外部增信與集合擔保:中小企業助保金池案例

張池云 馮波

摘要：成長型中小企業抗風險能力較弱、有效抵押不足的特點，決定了傳統的抵押和保證方式難以滿足其貸款需求。解決成長型企業貸款擔保難問題，必須內外兼顧，在保持內源性擔保資源的基礎上，探索與外源性擔保資源相結合的新途徑。建設銀行淄博市分行借助政府增信平臺和企業繳納一定比例的助保金組成“助保金池”，在山東省淄博市博山區試點推出了助保金貸款業務，開創了“政銀企”三方合作融資的新模式。

關鍵詞：外部增信；互助擔保；助保金；中小企業

Abstract：Growing SMEs are lack of risk resistant ability and mortgage，and these features determines that traditional manner of mortgage and guarantee cannot meet their financial demand. To solve this problem，on the base of maintaining inner guarantee resources，we must explore new method of combining inner and outer guarantee resources. The CCB Zibo branch creates a new method of financing by the cooperation of government，bank and enterprises，namely utilizing government credit-added platform and demanding enterprises to hand in some percentage of money to form the pool of guarantee-assistant fund.

Key Words：outer credit addition，mutual guarantee，guarantee-assistant fund，small and medium enterprises

中圖分類號：F832.42文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2012）02-0056-05

一、引言

長期以來，擔保難、融資難一直是制約中小企業發展的瓶頸。盡管國內已圍繞中小企業“貸款難”問題，出臺了一系列新的制度安排，包括商業擔保、互助聯保、政府擔保、“俱樂部”機制等多種融資擔保模式，在一定程度上推動了中小企業融資需求和銀行信貸標準的對接，但任何一種擔保方式都有其約束條件，不同企業在不同環境下的差異化融資需求，需要更多符合區域發展特點的擔保模式創新。2011年1月，建設銀行博山區支行聯合地方政府相關部門推出的以封閉擔保“資金池”為條件的“助保金貸款”業務，即是對中小企業融資集合擔保模式的一種新探索。

二、“助保金池”模式的創立與探索

山東省淄博市博山區是老工業區，被譽為中國泵業名城、陶琉之鄉。近年來，借助資產、技術、人才的存量優勢，經過抓投入、調結構、促提升，逐步形成了機電、新材料、陶琉三大主導產業，一批成長型骨干中小企業迅速崛起。自2008年以來，每年有近300家中小企業成立，且部分中小企業已經從早期的加工、貿易等領域，向基礎設施、高新技術等領域拓展，并形成了具有地理優勢的產業集群。

（一）前期財政性擔保運作模式嘗試

博山區2007年被評為國家火炬計劃泵類產業基地，2008年被認定為山東省優質泵類產品生產基地，汽車板簧產業被認定為山東省首批中小企業產業集群。近年來，這些產業中的成長型中小企業處于快速發展階段，融資需求旺盛，僅僅依靠企業的自有資金遠遠滿足不了發展的需要，于是以銀行為中介的間接融資成為其資金配置的主要需求形式。但其有效抵押不足，產品同質，產業鏈條短，相互之間缺乏信息交流的信任基礎，參與互助性擔保的積極性不高，擔保難等問題直接導致了銀行貸款融資渠道的不順暢。基于此，2008年博山區還成立了由政府（10%）和企業（90%）共同出資組建的擔保有限公司，嘗試解決中小企業擔保難問題。但由于政府出資較少，且在實際具體操作中執行2%的擔保手續費和15%的全額擔保貸款利息，高額的成本負擔讓許多中小企業望而卻步，未能充分發揮行政力量介入所應帶來的聚合增信作用，最終該擔保公司成為只為企業提供“過橋”資金支持、發揮短期作用的功能狹隘型機構，偏離了助推企業信用擴張目標的初衷。

（二）“助保金池”綜合擔保體模式破題與發展

早在2001年，建設銀行總行即已開發出“助保金”貸款業務品種，但在當時的地方經濟發展環境和相對寬松的貨幣環境下，此項業務始終沒有突破性進展，且財政（政府）擔保、商業擔保和企業互助擔保等企業擔保融資的主流模式也未能在博山區打開局面。因此，尋找一種適合地方中小企業尤其是成長型、產業集群型中小企業擔保融資的有效模式成為政銀企多方的迫切需求。

2010年12月9日，建設銀行淄博分行在博山區召開淄博市首批助保金業務推介會，共有26戶企業參加了座談。經過座談篩選、貸款議價水平、擔保方式以及該行已有信貸存量等多方面綜合考慮，最終淄博祥盛汽車板簧股份有限公司等7戶企業成為該行首批助保金池企業。2011年1月5日，建設銀行淄博分行與博山區人民政府簽訂助保金貸款業務合作協議，博山區政府成立了助保金管理委員會，與建設銀行博山區支行共同籌建“重點中小企業池”和“助保金池”。此后不久，第一批7戶企業助保金池完成組建，建設銀行博山區支行共發放助保金貸款5500萬元。至此，“助保金”貸款業務在博山區邁出了破冰之旅的第一步。

