中國(guó)居民投資結(jié)構(gòu)分析及相關(guān)會(huì)計(jì)影響

徐靜

[摘要]近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和結(jié)構(gòu)均發(fā)生了重大改革，我國(guó)居民投資結(jié)構(gòu)也發(fā)生了較大變化。本文集中闡述了近幾年來(lái)我國(guó)居民投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的現(xiàn)狀、原因、影響并有針對(duì)性地提出了建議，以及這些結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的相關(guān)會(huì)計(jì)影響。本文運(yùn)用規(guī)范研究方法進(jìn)行分析研究。全文分為四個(gè)部分：第一個(gè)部分，分類說(shuō)明了我國(guó)居民投資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。第二部分，闡述了現(xiàn)有居民投資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生及變化的經(jīng)濟(jì)影響。第三部分，剖析了現(xiàn)有居民投資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革。第四部分，就我國(guó)現(xiàn)在現(xiàn)有居民投資結(jié)構(gòu)的不足之處和相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法的同步化改革，提出了幾點(diǎn)建議，希望能進(jìn)一步向國(guó)際化發(fā)達(dá)國(guó)家方向進(jìn)步，從而對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)體制的改革也起到積極的導(dǎo)向影響作用。

[關(guān)鍵詞]居民投資理財(cái)產(chǎn)品會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

一、我國(guó)居民投資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

1.總體分析

隨著改革開放的深入和小康社會(huì)的建設(shè)，我國(guó)居民生活日益富足，手上的“閑錢”漸漸多了起來(lái)，投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的理念逐步在普通群眾心中建立了起來(lái)。為了保值增值、獲得收益，投資理財(cái)愈加受到關(guān)注。因此我國(guó)居民投資理財(cái)方面有著很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

1992年~2000年，我國(guó)處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的加快轉(zhuǎn)型階段，居民收入快速增長(zhǎng)，但是彼時(shí)的國(guó)民還沒(méi)有建立起良好的投資意識(shí)，投資方式單一。2001年底中國(guó)個(gè)人金融資產(chǎn)投資在的現(xiàn)金、銀行存款和金融資產(chǎn)的比例分別為12%，71%和15%。2002年之后，國(guó)民投資結(jié)構(gòu)朝多元化發(fā)展。尼爾森市場(chǎng)研究公司在2008年對(duì)中國(guó)居民投資情況的調(diào)查中得到的數(shù)據(jù)，中國(guó)居民在某些投資領(lǐng)域已形成較大規(guī)模和共識(shí)，儲(chǔ)蓄依然是國(guó)民理財(cái)中占比最大的，其他投資產(chǎn)品如房地產(chǎn)、股票、投資性保險(xiǎn)、基金分別占比66%、34%、29%以及22%，與以往單一、小規(guī)模投資狀況相比，顯現(xiàn)出居民投資的良好勢(shì)頭和龐大空間。發(fā)展尤為矚目的房地產(chǎn)，股票和保險(xiǎn)行業(yè)同時(shí)推動(dòng)著相關(guān)會(huì)計(jì)計(jì)量交易準(zhǔn)則的改良。

2.結(jié)構(gòu)分析

不同收入層次居民人均投資差距較大，收入越高的家庭對(duì)投資市場(chǎng)環(huán)境和投資政策的敏感性越高、投資意識(shí)越強(qiáng)，投資支出也越高。

（1）低收入人群。主要群體構(gòu)成是廣大農(nóng)民，受傳統(tǒng)觀念、金融市場(chǎng)滯后和文化程度的限制，農(nóng)民的理財(cái)觀念單一，其中儲(chǔ)蓄這一項(xiàng)占據(jù)了相當(dāng)大的部分。

