淺議債務(wù)重組對債權(quán)債務(wù)方的影響

【摘要】債務(wù)重組是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)根據(jù)往來雙方的實際狀況而采取的一種具體財務(wù)管理措施，其對債券債務(wù)雙方都有著重要的影響，且其一直是是資本市場上企業(yè)扭虧為盈，脫殼換新的一項有利工具。本文將結(jié)合2006年新頒布實施的會計準對債務(wù)重組的解釋說明，具體地分析債務(wù)重組對債權(quán)債務(wù)雙方的影響。

【關(guān)鍵詞】債務(wù)重組債權(quán)債務(wù)

一、相關(guān)概念釋義

根據(jù)新修訂的會計準則的規(guī)定，所謂債務(wù)重組，是指在債務(wù)人發(fā)生財務(wù)困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務(wù)人達成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項。這定義中包含了三個必要條件:債務(wù)人處于持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)；債務(wù)人發(fā)生了財務(wù)困難；債權(quán)人做出了讓步。債務(wù)重組可以以多種方式進行，但是最主要的是以現(xiàn)金資產(chǎn)，非現(xiàn)金資產(chǎn)清償，債務(wù)轉(zhuǎn)資本或者混合方式重組。

二、財務(wù)影響

債務(wù)重組對債權(quán)債務(wù)方的影響主要是體現(xiàn)在財務(wù)狀況，經(jīng)營成果，現(xiàn)金流量三個方面。

（一）對財務(wù)狀況的影響財務(wù)狀況主要涉及到在某一靜止時點上資產(chǎn)，負債，所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)情況，是資金的靜止表現(xiàn)

1.債務(wù)方

債務(wù)重組的一個必要條件就是債權(quán)方必須做出讓步，這就使得債務(wù)方的一部分責任被免除，減少了負債，降低了資產(chǎn)負債率，提高了企業(yè)賬面上的償債能力，因為債務(wù)企業(yè)并沒有實際地增加具有償還能力的資產(chǎn)。如果債務(wù)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)，則可以提高企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高經(jīng)營效率；如果是債務(wù)轉(zhuǎn)資本的方式償還債務(wù)，雖然并沒有實際增加企業(yè)資產(chǎn)，但是會改善債務(wù)企業(yè)的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)，資本公積會增加，有利于企業(yè)未來發(fā)展投資。總之，債務(wù)重組會在一定程度上改善債務(wù)方的財務(wù)狀況。

2.債權(quán)方

債權(quán)方的讓步就無可避免的減少了賬面的資產(chǎn)，但是債務(wù)重組通常涉及的都是ST企業(yè)，債權(quán)方已經(jīng)計提了大量的壞賬準備，如果不進行債務(wù)重組，債務(wù)企業(yè)破產(chǎn)清算，則債權(quán)企業(yè)損失會更大。債務(wù)重組可以減少部分壞賬損失，提高資產(chǎn)的真實性，加速資金的流轉(zhuǎn)，增強企業(yè)的償債能力，解除三角債務(wù)。所以債務(wù)重組也會改善債權(quán)方的財務(wù)狀況。

所以綜上所述，盡管有些情況下債權(quán)人被債務(wù)人牽著鼻子，債權(quán)人處于被動地位，但是債務(wù)重組對于債權(quán)債務(wù)雙方的財務(wù)狀況都是有利的，在這方面稱得上是“被迫環(huán)境中的雙贏”。

（二）對經(jīng)營成果的影響

經(jīng)營成果是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，通常是一年，生產(chǎn)經(jīng)營所創(chuàng)造的價值，實際工作中通常是用利潤指標來衡量。