博山區建設銀行在辦理完第一批助保金業務后，結合博山區政府的主導意見，對“池子”企業組合方式進行了適度調整，采取了以工業強鎮為突破口，在相對集中的地域內選擇企業的方式，有效解決了企業間認可度低以及業務協調難度大的問題。第二批助保金池與博山區白塔鎮政府接洽，經過推薦、協商、入池、評級授信等步驟，最后有5家企業組成第二批“助保金池”，授信4000萬元。截至2011年10月，已對第二批“助保金池”企業發放貸款3100萬元。目前，博山區擬選擇開發區中小企業組建約4500萬元貸款規模的第三批“助保金池”，企業儲備和篩選工作已基本完成。

（三）助保金擔保貸款的具體運作模式

助保金擔保貸款模式中，企業組合的形成采取了企業申報、政府推薦、銀行篩選、企業互選認可的多重選擇模式。助保金池的擔保資金來源分為兩部分：一是池內企業繳納助保金，按照企業自身實際貸款需求總量的5%繳納；二是地方財政出資構成風險補償鋪底資金，資金額度按照“池內”企業預計當年辦理助保金貸款業務量的10%繳納。總體來看，“助保金池”擔保資金規模為“池子組合”企業貸款總額的15%，該資金統一由政府組建的“助保金池”管理辦公室管理，并存入在建設銀行開立的資金賬戶。

助保金貸款業務具體辦理流程為：

圖1：助保金貸款業務辦理流程圖

（四）建設銀行開展助保金業務貸款的配套措施

一是借力政府，明確方向。建設銀行山東省分行與地方政府就深化政銀企合作、加快助保金貸款業務發展進行深入探討和交流，并于2011年7月22日舉行了《金融支持淄博市中小企業發展合作備忘錄》簽約儀式。《備忘錄》確定了兩年內淄博分行向淄博市優質中小企業客戶新增貸款20億元的支持目標，并確定了以“助保金”貸款業務形式作為主要支持手段。

二是深入調研，摸底排隊。組織專人對淄博市經濟特色、小企業產業集群和金融支持小企業等情況進行詳細調研，編撰了《淄博市小企業金融服務手冊》，并確定了助保金貸款企業名單，積極在縣域范圍內尋找切入點。

三是組團直營，開辟通道。由建設銀行淄博市分行組成助保金貸款直營團隊，實行助保金貸款產品直銷制度，組織與有關企業就企業助保金合作進行營銷洽談。同時，對助保金貸款開辟“綠色通道”，實現審批環節的隨到隨批，規模指標的優先保障。

四是廣泛宣傳，聯合推介。落實市政府以區縣為主擴大試點的要求，加強對區縣政府助保金業務宣傳推介，爭取區縣政府支持。同時，與市縣經信、金融管理部門密切合作，共同進行客戶考察和篩選，加快入池企業選擇、審定工作。

五是嚴控流程，防范風險。建設銀行淄博市分行對入池企業嚴格審查，明確企業助保金繳納比例，確保企業繳納助保金池的規模完全覆蓋風險，縮短助保金代償程序啟動時間。同時，加強貸后管理，每季度分行小企業經營中心、經辦行會同當地助保金管理機構召開聯席會議，通報貸款企業情況、及時把握企業變化。

（五）“助保金池”模式在區域內試點成功并實現了復制推廣

助保金貸款業務在博山區建設銀行的積極推動下，取得了明顯的成效，獲得資金支持的中小企業經營走勢良好，產品銷售收入與利潤水平同比大幅度提高。

助保金貸款業務的開展不僅實現了對優質中小企業的合理信貸投放，同時也極大地提高了基層銀行機構的經營效益，實現了業務范圍的突破和轉型。從建設銀行博山區支行的情況看，至2011年9月末，該行中小企業貸款戶數25戶，余額19419萬元，占全行對公貸款的23.22%。年初以來新增中小客戶貸款10000萬元，其中僅“助保金”貸款業務就新增8600萬元，中小客戶新增占比90%。當年9月末，該行實現貸款利息收入3934萬元，與去年同期基本持平，以助保金貸款為主的中小企業貸款的增加，抵補了大型企業歸還貸款所減少的利息收入，并增加了中小企業貸款所實現的各類中間業務收入140萬元，占該行年內新增中間業務收入的81%①。

