我國商業(yè)銀行利率市場化問題研究

陸岷峰

摘 要：2012年我國兩次不對稱降息政策進(jìn)一步加快了利率市場化進(jìn)程，并引發(fā)了商業(yè)銀行利潤總額和利潤結(jié)構(gòu)的急劇變化。從世界金融發(fā)展歷史看，存貸利差的縮小，利潤水平的大幅下降可能影響商業(yè)銀行財務(wù)的連續(xù)性，使其遭遇重組甚至“被退市”的危機(jī)。我國的商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行如不提前防備，同樣面臨“被退市”風(fēng)險。因此，中小商業(yè)銀行必須高度重視利率因素帶來的生存危機(jī)，提高應(yīng)對水平，以求在利率市場化過程中得以生存與發(fā)展。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；利率市場化；中小商業(yè)銀行；退市風(fēng)險

中圖分類號：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1004-1494（2012）06-0067-06

一、引言

多年來，中國大陸的存貸款利差水平遠(yuǎn)高于國外和中國的臺灣地區(qū)，以一年期為例，2011年中國商業(yè)銀行的存貸款利差為3.46%，而國外銀行業(yè)的平均利差水平為1.5%-2%，極少數(shù)發(fā)展中國家平均利差超過2.5%，臺灣地區(qū)的商業(yè)銀行利差平均水平為1.38%[1]。高利差不但大大降低了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險，亦給商業(yè)銀行帶來了豐厚且穩(wěn)定的利潤來源。有數(shù)據(jù)顯示，2011年中國的5家國有控股上市銀行利息凈收入占其營業(yè)收入的平均比例為80.56%[2]。中國高水平的存貸利差一方面使中國的商業(yè)銀行與實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況強(qiáng)行分開，二者之間缺乏利益共享、風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來較重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，而商業(yè)銀行的利潤來源又基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，長此以往將限制商業(yè)銀行自身的發(fā)展；另一方面使中國的商業(yè)銀行一味地追求貸款規(guī)模的擴(kuò)張，而無從考慮自身盈利能力和抗風(fēng)險水平的提升，一旦國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，將會沖擊商業(yè)銀行的自主經(jīng)營能力，甚至破產(chǎn)倒閉。近期中央銀行兩次“不對稱”降息：2012年6月8日，在將一年期存、貸款基準(zhǔn)利率各下調(diào)0.25個百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，而貸款利率的浮動區(qū)間下限則調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍；7月5日，央行再次將一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個百分點(diǎn)，同時貸款利率下浮區(qū)間從0.8倍調(diào)整到0.7倍。本輪降息中存款利率上限與貸款利率下限浮動幅度的加大，實(shí)則縮小了存貸利差，標(biāo)志著我國利率市場化改革進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。本輪的兩次“不對稱降息”一改過去衡利差政策下國家對商業(yè)銀行的隱性擔(dān)保，在直接減少利潤收入的同時，給商業(yè)銀行的盈利能力和經(jīng)營管理水平等帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，中國的利率市場化進(jìn)程也越加清晰。根據(jù)國際商業(yè)銀行的破產(chǎn)與重組危機(jī)逐漸顯現(xiàn)的警示，本文以兩次“不對稱降息”為背景，引入分析存貸利差縮小與利率市場化環(huán)境下商業(yè)銀行面臨的退市風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上探討商業(yè)銀行應(yīng)對該風(fēng)險的相關(guān)策略，對保持商業(yè)銀行長遠(yuǎn)發(fā)展，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化，加快金融自由化有重要意義。

二、關(guān)于中國商業(yè)銀行是否存在退市風(fēng)險的爭論

關(guān)于中國的商業(yè)銀行是否存在退市風(fēng)險和破產(chǎn)危機(jī)，目前理論界和實(shí)業(yè)界尚存在爭議，當(dāng)前，對此問題的爭論主要集中在以下兩種觀點(diǎn)。