（2）中等收入人群。一般為工薪階層，他們對(duì)以股票、基金為主的投資理財(cái)工具正表現(xiàn)出越來(lái)越高漲的熱情，但是存款仍然占據(jù)很大比重，也會(huì)較少的保險(xiǎn)和房產(chǎn)這些比較保本型的產(chǎn)品。如今大眾理財(cái)?shù)闹饕康氖亲屫?cái)富保值增值，抵御通貨膨脹。

（3）高收入群體。投資更加多元化，從低中高收入三種人群的比較來(lái)看，富人的存款數(shù)據(jù)是被調(diào)查群體中最低的，他們更加傾向于股票和外匯。近年來(lái)，投資于股票、基金分別為29%和10%左右。除次之外，外匯也得到高等收入群體的青睞。據(jù)調(diào)查，中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣和中國(guó)內(nèi)地?fù)碛型鈪R存款的比例分別達(dá)56%、32%和21%。而今黃金，藝術(shù)品，房產(chǎn)投資也成為他們的選擇。

因不同文化背景和經(jīng)濟(jì)實(shí)力差距，中國(guó)人的儲(chǔ)蓄比例太高，而發(fā)達(dá)國(guó)家居民有更多的人選擇投資類金融資產(chǎn)。中國(guó)居民的大部分投資都放在了通貨和存款上，占到了80%以上，其它金融資產(chǎn)所占比例都不超過(guò)10%。發(fā)達(dá)國(guó)家的居民投資則顯得比較分散和均衡，每一種金融資產(chǎn)都有一定的投入分額。

3. 特點(diǎn)分析

（1）儲(chǔ)蓄比例呈下降趨勢(shì)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，只有流動(dòng)的現(xiàn)金才能帶來(lái)價(jià)值。對(duì)于每個(gè)投資者來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)蓄比例的減少不可不謂為一種良好的趨勢(shì)。說(shuō)明投資者有意愿積極管理自己的資金，帶動(dòng)如證券市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。

（2）金融，證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)業(yè)空前繁榮。就證券而言，購(gòu)買債券和股票依然成為新潮流。無(wú)論資金多少，現(xiàn)代社會(huì)人人都會(huì)在證券市場(chǎng)上參與一把。而保險(xiǎn)行業(yè)更是保守的中國(guó)居民最佳選擇。中國(guó)居民在近幾年保險(xiǎn)的投資比例有了很大的提高，2009年，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)以1630470億美元的保費(fèi)收入位居全球第七位。作為剛剛起步的保險(xiǎn)行業(yè)，市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有飽和。2012年的保險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管將圍繞"三項(xiàng)重點(diǎn)工作"和"六項(xiàng)日常監(jiān)管工作"展開，預(yù)計(jì)未來(lái)十年將成為投資產(chǎn)品的中流砥柱。

（3）實(shí)物投資熱情高漲，房產(chǎn)投資仍然炙手可熱。據(jù)央行發(fā)布的2010年第4季度儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，在各主要投資方式中，“房地產(chǎn)投資”以26.1%的相對(duì)高值繼續(xù)成為居民投資首選。壽險(xiǎn)公司的利差空間將逐步擴(kuò)大，盈利能力持續(xù)提高，因此目前壽險(xiǎn)行業(yè)投資時(shí)鐘已經(jīng)敲響。中長(zhǎng)期債券收益率穩(wěn)步上揚(yáng)的趨勢(shì)進(jìn)一步確立，而同時(shí)升息不會(huì)很快到來(lái)，保單資金成本將基本穩(wěn)定。因此壽險(xiǎn)公司利差空間將擴(kuò)大。另外，由于壽險(xiǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)基本完成，保費(fèi)增長(zhǎng)使得保險(xiǎn)公司投資的選擇空間和收益率水平將獲得穩(wěn)步提升。”

