人民幣升值背景下的中國資本賬戶開放

【摘要】近年來隨著美國的金融危機(jī)的爆發(fā)以及兩次量化寬松政策的實施，美元對世界主要貨幣的大幅貶值導(dǎo)致全球金融市場動蕩；相對的近年來中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人民幣匯率漲幅巨大。國際短期資本大量流向中國，嚴(yán)重威脅我國的金融安全，使中國有步驟推進(jìn)人民幣資本賬戶可兌換、促進(jìn)跨境資金雙向流動的計劃受到挑戰(zhàn)。如何在維護(hù)金融安全的前提下有步驟的推進(jìn)資本賬戶開放成為中國目前的重要經(jīng)濟(jì)問題。

【關(guān)鍵詞】資本賬戶開放人民幣升值國際游資

資本賬戶開放是一個十分復(fù)雜的過程，即使在開放的過程中采取一些穩(wěn)健的措施，一系列的金融風(fēng)險甚至是危機(jī)仍是讓發(fā)展中國家難以忽略的問題。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，資本賬戶開放具有雙重效應(yīng)：一方面，資本賬戶開放為一國提供了充足的國際資本和流動性便利，對于缺少資本的國家而言，這會促進(jìn)和增加國內(nèi)投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，帶來正面效應(yīng)；另一方面，資本賬戶開放使一國的金融體系暴露在國際流動資本的頻繁沖擊之下，這極易增加經(jīng)濟(jì)的波動性并可能加重金融體系的脆弱性，最終導(dǎo)致系統(tǒng)性的金融危機(jī)的發(fā)生。如何吸取其他國家資本賬戶開放的經(jīng)驗教訓(xùn)，避免金融危機(jī)的爆發(fā)，應(yīng)是現(xiàn)階段中國在資本賬戶開放過程中的頭等大事。

一、游資進(jìn)入中國的國際背景

國際游資，又稱熱錢(HotMoney)，在國際權(quán)威的《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大詞典》中，布朗教……