一種觀點(diǎn)認(rèn)為中國的商業(yè)銀行無論是地方銀行或是大型股份制商業(yè)銀行都不存在退市風(fēng)險，國家的銀行不會破產(chǎn)倒閉是多數(shù)存款人的主導(dǎo)觀念。自新中國成立以來，國內(nèi)從未出現(xiàn)過商業(yè)銀行破產(chǎn)倒閉狀況，廣大存款人對商業(yè)銀行的支付能力和盈利狀況充分信任；即便是在歷次金融風(fēng)暴中，我國商業(yè)銀行依然保持著相對穩(wěn)定的運(yùn)營狀況，從未出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象。而此觀點(diǎn)主要是基于政府對金融部門提供了無限的隱性擔(dān)保，即政府對企業(yè)的競爭失敗和經(jīng)營損失提供不言自明的擔(dān)保，事實(shí)上，我國政府確實(shí)對金融部門提供了多種形式甚至多次的隱性擔(dān)保。如為達(dá)到巴塞爾協(xié)議和我國商業(yè)銀行法所規(guī)定的8%資本充足率，1998年財政部通過發(fā)行2700億元特別國債來充實(shí)國有銀行資本金；為剝離國有銀行不良貸款，設(shè)立資產(chǎn)管理公司來收購處置，其所承接不良債務(wù)造成的損失則由中央財政承擔(dān)；為完成銀行的股份制改造，2009年動用國家外匯儲備向四大國有銀行注資900億美元。此外，還規(guī)定對中小商業(yè)銀行發(fā)生風(fēng)險由地方政府買單，城市商業(yè)銀行的成長、城市信用社的改制，甚至其后巨額的不良資產(chǎn)均有各級政府資產(chǎn)注入或資金注入，眾多已是資不抵債的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)也依此而生存。與此同時，存款保險制度是商業(yè)銀行破產(chǎn)的社會條件，而我國完整的存款保險制度正逐步完善中[3]，此項(xiàng)制度不出臺，無法自負(fù)盈虧的商業(yè)銀行退市必然引發(fā)社會動蕩，這與黨的執(zhí)政理念沖突。

另一種觀點(diǎn)認(rèn)為中國的商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行正面臨嚴(yán)重的退市風(fēng)險。此觀點(diǎn)主要是從中國特殊的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境視角出發(fā)，認(rèn)為以中央政府為核心的隱性擔(dān)保體系為中國商業(yè)銀行提供了堅實(shí)的保障，背離了市場規(guī)則，破壞了“優(yōu)勝劣汰”的市場秩序。首先，在“自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧和自我約束”的經(jīng)營機(jī)制下，為謀求自身的發(fā)展和效益，商業(yè)銀行之間存在激烈的市場競爭，特別是在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，盈利能力和抗風(fēng)險能力相對較強(qiáng)的外資銀行逐漸進(jìn)入中國市場，境內(nèi)競爭已演變?yōu)槿蚋偁帯Ｒ勒諆?yōu)勝劣汰生存法則，行業(yè)內(nèi)經(jīng)營管理不善、出現(xiàn)信用危機(jī)的商業(yè)銀行就有遭遇因?yàn)閿D兌現(xiàn)象而引發(fā)退市的可能。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會原副主席唐雙寧認(rèn)為，發(fā)展不平衡已成為目前我國商業(yè)銀行面臨的首要問題，一些商業(yè)銀行成功引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者甚至跨區(qū)域經(jīng)營，正向精品銀行方向積極發(fā)展，但部分商業(yè)銀行仍面臨消化和處置不良資產(chǎn)、改善經(jīng)營狀況等問題，因此，實(shí)在難以救助的高風(fēng)險商業(yè)銀行必須做好市場退出的準(zhǔn)備[4]。其次，隨著法制化程度的提高，政府行為必須歸位，“自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧和自我約束”的經(jīng)營方針從根本上決定了商業(yè)銀行同所有企業(yè)一樣，在不能支付到期債務(wù)的情況下應(yīng)當(dāng)承擔(dān)破產(chǎn)的責(zé)任。再次，從國外成熟的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史來看，商業(yè)銀行合并與倒閉如同工商企業(yè)一樣正常。自20世紀(jì)20年代末美國總共出現(xiàn)過三次銀行倒閉潮。第一次是1929年大蕭條時期，1930-1933年，美國銀行倒閉三分之一，銀行數(shù)量由危機(jī)前25000家驟減到不足15000家，促成了1934年美國聯(lián)邦存款保險公司的成立；第二次是20世紀(jì)80年代的儲貸危機(jī)，1980-1995年共有2943家金融機(jī)構(gòu)倒閉；第三次是2007年開始的次貸危機(jī)，共有402家銀行倒閉[5]。數(shù)據(jù)顯示，僅2009年美國共有140家銀行破產(chǎn)，花費(fèi)聯(lián)邦儲蓄保險基金360億美元；2010年銀行破產(chǎn)數(shù)目增至157家，為18年來最高水平，自2008年至2010年，接管破產(chǎn)銀行已累計花費(fèi)美國聯(lián)邦儲蓄保險基金768億美元[6]。由此看來，伴隨著利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)以及國內(nèi)外金融形勢的變幻，無法自負(fù)盈虧的商業(yè)銀行破產(chǎn)已十分普遍，因而中國的商業(yè)銀行在存貸款利差縮小、利率市場化加快的情況下，如若經(jīng)營不善、無法承擔(dān)債務(wù)走向退市存在客觀必然性。