（4）理財(cái)渠道狹窄,風(fēng)險(xiǎn)分散程度小。盡管近年來(lái)證券，保險(xiǎn)和其他新型投資產(chǎn)品在崛起，然而我國(guó)儲(chǔ)蓄率仍然偏高，且投資方式相對(duì)比較單一，風(fēng)險(xiǎn)的分散程度小。在1997至2006年間通貨和存款占到80%以上，而其他各類金融投資產(chǎn)品都未超10%。2006年后情況好轉(zhuǎn)，但仍然未調(diào)節(jié)到最佳資本結(jié)構(gòu)。

二、現(xiàn)有居民投資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生及變化的經(jīng)濟(jì)影響

1. 居民投資結(jié)構(gòu)的非平衡化使得部分投資板塊出現(xiàn)泡沫

（1）股市泡沫。所謂泡沫就是指交易量巨大且價(jià)格顯著偏離內(nèi)在價(jià)值。隨著各大城市限購(gòu)令的出臺(tái)，大量資金涌入股市，造成股價(jià)哄抬暴漲。在信息不完全對(duì)稱的市場(chǎng)下，semi-strong的市場(chǎng)能有效地由市場(chǎng)供求決定股市走向。而現(xiàn)今在政府的干預(yù)下會(huì)導(dǎo)致人為操控的不良后果。2010年我國(guó)GDP持續(xù)大幅增長(zhǎng)但股市卻成為僅次于希臘的倒數(shù)第二。

（2）房地產(chǎn)泡沫。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯·P·金德伯格認(rèn)為：房地產(chǎn)泡沫可理解為房地產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)的過(guò)程中的持續(xù)上漲，這種價(jià)格的上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，并不斷吸引新的買者——隨著價(jià)格的不斷上漲與投機(jī)資本的持續(xù)增加，房地產(chǎn)的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于與之對(duì)應(yīng)的實(shí)體價(jià)格，由此導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。泡沫過(guò)度膨脹的后果是預(yù)期的逆轉(zhuǎn)、高空置率和價(jià)格的暴跌，即泡沫破裂，它的本質(zhì)是不可持續(xù)性。

2.保險(xiǎn)行業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響

保險(xiǎn)業(yè)作為金融中介的一部分，能有效提高收入在儲(chǔ)蓄和消費(fèi)之間分配的效率和儲(chǔ)蓄在各種投資之間分配的效率。保險(xiǎn)業(yè)可以從三方面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：一，人壽保險(xiǎn)能增居民對(duì)除儲(chǔ)蓄之外投資方式安全性的信賴程度，推動(dòng)市民進(jìn)行全方位的投資活動(dòng)；二，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)降低企業(yè)發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)的可能性，降低了再融資的風(fēng)險(xiǎn)和成本；三，商業(yè)保險(xiǎn)多用于企業(yè)和政府的舉債，提高金融市場(chǎng)配置資源的效率。

3.存在國(guó)外投資者利用居民投資不成熟沖擊中國(guó)市場(chǎng)的威脅

（1）影響資金的有效配置。市場(chǎng)是配置資源的最有效的手段，它會(huì)將資金主動(dòng)流向收益最大的項(xiàng)目中。然而高儲(chǔ)蓄率使得消費(fèi)能力不足,融資渠道不暢通,影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;更多的居民成了銀行的債權(quán)人,加大了專業(yè)銀行的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);高儲(chǔ)蓄率使得我國(guó)出現(xiàn)了投資率過(guò)高、消費(fèi)偏低、較多地依賴出口等影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)象。中國(guó)居民的高儲(chǔ)蓄率水準(zhǔn)已經(jīng)為世界所公認(rèn),1996年以后連續(xù)5年,我國(guó)居民儲(chǔ)蓄以18%的高速度增長(zhǎng),儲(chǔ)蓄率超過(guò)35%。我國(guó)現(xiàn)在的高儲(chǔ)蓄率意味著本應(yīng)由投資者依據(jù)市場(chǎng)投資的資金被大量的集中與金融機(jī)構(gòu)手中，限制了其自由的流向。而今銀行采取了嚴(yán)格限制帶寬融資的政策，這使一些可能具有良好前景但目前尚未達(dá)標(biāo)的企業(yè)和項(xiàng)目被迫下馬，大量的儲(chǔ)蓄金被限制，嚴(yán)重影響了資金的有效配置。

