企業財務指標研究分析

【摘要】本文以重慶宗申動力為例，利用近三年該公司相關財務報告數據，計算相關財務指標，分別從償債能力、資產運營能力、盈利能力和成長性等方面進行了分析。

【關鍵詞】財務指標分析宗申動力

一、研究對象分析

重慶宗申動力是我國目前唯一生產摩托車發動機的上市公司和全國摩托車發動機制造行業的龍頭企業，公司戰略定位于熱動力機械產品的開發、制造和銷售，具備年產摩托車發動機400萬臺，通用汽油機200萬臺，柴油機和農林機械150萬臺的生產能力，是國內規模最大品種最齊全的專業化熱動力機械產品制造基地之一。

二、財務指標分析

（一）償債能力分析

可以看出，該公司流動比率、速動比率近三年逐年走低，但總體穩定在較正常的水平，現金比率在2010年幾乎接近1之后在2011年大幅下降，說明公司流動資產得到了進一步的充分利用，總體來說公司短期償債能力屬于一般水平，短期內財務風險較小。資產負債率近三年逐步增長且比較穩定，長期償債能力較好。

（二）資產運營能力分析

從上表可以看出，該公司存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率近三年呈現下滑趨勢，表明該公司在商品積壓問題沒有得到較好解決，導致公司資產營運能力下降；而應收賬款周轉率2009年和2010年變化不大，2011年較前兩年下滑趨勢明顯，這說明該公司主要客戶拖欠的應收賬款問題較為嚴重。總體而言近三年該公司資產運營能力有下滑趨勢，但在同行業中仍處于較優管理水平。主要需提高公司所有者資產的運營能力，注意加強和提高對應收賬款的回收與控制，提高公司運營能力。

（三）盈利能力分析

從表中看出，公司各項盈利能力指標近三年呈平滑下降趨勢，而實際上公司營業收入呈逐年增長趨勢，主要由于受國內原材料成本高位運行、勞動力人工成本不斷上升等影響，對國內機械制造業特別是汽摩行業形成了較大沖擊，國內摩托車整車普遍呈現銷量下滑局面，且公司在加大了重點研發項目投入，從而導致公司近年來整體盈利水平略有降低。

（四）成長性分析

從表中可以看出，宗申動力主營業務收入增長率呈遞增趨勢，而凈利潤增長率和凈資產增長率以及總資產增長率則不斷下降，說明摩托車行業已經成為微利行業特征明顯，同時有兩方面原因：一是原材料成本不斷上升；二是公司現在正處于業務轉型的關鍵年，摩托車行業轉型升級壓力較大。該公司作為國內小型動力企業龍頭，從長期來看，公司如果戰略轉型成功，則未來空間巨大。

三、綜合分析

公司作為國內小型動力領域龍頭企業，業務在2009年擺脫金融危機影響迎來快速恢復和成長后，受國際歐債危機持續蔓延和國內原材料及人力資源成本不斷上漲因素影響，給國內本已處于微利運營的摩托車行業造成相當程度的沖擊，近三年償債能力、資產運營能力和盈利能力分別呈現出不同程度的放緩和下滑趨勢便是體現，公司兩大核心業務摩托車發動機業務和通機業務也正處于戰略升級的關鍵之年，如果轉型成功，那么公司將進一步鞏固國內小型動力龍頭地位，未來仍有很大的發展空間。公司還需在做好成本控制及應收賬款管理上進一步提升運營能力和盈利水平。

參考文獻

[1] 新浪財經頻道[EB/OL]. http://finance.sina.com.cn/

[2] 重慶宗申動力機械股份有限公司 2011 年第三季度季度報告[EB/OL].http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-10-31/60134074.PDF

[3] 重慶宗申動力機械股份有限公司 2010年年度報告[EB/OL].http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-03-01/59059571.PDF

[4] 重慶宗申動力機械股份有限公司 2009年年度報告[EB/OL].http://www.cfi.net.cn/p20100319000356.html

作者簡介：趙祚康(1983-)，男，漢族，西南財經大學會計學研究生，研究方向：會計理論與實務；白瑪旦增（1985-），男，藏族，西南財經大學會計學研究生，研究方向：會計理論與實務。（責任編輯：唐榮波）