關(guān)于中國商業(yè)銀行是否存在退市風(fēng)險，前者主要基于中國特殊的銀行業(yè)監(jiān)管環(huán)境與政府的隱性擔(dān)保策略，綜合中國銀行業(yè)倒閉風(fēng)險的歷史而持有較為保守的態(tài)度；后者主要從國際銀行業(yè)的發(fā)展歷程與成長周期出發(fā)，借鑒歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中銀行業(yè)的生存狀況，在利率市場化的大環(huán)境下，中國商業(yè)銀行同樣存在退市風(fēng)險。

上述兩種對立的觀點(diǎn)，對中國商業(yè)銀行是否存在退市從不同角度進(jìn)行了論述，判別其是否正確必須從世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境、商業(yè)銀行的本質(zhì)特征與中國特殊的經(jīng)濟(jì)背景來進(jìn)行分析。第一，中國目前沒有出現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)銀行退市不代表退市問題不存在，這主要是由于中國特殊的歷史時期所決定，一旦這一特定條件不存在，退市問題就會推到前臺。第二，中國既然是個市場經(jīng)濟(jì)國家，市場競爭的結(jié)果是企業(yè)優(yōu)勝劣汰，退市不可避免。第三，商業(yè)銀行是否有破產(chǎn)風(fēng)險及破產(chǎn)的范圍與速度，往往與其相對應(yīng)的金融環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量、資金價格體制以及商業(yè)銀行自身的管理水平等因素密切相關(guān)。隨著利率市場化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行的存貸款利差縮小，依靠息差收入的增長模式將會不復(fù)存在，商業(yè)銀行將會面臨一定的財務(wù)危機(jī)，那些經(jīng)營管理不善、無法自負(fù)盈虧的商業(yè)銀行，尤其是中小商業(yè)銀行將會面臨一定的生存危機(jī)。第四，退市機(jī)制與現(xiàn)實(shí)形成是社會進(jìn)步的一種表現(xiàn)，商業(yè)銀行退市一天不實(shí)現(xiàn)，社會主義市場經(jīng)濟(jì)的真正優(yōu)越性就不會體現(xiàn)出來，不公平的競爭仍然存在。中國的商業(yè)銀行目前之所以沒有發(fā)生大規(guī)模的合并與倒閉，是由于破產(chǎn)所應(yīng)具備的內(nèi)外部環(huán)境條件還未達(dá)到。從當(dāng)前形勢來看，我國的利率市場化進(jìn)程加快，存貸利差逐漸縮小，如若不采取相應(yīng)策略，商業(yè)銀行的“被退市”將只是時間問題。

三、利差趨小對商業(yè)銀行財務(wù)連續(xù)性等生存因素的影響

（一）存貸利差縮小是帶有趨勢性的行為

隨著兩次“不對稱”降息的開始，中國商業(yè)銀行的存款利率上浮區(qū)間與貸款利率下浮區(qū)間正逐步擴(kuò)大，意味著利率市場化改革的進(jìn)一步提速，利率市場化改革進(jìn)程明顯加速，至此，我國的利率市場化改革之路也越加清晰，利率市場化改革的微觀基礎(chǔ)進(jìn)一步加強(qiáng)。近年來，商業(yè)銀行股份制改革取得了明顯成效，財務(wù)約束、經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險管理能力都有所提升，為進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革奠定了基礎(chǔ)。央行利率調(diào)整體系正逐步完善，存貸款利率上下限管理與引導(dǎo)市場利率走勢并重的調(diào)控模式已形成，央行運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率的能力有所提升。金融機(jī)構(gòu)對利率市場化的認(rèn)可度加強(qiáng)，企業(yè)和居民對利率的敏感度提高。資本市場規(guī)模的擴(kuò)大、債券市場的逐步完善、理財和信托產(chǎn)品的逐步發(fā)展，都表現(xiàn)出市場化定價的金融資產(chǎn)領(lǐng)域在不斷擴(kuò)大。理財產(chǎn)品是存款利率市場化的試水。理財產(chǎn)品具有存期短、收益高、風(fēng)險低的特點(diǎn)，因而商業(yè)銀行將理財產(chǎn)品看作是一種攬存工具。據(jù)統(tǒng)計，2011年以來，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品迎來爆發(fā)性的增長，僅2012年4月份，江蘇省的金融機(jī)構(gòu)通過理財產(chǎn)品募集資金達(dá)400多億元，理財產(chǎn)品對存款的替代效應(yīng)明顯。導(dǎo)致理財產(chǎn)品熱銷的根本原因是通脹預(yù)期走高形勢下的利率管制，利率管制導(dǎo)致存款定價的不合理，而理財產(chǎn)品在定價方面則更貼近市場，因此，可以說理財產(chǎn)品是在利率市場化進(jìn)程中發(fā)展起來的新興載體。