（2）影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活力。我國(guó)居民的高儲(chǔ)蓄率一直是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)特征,這些特征有其積極意義,但是同時(shí)也造成了一定程度的資金運(yùn)用效率的損失。市場(chǎng)活力也被波及，狹窄的理財(cái)渠道和單一的投資產(chǎn)品無(wú)法滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)資金多元化的要求，也減少了國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求，具體表現(xiàn)為1998至2008這十年間的消費(fèi)率在GDP中的比重下降了10%。簡(jiǎn)言之，一個(gè)健康有效的市場(chǎng)必然是多種金融工具共存，才能起到互補(bǔ)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

（3）中國(guó)市場(chǎng)受國(guó)外威脅沖擊。一方面，近年來(lái)，外商獨(dú)資企業(yè)數(shù)量在國(guó)內(nèi)極具上升，無(wú)疑，這對(duì)于我國(guó)貿(mào)易走向國(guó)際化是有利的但是造成了某些行業(yè)部分壟斷的情況，極大的挫傷了國(guó)內(nèi)投資者熱情。另一方面，外資危及一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全,主要源于國(guó)家經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴外資,或受到外資的控制。目前國(guó)內(nèi)投資者很多都唯境外權(quán)威投行和其他金融機(jī)構(gòu)例如上市公司評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)馬首是瞻，容易相信他們擾亂視聽(tīng)的“權(quán)威”言論。經(jīng)由QFII進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資，在2007年已經(jīng)從進(jìn)入之初的100億美元發(fā)展到300億～400億美元的規(guī)模，難以避免造成股價(jià)哄抬，市場(chǎng)泡沫，信息不對(duì)稱而造成的資金流向不優(yōu)化。2007年5月30日，中國(guó)股市遭遇重挫，很重要的一個(gè)原因就是外國(guó)投行及各種權(quán)威人士“唱空”中國(guó)股市，使許多投資者相信其言論，導(dǎo)致股市大跌。

三、現(xiàn)有居民投資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法改革

1.房地產(chǎn)相關(guān)準(zhǔn)則改革

（1）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革。隨著房市走熱，如上文提到的居民二手房等投資性購(gòu)房的出現(xiàn)，于2006年，我國(guó)財(cái)政部頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》來(lái)調(diào)整居民投資結(jié)構(gòu)（針對(duì)企業(yè)），從而也反映出居民投資結(jié)構(gòu)的變化與會(huì)計(jì)聯(lián)系息息相關(guān)。投資性房地產(chǎn)，是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。該準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益有重大影響。由于近年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展，企業(yè)持有的投資性房地產(chǎn)的賬面價(jià)值普遍低于其公允價(jià)值。在企業(yè)首次執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》時(shí)，公允價(jià)值與原賬面價(jià)值的差額調(diào)整留存收益；在企業(yè)將自用房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為投資性房地產(chǎn)時(shí)，公允價(jià)值大于原賬面價(jià)值的差額計(jì)人所有者權(quán)益。兩種調(diào)整方法都將增加企業(yè)的所有者權(quán)益。

而對(duì)于房地產(chǎn)公司，關(guān)于借款費(fèi)用的準(zhǔn)則，以前頒布的準(zhǔn)則在適用范圍上是不包括房地產(chǎn)企業(yè)的。新準(zhǔn)則這次將房地產(chǎn)開發(fā)明確列入了規(guī)范對(duì)象。利息要資本化、費(fèi)用化的判定，要同時(shí)具備三個(gè)條件：一個(gè)資產(chǎn)支出已經(jīng)開始；二，資產(chǎn)費(fèi)用產(chǎn)生了；三，購(gòu)建行為產(chǎn)生了。即開工后、竣工前發(fā)生的借款費(fèi)用才可以資本化。拿到了項(xiàng)目在開工前，發(fā)生的利息要費(fèi)用化。嚴(yán)格規(guī)范了房地產(chǎn)企業(yè)的會(huì)計(jì)核算。

