渡過上市前的“黑暗期”

上市是創業的關鍵一跳。但去年以來，IPO遭遇冰凍期，大批明星公司排隊等候上市，其中一些公司在上市前的最后一段時間止步不前，消聲匿跡，甚至突然死亡。

有人把創業的前三年叫作“死亡谷”，但對創始人來說，也許上市前的這一段才是最黑暗的時候，就像一段隧道，你已走過三分之二，這時看不到前面的光亮，你自己也最沒有信心。

一些公司冒險闖關，卻遇挫而歸，元氣大傷。比如，凡客、拉手、迅雷、神州租車，名聲在外，在大家看來應該能上市，但是他們回來了，這帶來很大的挫敗感，其中以拉手網為最。一些公司，因為面臨巨大的調整，創始人的心理很難適應，他們甚至可能被邊緣化，乃至出局。

還有大量明星公司，按照2010年資本市場的行情早就滿足上市標準，比如，京東、YY、大眾點評、PPLive、去哪兒等等，一般經過多輪融資，商業模式成熟，也經受住了市場的考驗，公司素質甚至超過2010年上市的那批企業，但需要接受“加時賽”和殘酷的“點球大戰”。更可怕的是，因為10億元人民幣銷售額以下的小盤中概股被質疑，整個資本市場的目光都轉向阿里巴巴這樣的“巨無霸”，而它們巨大的資本吸附效應，會像黑洞一樣直接影響小盤股的上市前景。

這是一個充滿機會的時代，也是一個充滿煎熬的時代。有不少于50家各方面都很優秀的公司，如今在度過痛苦的階段。上市前的沖刺，也許半年，也許一年，也許三年，這不取決于企業的成熟度，而取決于資本市場的機會窗口。

在高成長明星公司群當中，一直存在“六年奇跡”的心理暗示。當年，蒙牛、阿里等明星公司，從公司創辦到IPO，往往只用6年左右時間，分眾甚至創造過創立兩年就IPO的神話?？恳惠喗右惠喢芗谫Y，快速沖刺，算好步點，爭取三到六年時間就上市，這已成了互聯網及其它一些高成長領域創始人和投資人的共同心理預期和既定成功路徑。越是這樣打算的企業，一旦上市計劃受阻，挫敗感也越強。

其實，拉長時段看，那些“六年奇跡”公司，上市后往往付出較大的代價?；蚴且鲃油耸校蚴菍ふ冶徊①彊C會，或者干脆陷入丑聞被退市，這其實是他們的補課期。上市前的黑暗期越短，上市后補課期越長。反之，黑暗期長一些，也許補課期會變短。上天對人是公平的。

周鴻祎曾經提出一個創業“九年三段論”：三年摸索，三年深耕，三年爆發，創業公司往往要經歷九年左右才初步成熟，才適合上市。馮侖也有過一個更嚴酷的判斷：一家公司只有經歷過兩輪經濟周期（大約15年），也就是活過兩個冬天，才算成熟。

在這段黑暗期，創始人應該把更多目光放在市場和客戶身上，而不是資本市場；即便不上市，也要能夠長期生存。上市不是創業的終點，也不是創始人職業輝煌的頂點。

可以預料，一個明星公司經過這段黑暗期，上市以后的發展會更穩健、更成熟，創始人對創業和人生的理解也會更豐富。你的黑暗期長點，也許是好事，一個公司成熟了再上市最好。

處于黑暗期的創始人并不孤獨，你可以試著走出愁城，找到那些面臨同樣處境的人一起，大家共同切磋，抱團取暖，闖過黑暗，等到黎明。