可以看出，市場的力量正助推利率市場化進(jìn)程，存貸款利差縮小已是大勢所趨，商業(yè)銀行無法再依靠規(guī)模擴(kuò)張來獲取主要利潤，尤其是中小商業(yè)銀行，其適應(yīng)利率市場化的迫切性和必要性更加明顯。

（二）利差縮小對商業(yè)銀行的財務(wù)連續(xù)性及生存因素的影響

1.對利潤總額的影響。長期以來，以存貸款利差收入為主的息差收入成為我國商業(yè)銀行最主要的收入來源。據(jù)2011年上市銀行年報統(tǒng)計分析，2011年我國上市銀行非利息收入占營業(yè)收入的平均比重為15.2%，其中工、農(nóng)、中、建、交五家大型銀行為19.2%，股份制商業(yè)銀行為14.3%，而發(fā)達(dá)國家銀行的非利息收入占營業(yè)收入的平均比重卻高達(dá)39.8%，可見我國商業(yè)銀行的利潤來源中對利息收入的依賴程度很高。由此，目前的存貸利差趨小將直接減少商業(yè)銀行的利息收入，從而使利潤總額大幅下降。據(jù)央行的最新規(guī)定，若存款利率上浮至基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率下調(diào)至基準(zhǔn)利率的0.7倍，這樣商業(yè)銀行的存貸利差為1.473個百分點(diǎn)，與原先保持的大于3個百分點(diǎn)相比較，商業(yè)銀行的利潤水平將縮小50%。隨著利率市場化改革的推進(jìn)，存貸利差有繼續(xù)縮小的趨勢，商業(yè)銀行將無法繼續(xù)依靠息差作為主要利潤來源，必須加速轉(zhuǎn)型，尋找新的利潤增長點(diǎn)來獲取長遠(yuǎn)發(fā)展。

2.對收入結(jié)構(gòu)的影響。伴隨“不對稱”降息的政策實(shí)施，各大銀行紛紛做出相應(yīng)的利率調(diào)整，股份制銀行都已將存款利率上調(diào)10%，幾大國有銀行則將存款利率浮動7.7%，可以看出，商業(yè)銀行已經(jīng)感受到了利率浮動區(qū)間的擴(kuò)大和利差收入縮小帶來的激烈競爭。一方面商業(yè)銀行為了吸收存款資金而提升利率，而激烈的市場競爭進(jìn)一步推高存款利率，增加了存款的利息支出，相應(yīng)地帶來融資成本的增加；另一方面，銀行間為了爭奪市場客戶，以價格競爭的方式形成了一種較低的貸款利率，相應(yīng)的減少貸款利息收入。由此，隨著商業(yè)銀行存貸款利差的縮小，其利潤收入直接被縮減，原先依靠存貸款規(guī)模擴(kuò)張所得的利息收入大幅減少，這樣，短時期內(nèi)將會改變商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)。以一年期存款為例，若上浮存款利率10%，根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，金融機(jī)構(gòu)存款的利息收入將減少1653億元，那么根據(jù)2011年銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，非利息收入的占比將提升至21.5%，直接減少利息收入的同時中間業(yè)務(wù)收入的作用明顯突出。基于商業(yè)銀行營業(yè)收入中利息收入的大幅下降，中間業(yè)務(wù)收入對商業(yè)銀行來說就愈加重要，若想維持原有的利潤水平，在改革大潮中立于不敗之地，商業(yè)銀行在下一步經(jīng)營中須加大對中間業(yè)務(wù)的投入。