（2）稅收改革。雖然加征房產(chǎn)稅還沒(méi)被正式立法，但早在十六屆三中全會(huì)上已被提上議程。據(jù)悉，重慶，上海兩市準(zhǔn)備試點(diǎn)對(duì)第二套住房進(jìn)行加征稅。此舉可以抑制市場(chǎng)盲目追風(fēng)炒熱房地產(chǎn)，有效控制房地產(chǎn)泡沫。

2.股票市場(chǎng)相關(guān)準(zhǔn)則改革

（1）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》影響上市公司股東權(quán)益變化的主要因素有長(zhǎng)期股權(quán)投資差額、金融資產(chǎn)以及可供出售金融資產(chǎn)、所得稅、少數(shù)股東權(quán)益等。舉例來(lái)說(shuō)，原會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，對(duì)股權(quán)投資及股票投資在長(zhǎng)期投資和短期投資中核算；但是根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，應(yīng)將該等投資轉(zhuǎn)入可供出售的金融資產(chǎn)和交易性金融資產(chǎn)中核算，由此增加股東權(quán)益。而面對(duì)于當(dāng)前股市繁榮，成為居民投資主要支柱的經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)說(shuō)，這樣的核算方式更符合利益相關(guān)者的利益，加強(qiáng)居民投資的積極性。

（2）稅收改革。所得稅的影響來(lái)自于新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第18號(hào)——所得稅》的規(guī)定，在首次執(zhí)行日對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)不同形成的暫時(shí)性差異的所得稅影響進(jìn)行追溯調(diào)整，并將影響金額調(diào)整留存收益。這樣的調(diào)整更加能和國(guó)際接軌，且減少經(jīng)理人的earnings management,使得稅收利潤(rùn)更如實(shí)的反映會(huì)計(jì)利潤(rùn)。

3.保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)準(zhǔn)則改革

（1）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革。由于保險(xiǎn)業(yè)的逐漸興起，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在計(jì)量和披露方面均對(duì)其提出了新型的更為嚴(yán)格的規(guī)定以適應(yīng)市場(chǎng)需求。中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求全行業(yè)從2007年1月1日起實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入公允價(jià)值計(jì)量的要求，對(duì)于非同一控制下的保險(xiǎn)企業(yè)合并、部分金融工具、股份支付等，都要求以公允價(jià)值計(jì)量。公允價(jià)值的使用是對(duì)我國(guó)市場(chǎng)活躍性的一次挑戰(zhàn)，然而公允價(jià)值的使用更能反映保險(xiǎn)業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，并向國(guó)際準(zhǔn)則IFRSs趨同的趨勢(shì)。針對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的會(huì)計(jì)披露要求也更為嚴(yán)格，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施指南也將針對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)提出更多的披露要求，借鑒了國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，引入了每股收益、分部報(bào)告等披露要求，要求披露承受的金融風(fēng)險(xiǎn)的具體信息以及重要會(huì)計(jì)政策和重要會(huì)計(jì)估計(jì)的確定依據(jù)。這些都將給財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者尤其是意圖投資于保險(xiǎn)的居民提供更為透明的信息。

（2）稅收改革。鑒于保險(xiǎn)業(yè)的特殊情況和扶持部分特殊險(xiǎn)種發(fā)展的需要，我國(guó)在保險(xiǎn)業(yè)稅收政策制定時(shí)，給予了一些優(yōu)惠政策。例如農(nóng)牧保險(xiǎn)免稅，境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為出口貨物提供的保險(xiǎn)產(chǎn)品，不征收營(yíng)業(yè)稅等等，有效推動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)在全國(guó)范圍的推廣。對(duì)于投保個(gè)人也有相關(guān)優(yōu)惠措施，例如企業(yè)為全體雇員繳納的基本養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)和殘疾人就業(yè)保障金準(zhǔn)予稅前據(jù)實(shí)扣除，增加居民投資保險(xiǎn)的積極性，有利于改善投資結(jié)構(gòu)。

