“人人貸”的法律監管分析——兼談中國的影子銀行問題

封延會 ，賈曉燕

（1.山東理工大學 法學院，山東 淄博 255049；2.中國政法大學 民商經濟法學院，北京 100088）

影子銀行（也稱影子銀行體系）的過度發展是此次危機爆發的主要原因。美聯儲主席伯南克2010年9月在金融危機調查委員會（FCIC）作證時將影子銀行定義為：在被監管的存款機構（商業銀行、儲蓄機構及信用合作社）之外，充當儲蓄轉投資中介的金融機構。加強對影子銀行的監管成為危機后國際金融監管改革的一個重要組成部分：英國金融服務局（FSA）發布報告（2009），應當改革現有金融監管體系，提出要加強對對沖基金等影子銀行的監管①。2011年10月27日，金融穩定委員會（FSB），正式發布了“FSB加強影子銀行監管的建議”，系統闡述了影子銀行監管的策略。相比較而言，由于金融的市場化程度較低，金融管制的普遍存在，決定了中國影子銀行與國外影子銀行的發展有顯著的差異。李揚（2011）探討了影子銀行體系發展與金融創新的關系問題。易憲容（2009）研究了“影子銀行體系”與信貸危機發生之間的關聯。巴曙松（2009）、鐘偉（2011）、李東衛（2011）、龔明華（2011）等也都對影子銀行的監管問題進行了研究。法學學者對影子銀行監管問題的研究幾乎處于空白階段。國內對影子銀行的研究主要從經濟、金融等領域展開。但這種討論的存在的問題也是明顯的：第一是對影子銀行的研究多基于國外金融危機展開，而對中國的適用性問題有待探討。第二是影子銀行體系龐大，研究的深度不夠。而近年來，而網絡技術的發展又為影子銀行體系增添了一種新的形式：P2P貸款②。……