3.對客戶結(jié)構(gòu)的影響。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，對公業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)的平均占比為2.5 ∶ 1，各中小型商業(yè)銀行的對公、零售業(yè)務(wù)占比最高可達(dá)4.1 ∶ 1，這也與商業(yè)銀行依靠信貸規(guī)模擴(kuò)張獲取主要利潤收入的現(xiàn)狀相符。若按照非對稱降息政策，貸款利率下調(diào)至基準(zhǔn)利率0.7倍，經(jīng)測算，0.25個百分點(diǎn)的降息將減少1450億元的貸款利息收入，存貸利差縮小在減少收入的同時也對商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)起到影響，給商業(yè)銀行的定價能力帶來挑戰(zhàn)。一方面，大型企業(yè)具有較高的議價能力，在息差收入大幅減少的情況下，商業(yè)銀行不得不改變以大型國企、央企為主的單一信貸投放模式，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，更多地開發(fā)中小型客戶和零售私人客戶，利率彈性較大的中小型企業(yè)將會成為商業(yè)銀行新的盈利來源；另一方面，我國中小企業(yè)的貸款負(fù)擔(dān)較重、融資成本居高不下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要更好的金融服務(wù)，商業(yè)銀行側(cè)重選擇中小企業(yè)客戶群體，更加體現(xiàn)商業(yè)銀行承擔(dān)社會責(zé)任，更加符合宏觀政策的引導(dǎo)。由此看來，存貸利差趨于縮小改變了商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)，也在一定意義上給商業(yè)銀行和中小企業(yè)帶來“雙贏”。

4.對經(jīng)營能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力的影響。由于存款價格的高度制約，商業(yè)銀行一直依賴于央行的價格管制，自身定價能力并不足，特別是中小商業(yè)銀行的產(chǎn)品定價能力更是有所欠缺。而隨著利率市場化改革的加速，存貸款利差縮小，利率的靈活性使得商業(yè)銀行可根據(jù)不同產(chǎn)品的特點(diǎn)、資金成本、競爭策略、客戶價值、風(fēng)險程度和目標(biāo)利潤等進(jìn)行自主定價，此時價格競爭占據(jù)主導(dǎo)，定價能力成為商業(yè)銀行提升競爭力的重要因素。從資本補(bǔ)充渠道看，商業(yè)銀行一方面可以通過提高自身盈利能力來補(bǔ)充資本進(jìn)行內(nèi)源融資；另一方面可以利用股權(quán)資本、債務(wù)類工具、混合型權(quán)益等各種外源資本工具進(jìn)行資本金的外源補(bǔ)充。據(jù)相關(guān)資料表明，截至2010年末，大型銀行的平均利潤留存率為63%，而中小銀行卻高達(dá)84.2%；隨著利率市場化改革的推進(jìn)，凈息差收窄必將影響商業(yè)銀行留存收益，若維持內(nèi)源融資規(guī)模不變，只有提高利潤留存比率，這對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力來說是一大考驗(yàn)，必須通過科技創(chuàng)新和精細(xì)化管理等方式，開辟新的盈利途徑。

5.對利率風(fēng)險管理水平的影響。在過去的管制利率階段，商業(yè)銀行只要按照央行規(guī)定的利率水平吸收存款、發(fā)放貸款，基本不用考慮利率風(fēng)險問題。但在利率市場化改革加速、存貸利差縮小的新階段，利率的高頻率、大幅度波動，在加劇期限結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性的同時也增加了利率風(fēng)險管理難度。專家測算，如果按照2011年底銀行業(yè)54.79萬億元貸款余額來計算，貸款損失率每上升一個點(diǎn)，銀行的風(fēng)險成本就會增加5479億元，這表明在貸款實(shí)際損失率達(dá)到4.1%時，銀行的凈利潤就會降為零，如果超過此水平以上，將會出現(xiàn)虧損，并沖減資本金[1]。同時，存貸款利差縮小的趨勢導(dǎo)致利率波動頻繁，經(jīng)營風(fēng)險加大，利率浮動區(qū)間的增大，一方面使得部分商業(yè)銀行以高于平均存款利率吸收存款，以低于平均貸款利率擴(kuò)展客戶，導(dǎo)致成本上升，加大流動性風(fēng)險；另一方面，利率市場化改革帶來貸款利率的上揚(yáng)，但過高的利率會使得風(fēng)險規(guī)避者選擇退出信貸市場，帶來逆向選擇和道德風(fēng)險的增加。此外，利率市場化的改革客觀上要求銀行不斷提高經(jīng)營管理水平及風(fēng)險防范能力，由于低風(fēng)險資產(chǎn)的收益低，在上市后股東回報的壓力下，資產(chǎn)風(fēng)險度將上升，因此存貸款利差趨小還將帶來風(fēng)險偏好的變化。

上述影響，如果商業(yè)銀行不能采取有效的對策，都可能導(dǎo)致其利潤水平大幅下降，影響財務(wù)能力，甚至引發(fā)財務(wù)連續(xù)性的斷裂，形成退市風(fēng)險。