四、對(duì)居民投資結(jié)構(gòu)和相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法的同步化改革的建議

1.對(duì)居民投資結(jié)構(gòu)的建議

（1）對(duì)投資者的建議。不同收入投資者應(yīng)不同應(yīng)對(duì)投資活動(dòng)。對(duì)于低收入家庭，因資金少止步投資，普遍傾向于儲(chǔ)蓄。可以建議：①進(jìn)行基金定投，零存整取操作以分散風(fēng)險(xiǎn)；②白銀T+D業(yè)務(wù)收益率較穩(wěn)定，適合小型家庭進(jìn)行操作；③適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)投資，購(gòu)買穩(wěn)健型保險(xiǎn)以提高生活保障。

對(duì)于中等收入家庭，建議投資者在整個(gè)生命周期中做好投資規(guī)劃。①保留理財(cái)中的20%作為應(yīng)急儲(chǔ)蓄；②投資壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、疾病險(xiǎn)等進(jìn)行多方面的保險(xiǎn)投資；③多渠道投資金融產(chǎn)品，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散的投資。中等收入人群可以將較多的資金較為均衡地投資債券、股票、基金、期貨、外匯、黃金等方面。而高收入家庭應(yīng)①將適當(dāng)資金放到黃金、古董等實(shí)體投資市場(chǎng)，適當(dāng)投資一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品；②莫要盲目跟風(fēng)，與專業(yè)人士進(jìn)行溝通，分散投資，善用理財(cái)工具。

（2）針對(duì)市場(chǎng)和制度建設(shè)的建議。①優(yōu)化投資信息系統(tǒng)。我國(guó)市場(chǎng)存在較大的信息不對(duì)稱問(wèn)題，導(dǎo)致很多盲目的投資，資源配置不合理。因此，政府和市場(chǎng)共同建立一個(gè)強(qiáng)大的投資信息系統(tǒng)很有必要。主要在以下幾個(gè)方面加強(qiáng)建設(shè)：其一，鼓勵(lì)成立高效、公平的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，其二，嚴(yán)控審計(jì)和公司系統(tǒng)以把握企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性，其三，對(duì)股票市場(chǎng)的信息進(jìn)行有效制度管理防止內(nèi)幕交易，其四，建立有效的信用評(píng)估體系。②鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。我國(guó)的投資市場(chǎng)離發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大的差距，可借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)促進(jìn)投資市場(chǎng)的完善。主從兩個(gè)方面進(jìn)行建設(shè)：其一，完善制度建設(shè)，如在房地產(chǎn)市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)建立投資平衡機(jī)制，防止投資過(guò)熱而造成價(jià)格虛高。其二，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。我國(guó)的金融創(chuàng)新目前還停留在一個(gè)較低的水平上，銀行的機(jī)制比較固定。政府應(yīng)該出臺(tái)鼓勵(lì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的政策，例如，可以在一種新型投資工具上市后給予一定的優(yōu)惠措施，以提高金融機(jī)構(gòu)和居民的積極性。如此居民更豐富的投資需求可以得到滿足，整個(gè)投資市場(chǎng)的資金融通也會(huì)更加暢通。

