賺到第一桶金的。他們的成功證實了追逐漲停板確實是一個可行的策略。他們是如何操作的呢？筆者采訪過幾個當時獲利不少的人，他們都是采用了股票軟件中的“主力監控”或者“市場雷達”功能。這些功能可以監控整個市場的價格波動。一旦價格出現迅速拉升，就會給予報警。這時如果手快，則能獲得較好的收益率。

“股市只存在短期價格波動風險，但是不存在長期風險。股市一定是長期向上的。”郎咸平曾經這樣評價過美國股市，也的確如此，美國的標普指數正是走在不斷創造歷史最高的過程中。反觀A股，雖然漲停板很多，但股市真正的增值功能卻不樂觀。通過統計分析，可以看到，像黃偉這樣得到了面子，失掉真金白銀的賭博行為著實要不得。希望未來的資本市場能夠少一些漲停板，但是多一些穩定增值，真正成為購買力增值和財富重新分配的工具。