四、中小商業(yè)銀行應(yīng)對“被退市”的策略研究

一般情況，由于大型股份制商業(yè)銀行具有風(fēng)險定價能力較強(qiáng)、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比相對較低、存款來源相對穩(wěn)定等優(yōu)勢，目前存貸利差逐漸縮小的環(huán)境對大型股份制商業(yè)銀行的沖擊往往較小，因而大型銀行在利率市場化進(jìn)程中會處于更加有利的位置，其優(yōu)勢地位或?qū)⒏屿柟蹋欢行∩虡I(yè)銀行受困于網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量少、品牌知名度低和收入渠道窄，市場份額和市場影響力將可能進(jìn)一步被削弱。此外，隨著利率市場化進(jìn)程的進(jìn)一步加快，處于相對弱勢地位的中小商業(yè)銀行，若繼續(xù)依賴規(guī)模增長獲取利潤，將面臨嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)。而在這場商業(yè)銀行生存游戲中，由于大型商業(yè)銀行規(guī)模的超級龐大，利率市場化對其影響或形成的風(fēng)險要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中小商業(yè)銀行，因此，中小商業(yè)銀行將是利率市場化引發(fā)“被退市”的主要當(dāng)事者，中小商業(yè)銀行應(yīng)對“被退市”危機(jī)可采取以下策略。

（一）堅持正確的市場定位，實(shí)行錯位經(jīng)營

我國中小商業(yè)銀行傳統(tǒng)的市場定位戰(zhàn)略是跟隨型戰(zhàn)略，即無視與國有大商業(yè)銀行在制度結(jié)構(gòu)、資金規(guī)模等方面的差異，業(yè)務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化，缺乏各自的經(jīng)營特色。在目前的存貸款利差縮小、利率市場化進(jìn)程加快、利潤大幅縮水的情況下，隨著金融業(yè)競爭的日趨激烈，繼續(xù)實(shí)行跟隨型市場定位無異于飲鴆止渴。中小商業(yè)銀行必須實(shí)行正確的市場定位，立足中小企業(yè)和個人金融服務(wù)，不斷創(chuàng)新金融工具，采取差異性兼市場補(bǔ)缺的戰(zhàn)略，抓住市場中的先機(jī)，為在激烈的競爭中有所建樹奠定基礎(chǔ)。同時，中小商業(yè)銀行的市場定位還需遵循市場化、安全性、實(shí)事求是和適時調(diào)整四大原則，努力做到支撐市場定位戰(zhàn)略的核心業(yè)務(wù)多元化，尋求“人無我有、人有我新、人新我特”的定位戰(zhàn)略，將獨(dú)特的服務(wù)與技術(shù)優(yōu)勢融入與競爭對手相似的業(yè)務(wù)中。此外，為實(shí)現(xiàn)差異性兼市場補(bǔ)缺的戰(zhàn)略目標(biāo)，中小商業(yè)銀行還應(yīng)樹立正確的經(jīng)營理念，在顧客的選擇、經(jīng)營領(lǐng)域、業(yè)務(wù)產(chǎn)品以及服務(wù)質(zhì)量上不斷完善，重視中小企業(yè)，大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)銀行，鑄造自身的金融品牌，通過不斷開展金融創(chuàng)新發(fā)揮自身的優(yōu)勢，為社區(qū)和個人提供多樣化的服務(wù)，樹立區(qū)域性銀行的形象。

（二）保持業(yè)務(wù)適度發(fā)展速度，實(shí)行薄利多銷

目前存貸款利差縮小造成的利潤大幅縮水，對中小商業(yè)銀行無異于雪上加霜。面對利率市場化可能帶來的財務(wù)危機(jī)，最直接的應(yīng)對之策即是不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模，由注重規(guī)模增長的粗放式發(fā)展，向既重視規(guī)模又重視結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變。由下表看出產(chǎn)生100萬元不良貸款的損失情況。

發(fā)放一筆100萬元正常貸款，按現(xiàn)行央行一年基礎(chǔ)利率6%測算，年收入6萬元，要連續(xù)放近8年才收入48萬元；或者放800萬元貸款一年收入48萬元。而如果考慮此筆貸款成為損失類貸款提取專項(xiàng)準(zhǔn)備100%，損失100萬元，加上利息收入損失的3萬元，共103萬元，則須發(fā)放1700萬元貸款才能彌補(bǔ)損失。若情況變?yōu)槔麧櫾黾?00萬元，即發(fā)放一筆100萬元正常貸款，按現(xiàn)行央行一年基礎(chǔ)利率6%測算，年收入6萬元，如果利潤要增加100萬，加上計提的貸款一般準(zhǔn)備20萬元，要發(fā)放2000萬元一年期貸款才行。