在建設銀行博山區支行試點“助保金”貸款業務成功的基礎上，淄博市轄內周村區、張店區也分別成立了助保金管理辦公室，其中，周村區政府擬出資政策性風險補償金1060萬元，將帶動助保金貸款投放10600萬元，目前正在辦理過程中。

三、“助保金池”模式的探討與分析

（一）具有獨特的成本和風險控制優勢

綜合來看，助保金池作為一種創新性的集合擔保模式，整合了以往政府擔保、企業互保模式下的積極因素。同時，通過機制構建，摒棄了傳統擔保模式本身固有的缺陷，具有低成本投入和風險高效控制的獨特優勢。

1. 擔保資源疊加整合下的低成本運作。“助保金池”擔保模式中，政府資金、企業資金、土地房產等有效抵押物和企業信用資源在政府增信機制的作用下，得到重新整合利用，各類資源的擔保效用重組為一體，企業擔保資源在政府外部擔保的支撐下，突破了原有單一資源難以發揮有效擔保的約束，形成了疊加效應，構建了政府助保、企業互保、資產擔保“三保一體”的集合擔保模式。與傳統的商業信用擔保、機構擔保相比，“助保金池”擔保模式有效降低了企業貸款融資的成本，即企業只需將占自身貸款額5%的擔保金放入“助保金池”，無須再負擔商業擔保所需交納的2-3%的擔保費用，基本實現了擔保的零成本投入。

2. 良好的風險管理機制與覆蓋水平。在一定區域和一定的經濟環境下，中小企業的不良貸款率保持一個大致的比例，從總體上看符合大數定律，如果企業繳納的助保金平均比例與中小企業不良貸款率相當，大體上可以覆蓋風險。從博山區的實踐來看，“助保金池”擔保模式下，擔保金與企業融資比為15：100，杠桿率為6-7倍，符合通常情況下企業擔保融資風險水平。另一方面，“助保金”賬戶由助保金管理機構管理，對出現的不良貸款統一調劑代償，不足部分由地方財政部門承諾按一定比例代償。這樣可以通過政府的介入、企業的互保以及相關的資產抵押物反擔保等措施，實現個體風險發生時銀行信貸資產的有效保全。同時，該模式下，政府監管、企業之間的監督作用得以內部化，從而提高了監督效率，發揮了企業貸款風險防范關口前移的作用。

3. 有限責任分配機制下的風險有效分割與轉移。“助保金池”擔保模式具有獨特的風險管控特征，即：“三保一體”模式下，各擔保方的風險成本、風險責任的相對“有限性”和“配比性”特征。尤其是作為企業個體，均以所繳納的5%擔保金承擔有限責任，這就割斷了傳統企業互保模式下的風險內部傳染鏈條。財政資金盡管承擔了較大風險，但政府通過其信息優勢，可較早地發現風險苗頭，防患于未然。此外，即使風險實際發生，在反擔保條件下，地方政府部門也可以通過法律追償、企業資源重組等手段，使得風險得以有效分散和化解，從而最終實現集合擔保體內部的權責對等與再平衡。

綜上所述，“助保金池”這一集合擔保模式的創新，主要借助政府部門的外部增信機制和行政約束機制發揮作用，實現了同一地域內非關聯企業的擔保資源整合與增效。由于地方政府在“資金池”中處于“首要出資方”地位，使得政府部門作為第三方中介的監督職責得以強化，提高了行政力量參與的有效性。在“助保金池”內，風險得以內部化，信息不對稱所導致的逆向選擇行為和道德風險得以弱化，良好的權責利分配機制規避了通常意義上企業互保的風險傳染性弱點，并起到了主動識別、合理分散和轉移風險的目標。

（二）“助保金池”擔保模式有效運作的四個基本條件

當然，“助保金池”作為一種集合擔保模式，其形成和有效運作需要具備以下條件：

一是地方政府對中小企業融資足夠重視。從博山區試點的實踐看，隨著經濟環境的變化，總量調控下中小企業融資難度提高，結構性差異加大，此時扶持有前景、成長性好中小企業的政府目標與選擇優質中小企業作為新的利潤增長點的銀行目標得到統一。從博山區的地方財力來看，盡管地方財政并不寬裕，但“助保金池”模式的特點是規模彈性大，為此，政府部門沒有走規模化、“大而全”的老路，而是“量入為出”，扶持建立與自身財力相適應的融資資金擔保池，反映了新形勢下政府部門認識的提高和對扶持中小企業擔保融資的思路轉變。

二是地方政府出資作為重要的增信手段和媒介，需要遵循兩個原則：第一，在制度設計和實際運作中始終保持中立。“助保金池”模式中，政府出資最多，相應地對集合擔保體的風險重視程度也得以提高，從而有利于校正在貸款發生風險時，地方政府偏袒企業的“常態”關系，使得政府部門能夠站在更為公正的角度處理風險問題。第二，主張控制手段后移。在合作業務發生前和發生中的無風險期內，要將權力交給市場，按照市場運作方式來推動擔保機制的有效運營，而一旦出現風險時，在市場機制難以和無法有效作用時，政府以強制力作用實現風險的內部或外部轉移。