2.對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法改革的建議

（1）房地產(chǎn)政策調(diào)整相關(guān)建議。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展,就會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定而言，對(duì)企業(yè)所投資的房地產(chǎn)，在投資性房地產(chǎn)初始計(jì)量與后續(xù)計(jì)量中，公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間差額的賬務(wù)處理缺乏一致性，可能導(dǎo)致賬面處理不合理，市價(jià)虛高，既影響會(huì)計(jì)核算，有影響整個(gè)房產(chǎn)投資的行業(yè)前景。而我國(guó)房地產(chǎn)稅費(fèi)制度雖一直處于改革完善之中,但仍然存在費(fèi)明顯重于稅,稅收分布結(jié)構(gòu)、計(jì)稅依據(jù)和征稅范圍不合理的問(wèn)題。建議建立權(quán)威的房地產(chǎn)交易信息平臺(tái)，加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的管理以獲得準(zhǔn)確的房地產(chǎn)公允價(jià)值；稅收方面著重處理亂收費(fèi)的狀況，稅收制度化合理化，可以采取地區(qū)劃分方式，由地級(jí)政府主管房產(chǎn)稅收來(lái)解決地域化差異問(wèn)題，并且能細(xì)化工作，做到稅費(fèi)合理征收。

（2）股票市場(chǎng)政策調(diào)整相關(guān)建議。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定部分長(zhǎng)期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量采用成本法核算，可以推動(dòng)企業(yè)重視現(xiàn)金流建設(shè)而不僅僅追逐利潤(rùn)指標(biāo)，對(duì)廣大市民包括眾多“散戶”意義非常。但是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還保留對(duì)合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資權(quán)益法計(jì)量情況，無(wú)疑就為企業(yè)操縱會(huì)計(jì)指標(biāo)留有空間。未來(lái)可以將合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資的計(jì)量也統(tǒng)一為成本法計(jì)量，減少作假機(jī)會(huì)，進(jìn)一步鼓勵(lì)大眾參與到股票投資的活動(dòng)中來(lái)。

而根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況通過(guò)個(gè)人所得稅基于股市投資所得也可以調(diào)整不同的起征點(diǎn)和稅率，來(lái)輔助調(diào)節(jié)股票市場(chǎng)，防止過(guò)于緩慢甚至停滯發(fā)展，也可預(yù)防股價(jià)虛高的經(jīng)濟(jì)泡沫危機(jī)。

（3）保險(xiǎn)行業(yè)政策調(diào)整相關(guān)建議。盡管新企業(yè)保險(xiǎn)準(zhǔn)則進(jìn)一步規(guī)范了保險(xiǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)核算，但就保單取得成本費(fèi)用化會(huì)計(jì)處理方式其實(shí)是有違經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的。當(dāng)某一保險(xiǎn)企業(yè)銷售額越高即其獲得保單越多，費(fèi)用就會(huì)升高，影響該企業(yè)的利潤(rùn)額。這項(xiàng)會(huì)計(jì)處理某一程度上挫傷了保險(xiǎn)企業(yè)的積極性，不利于新興保險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展，也不利于我國(guó)居民傳統(tǒng)投資方式的改進(jìn)。所以在未來(lái)發(fā)展期間，可以嘗試將某部分滿足一定條件的保單費(fèi)用資本化。

至于稅收方面，現(xiàn)階段的保險(xiǎn)業(yè)征稅仍然過(guò)多，實(shí)際上國(guó)家對(duì)其鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，在稅收上實(shí)行輕徭薄賦的原則，而保險(xiǎn)業(yè)就屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，所以建議稅收部門能降低保險(xiǎn)稅率；另一方面可以根據(jù)不同險(xiǎn)種制定不同稅率，有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)需求；未來(lái)還必須公平中外資保險(xiǎn)公司的稅負(fù)，如今我國(guó)對(duì)外資保險(xiǎn)企業(yè)給予稅收優(yōu)惠，但是當(dāng)“引進(jìn)外資”進(jìn)入成熟階段必然要統(tǒng)一國(guó)內(nèi)外稅負(fù)才能保護(hù)本民族保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展動(dòng)力，也可以避免上文中提到的中國(guó)市場(chǎng)受國(guó)外威脅沖擊的境遇。

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