由此看來，在當(dāng)前的危機(jī)情況下，中小商業(yè)銀行若想維持原有利潤水平，就必須不斷擴(kuò)大規(guī)模，以規(guī)模的擴(kuò)張來增加收入來源。擴(kuò)大規(guī)模的同時必須考慮到中小商業(yè)銀行的市場定位，盤活存量、用足增量增加有效的信貸投入。中小商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)要持續(xù)做好個人貸款、小微企業(yè)貸款的拓展，爭取更快的增長，提升個人貸款、小微企業(yè)貸款占比，做大小微企業(yè)貸款規(guī)模，最大限度的發(fā)揮小微企業(yè)貸款的定價優(yōu)勢。

（三）大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，加快轉(zhuǎn)型升級

中間業(yè)務(wù)具有不占用資本、風(fēng)險小、成本低等優(yōu)點(diǎn)，可以依附在商業(yè)銀行原有客戶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上快速發(fā)展。重視中間業(yè)務(wù)的發(fā)展可以有效改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低商業(yè)銀行整體風(fēng)險水平，并且與商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)交叉銷售，是利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行新利潤增長的主要來源。據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的中國銀行業(yè)發(fā)展報告顯示，發(fā)達(dá)國家在完成利率市場化改革后，中間業(yè)務(wù)收入占比平均值為40%-60%，大銀行可達(dá)60%-70%[7]。因此，中小商業(yè)銀行必須在保持基本業(yè)務(wù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，逐步減少對利息收入的依賴，向更加重視中間業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)變。從服務(wù)功能、服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)范圍的廣度和深度上下功夫，重點(diǎn)發(fā)展投資理財、財務(wù)顧問、資產(chǎn)管理、國內(nèi)外結(jié)算、擔(dān)保、代理保險等附加值高的業(yè)務(wù)品種，使經(jīng)營收益從以利差為主逐步向以服務(wù)費(fèi)為主的方向轉(zhuǎn)移。

（四）抓牢中小企業(yè)和個人客戶，擴(kuò)大利率彈性空間

長期以來，傳統(tǒng)對公信貸業(yè)務(wù)是我國商業(yè)銀行凈利息收入的主要來源，而國際同業(yè)普遍將議價能力更強(qiáng)的零售業(yè)務(wù)作為業(yè)務(wù)核心，使其定價水平顯著提高。如美國花旗、香港恒生等銀行個人金融業(yè)務(wù)對全行的利潤貢獻(xiàn)都在50%左右。在存貸款利差趨小的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)和服務(wù)中心，既重視大客戶又重視中小客戶，加快業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。大力增加零售業(yè)務(wù)比重，開展汽車消費(fèi)信貸、資信、按揭等個人金融業(yè)務(wù)，拓展個人金融業(yè)務(wù)利潤增長空間。另外，利率市場化改革和資本市場脫媒的加快將使得商業(yè)銀行大型優(yōu)質(zhì)客戶的貢獻(xiàn)度降低，要維持較高的利差水平，商業(yè)銀行應(yīng)從中小企業(yè)融資需求及其風(fēng)險特點(diǎn)出發(fā)，采取差別營銷、差別管理策略，嘗試幫扶有行業(yè)發(fā)展前景與發(fā)展?jié)摿Γ灰驗(yàn)榻?jīng)濟(jì)周期下行而暫時出現(xiàn)一定困難的中小企業(yè)，并通過有效的擔(dān)保和貸款定價能力管控風(fēng)險[8]。同時，各類商業(yè)銀行都應(yīng)致力于中小企業(yè)信貸管理制度的創(chuàng)新，改造風(fēng)險管理工具，大力發(fā)展特色金融產(chǎn)品，不斷改進(jìn)中小企業(yè)的金融服務(wù)。