1.債務(wù)方

絕大多數(shù)進行債務(wù)重組的企業(yè)都是虧損的企業(yè)，很多公司借助債務(wù)重組維持賬面的盈利，極端情況下扭虧為盈，美化經(jīng)營成果。這是因為會計處理上，債務(wù)方將重組收益計入了營業(yè)外收入，直接影響著企業(yè)當期的經(jīng)營成果，這就給企業(yè)提供了一個盈余管理，利潤操作的有效方法。以做冰箱而出名的長嶺公司在2008年10月21日曾發(fā)布業(yè)績預告，預計08年凈利潤將虧損900-1200萬元，但是2008年10月25日寶雞市中級人民法院批準了該公司的債務(wù)重組計劃，使得長嶺股份有限公司實現(xiàn)了凈利潤達8.45億元。 在無數(shù)通過債務(wù)重組扭虧為盈的案例中，這是一個較為經(jīng)典的案例。 雖然，重組得來的收益并不是企業(yè)真正實現(xiàn)的，只是賬面的虛假繁榮，但是從會計記賬的角度，從對外報表的角度看，債務(wù)重組確實能夠美飾企業(yè)的經(jīng)營成果，避免資本市場上的動蕩與風波，例如股價劇烈波動，退市等。

2.債權(quán)方

債權(quán)方將債務(wù)重組損失計入營業(yè)外收入，減少了當期的凈利潤，會惡化當期的經(jīng)營成果。但是當重組債權(quán)已經(jīng)計提壞賬準備的，在確認債務(wù)重組損失時沖減壞賬準備之后仍有余額的，要予以轉(zhuǎn)回并抵減當期資產(chǎn)減值損失，這種情況下就會增加當期的凈利潤，改善經(jīng)營成果。所以重組對于債權(quán)方經(jīng)營成果的影響是不確定的，需要根據(jù)具體的重組協(xié)議分析判斷。

（三）對現(xiàn)金流量的影響

現(xiàn)金流被稱作是一個企業(yè)的血液，重組對于現(xiàn)金流的改變之于財務(wù)狀況，經(jīng)營成果對企業(yè)而言意義更為重大。

1.債務(wù)方

盡管債權(quán)方做出讓步，但是讓步的條件通常是債務(wù)方立即支付一定量現(xiàn)金或者在規(guī)定日期內(nèi)支付。所以進行重組，債務(wù)方的現(xiàn)金流量會有一定程度減少，這無疑是在霜凍企業(yè)的資金鏈。所以盡管獲得了一定量的債務(wù)免除， 債務(wù)方可能會為了支付現(xiàn)金不得不向銀行借款，發(fā)行債券，增加流動負債，加劇財務(wù)費用負擔。若重組是以其他方式，如固定資產(chǎn)清償，債務(wù)轉(zhuǎn)資本，則對現(xiàn)金流量的影響比較小。

2.債權(quán)方

反之于債務(wù)方，重組通常會增加債權(quán)企業(yè)的現(xiàn)金流量，活化呆滯的資金，減少財務(wù)費用。但若以非現(xiàn)金資產(chǎn)等收回債務(wù)，則需要一定的時間才能完成這部分資金的循環(huán)。

三、結(jié)論

盡管有些情況下，債務(wù)重組是債務(wù)方玩的操縱利潤，牽制債權(quán)方的游戲，債權(quán)方也是迫于鴨子被趕上架的無可奈何，但是這對于在債務(wù)方發(fā)生了財務(wù)困難，無法按照原協(xié)議歸還賬款的前提下，重組在一定程度上能夠改善雙方的財務(wù)狀況，美飾債務(wù)方的經(jīng)營成果，活化債權(quán)方的現(xiàn)金流，所以債務(wù)重組對于債權(quán)債務(wù)雙方的財務(wù)狀況都有著重要的影響。

參考文獻

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[2]中國注冊會計師協(xié)會.會計[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2009.

[3]齊芬霞，馬晨佳.基于新債務(wù)重組準則的盈余管理實證研究[J].經(jīng)濟問題，2009.

作者簡介：何永麒（1990-），女，四川內(nèi)江人，就讀于西南財經(jīng)大學會計學院，本科，研究方向：會計學。

（責任編輯：趙春輝）