三是建立擔保體內部企業間的相互選擇、監督權和內部動態調整機制。博山區的試點經驗表明，“擔保資金池”內企業的選擇模式是同地域企業在政府、銀行等關聯各方撮合交易下的互選過程，通過不同主體間的信息互換，最終達成一致意見，形成“池子”組合。通過各參與主體充分行使表決權尤其是否決權的選擇過程，大大降低企業與銀行間的信息不對稱水平。同時，也有利于形成合作擔保體內部權責利的合理對等關系，使得“有限風險、有限責任、有限權力”得以有機結合和配比。此外，通過“貸款到期歸還后對‘池子實施重組和風險發生后的‘池子調整”等定期和非定期動態調整制度，建立動態風險控制和事后信息不對稱所引發風險的合理調整、轉嫁和分散機制，提高風險的真實覆蓋水平。

四是與其他融資模式對接，發揮成長型中小企業“孵化器”的積極作用。從博山區試點的實踐看，“助保金池”模式下，部分優質企業得以培育壯大，具備了更高的融資資質后，逐步獨立依靠自身擔保資源或信用資源融資；有的還可依托淄博區的地域優勢，或進入齊魯股權交易中心進行股權融資嘗試，或發行中小企業集合票據等。這些都是保障“助保金池”得以良性發展的重要外部條件。從“助保金池”擔保模式看，固有的規模約束決定了其必然是中小企業成長過程中融資模式的“中間產品”。因此，開發和挖掘其他融資模式與其形成對接，及時輸出“助保金池”中孵化好的企業，實現“助保金池”的吐故納新，更有利于利用“助保金池”的獨特資源優勢實現對更多中小企業的連續性扶持，有效發揮其重要的助推作用。

（三）“助保金池”擔保模式的制約因素和突破路徑

“助保金池”擔保模式下，地方政府的財力、銀行信貸規模控制等客觀條件，以及企業相互選擇的好惡等主觀因素對“助保金池”的規模化發展均具有約束性影響。鑒于成長型中小企業仍處于企業發展的風險波動期，為控制信貸風險水平，“助保金池”發展的效率目標應讓位于質量目標。因此，其不適合也不應走單體規模化擴張的道路，理想的路徑選擇是控制單個“助保金池”的規模，在“池內”企業不具備大規模對外輸送的情形下，維持“池子”規模與結構的穩定，并通過不斷挖掘和增設新“池子”來實現規模的擴張。博山區“助保金池”試點工作中“發展一個、成熟一個、儲備一個”的發展模式就是在財政資金約束、信貸規模約束下探索出來的一條有效途徑，也契合了該模式應有的發展軌跡特征。

四、結論與啟示

中小企業擔保融資的主要矛盾一般體現為成本壓力、風險識別不足和權責分配機制不合理而引發的風險問題。建設銀行所探索實施的政府增信、企業互保、抵押擔保“三位一體”的助保金集合擔保貸款模式，其獨特優勢在于：一是實現了各類擔保資源疊加整合下的效應放大和成本降低。通過政府增信和中介作用的發揮，充分挖掘了小企業有限的擔保資源，實現了擔保整合與成本降低的雙向正效應。二是參與各方的有限責任，割斷了擔保風險的內部傳染機制，避免了傳統互助擔保“一損俱損”的制度弊端。三是對擔保體系內各方權責的合理界定和分配，確保了風險的內部弱化和有效分配及轉移，提高了風險覆蓋水平。從而有效解決了小企業融資中的擔保難問題，這對于中小企業尤其是同一地域內非同業、非產業鏈條類中小企業的集合互助擔保融資具有典型的參考意義。

“助保金”貸款業務成功的關鍵，在于地方政府的實際資金投入的后期管理和媒介作用的共同發揮，從而為建立相對穩固的小企業集合體，并為實現風險的內部化提供了制度基礎。而包括政府管理部門、銀行、企業等參與各方都在合作中享有充分的發言權和選擇權，動態輸出與調整機制的建立，為企業組合和資金池的不斷優化提供了制度保障。正是在合理制度設計基礎上的規范運作，才保證了參與各方權責對等下的良性運作，實現了“助保金貸款”模式的成功嘗試和復制推廣。

注：

①該行大型企業客戶山東東佳集團股份有限公司年內歸還固定資產貸款5400萬元、華能淄博白楊河發電有限公司歸還流動資金貸款15000萬元。

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（特約編輯 趙映光；校對 XS）