（五）實(shí)行多元化經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理

多元化經(jīng)營已經(jīng)成為國際同業(yè)的重要利潤來源，以資本市場業(yè)務(wù)為代表的綜合經(jīng)營成為國際同業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)[9]。在存貸利差縮小、利率市場化的大背景下，隨著國內(nèi)金融市場和衍生工具的不斷發(fā)展，必須積極發(fā)展資本市場以及投行業(yè)務(wù)，拓寬收入來源，將資本市場業(yè)務(wù)作為多元化收入來源的新增長點(diǎn)，擴(kuò)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、上市融資、債券承銷、資產(chǎn)管理、兼并收購等資本市場業(yè)務(wù)空間。尤其是中小商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步借鑒國際同業(yè)經(jīng)驗(yàn)，大力推進(jìn)綜合經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理，努力打造領(lǐng)先的多元化金融服務(wù)銀行。此外，各類商業(yè)銀行都要積極構(gòu)建集科學(xué)的決策體系、有效的內(nèi)部控制機(jī)制和嚴(yán)格的風(fēng)險管理體制為一體的新型運(yùn)營機(jī)制，加快推進(jìn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)垂直化管理，建立市場化人力資源管理體制和有效的激勵約束機(jī)制，實(shí)施審慎的財務(wù)和會計政策以及嚴(yán)格的信息披露制度。

（六）持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提升集約經(jīng)營水平

業(yè)務(wù)創(chuàng)新意味著用盡可能少的成本實(shí)現(xiàn)同樣的經(jīng)營目的，提升集約化經(jīng)營水平，除了控制人力資源的成本、管理費(fèi)用等因素外，還要通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。在渠道建設(shè)創(chuàng)新方面，要實(shí)現(xiàn)有型網(wǎng)點(diǎn)與無型網(wǎng)點(diǎn)的同步建設(shè)，打破時間和空間業(yè)務(wù)競爭的劣勢。在資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，重點(diǎn)推進(jìn)企業(yè)投融資體制及全方位配套的投融資方式、投融資工具創(chuàng)新，有方向、有目標(biāo)、有重點(diǎn)、有效率地支持自主創(chuàng)新及新興企業(yè)和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資，積極拓展同業(yè)合作渠道與合作方式，以新型投融資形式適應(yīng)不斷變化的市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)各個發(fā)展階段的金融服務(wù)需要；在存款業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，首要的任務(wù)是進(jìn)行存款工具和業(yè)務(wù)手段的創(chuàng)新，大力發(fā)展個人銀行、企業(yè)銀行和網(wǎng)上銀行，推出高品位、多功能的金融工具與金融產(chǎn)品，以先進(jìn)的電子網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為客戶提供方便快捷的全方位服務(wù)，滿足客戶多方面的金融需求。在表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，在通過大力提高匯兌、結(jié)算業(yè)務(wù)服務(wù)效率以鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時，還要積極創(chuàng)新開展回租租賃、經(jīng)營租賃、杠桿租賃業(yè)務(wù)等服務(wù)種類，擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，增加利潤增長點(diǎn)。

五、結(jié)束語

劣質(zhì)商業(yè)銀行“被退市”實(shí)質(zhì)是社會的一種進(jìn)步，但是任何一家商業(yè)銀行都猶如一個自然人有生存的欲望本能，而從當(dāng)前利率市場化進(jìn)程看，商業(yè)銀行“被退市”壓力日益加大，當(dāng)然退市不會是明天的事，因?yàn)橹袊虡I(yè)銀行“退市”的一些基本條件還不具備，各家商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行或經(jīng)營狀態(tài)較差的商業(yè)銀行面臨“被退市”的危機(jī)概率正不斷增大。因此，商業(yè)銀行要充分運(yùn)用這個時間差，不斷提升危機(jī)管理水平，通過正確市場定位、調(diào)整收入結(jié)構(gòu)、大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)等相關(guān)策略來進(jìn)行應(yīng)對，從而保持市場的競爭力和生存發(fā)展能力。

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責(zé)任編輯 莫仲寧

Research on Marketization of Interest Rates of Commercial Banks in China

——The Crisis and Tactics of the Delisted Medium-sized Commercial Banks

LuMinfeng

（Peking UniversityBeijing 100741）

Abstract： The two asymmetry interest reduction policies in this year accelerate the process of marketization of interest rates further and cause a rapid change of the total profit and profit structure of commercial banks. The experiences of the world financial development show that the deflation of saving-loan rates and the big reduction of profit level would affect the financial continuity of commercial banks and recombine these banks even take them into a delisted crisis. The commercial banks especially the medium-sized and small-sized commercial banks in China are facing the same crisis if they don't act in advance. Thus， the medium-sized and small-sized commercial banks have to highly focus on the survival crisis caused by fluctuated interest rate， improve their ability and tactics of dealing with such difficulties in order to survive and develop themselves in the process of interest rates marketization.

Key words： commercial bankmarketization of interest ratesmedium-sized commercial banksdelisted risks