中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題與完善

公司治理結(jié)構(gòu)是一種對(duì)公司進(jìn)行管理和控制的體系。它規(guī)定了公司的各個(gè)參與者和其他利害相關(guān)者的責(zé)任和權(quán)利分布，明確了決策公司事務(wù)時(shí)所應(yīng)遵循的規(guī)則和程序。公司治理的核心是在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的條件下，由于所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益不一致而產(chǎn)生的委托—代理關(guān)系。公司治理的目標(biāo)是降低代理成本，使所有者不干預(yù)公司的日常經(jīng)營(yíng)，同時(shí)又保證經(jīng)理層能以股東的利益和公司的利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。

一、中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)中存在問(wèn)題及特點(diǎn)

1. 公司治理具有典型的“家族治理”特征，加大了決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。盡管我國(guó)許多中小企業(yè)在形式上設(shè)立了股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，但由于股權(quán)的高度集中，中小企業(yè)主及其家族成員掌握了企業(yè)的幾乎全部控制權(quán)。企業(yè)的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理由企業(yè)主自己擔(dān)任，而股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的成員基本是由企業(yè)主家族成員組成。公司的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)事實(shí)上只由總經(jīng)理(企業(yè)主)一人掌控。相對(duì)來(lái)說(shuō)，家族經(jīng)理由于存在倫理道德約束，其目標(biāo)與企業(yè)主的目標(biāo)一致性程度較高，委托代理成本較低；而非家族經(jīng)理人員，由于其目標(biāo)與企業(yè)主的目標(biāo)有可能存在差異，與企業(yè)主之間的合約是純粹交易性質(zhì)的，因此委托代理成本較高。這種形式在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，由于組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，能夠靈敏地應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化。但隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，管理事務(wù)的增加和管理鏈的拉長(zhǎng)，企業(yè)主個(gè)人憑經(jīng)驗(yàn)和權(quán)威進(jìn)行的決策極容易導(dǎo)致決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

2.公司治理股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、封閉，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在家族企業(yè)內(nèi)部，忠誠(chéng)意識(shí)和集團(tuán)觀念占據(jù)主流，企業(yè)成員能夠自覺(jué)地維護(hù)企業(yè)的和諧，構(gòu)成了一個(gè)相對(duì)封閉的體系，呈現(xiàn)明顯的封閉型特征。反映在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，易使企業(yè)成員對(duì)外來(lái)資本和人員采取敵視或排斥的態(tài)度，排斥社會(huì)資本的參與，外界也難以有效了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，影響企業(yè)的資信等級(jí)，造成企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的困難，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

3.造成企業(yè)低層次的人才結(jié)構(gòu)。在家族制治理模式中，家族成員幾乎占據(jù)了企業(yè)所有重要的位置，對(duì)外部人員信任的缺乏，妨礙了優(yōu)秀社會(huì)人才的引進(jìn)。同時(shí)，在企業(yè)內(nèi)部按關(guān)系、忠誠(chéng)等標(biāo)準(zhǔn)將員工分為親疏不等的類(lèi)別，采用內(nèi)外有別的價(jià)值評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)的人才結(jié)構(gòu)出現(xiàn)對(duì)外封閉性，無(wú)法形成有效的代謝機(jī)制，造成企業(yè)人才結(jié)構(gòu)普遍的低素質(zhì)。

4.企業(yè)在發(fā)展中存在“新老交班”及解體的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)家族企業(yè)發(fā)展到一定階段即老一代創(chuàng)業(yè)者將要退出經(jīng)營(yíng)管理崗位時(shí)，尋找繼任者就成為問(wèn)題，家族企業(yè)很難從外部市場(chǎng)上公開(kāi)招聘經(jīng)理，只能從家族成員中選拔。一方面減少了外聘職業(yè)經(jīng)理人條件下由于彼此信息不對(duì)稱(chēng)而帶來(lái)的代理人風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也限制了人選的范圍。除此之外，當(dāng)作為創(chuàng)業(yè)者的第一代企業(yè)主退出企業(yè)時(shí)，必然會(huì)引起企業(yè)財(cái)產(chǎn)繼承權(quán)及其在家族成員間的分割問(wèn)題，特別容易導(dǎo)致彼此作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的后代發(fā)生爭(zhēng)權(quán)奪利現(xiàn)象，而一旦家族企業(yè)丟掉了和睦、協(xié)作、凝聚力等制勝法寶，那么企業(yè)的衰敗之路就開(kāi)始啟動(dòng)了。

二、制約中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)形成的要素

1.融資環(huán)境影響中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)。從2010年下半年我國(guó)開(kāi)始的新一輪貨幣緊縮政策結(jié)果可以看出，國(guó)有商業(yè)銀行為強(qiáng)化信貸風(fēng)險(xiǎn)普遍推行新增貸款零風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)并實(shí)行終身責(zé)任追究制，貸款部門(mén)面對(duì)利益風(fēng)險(xiǎn)，要求中小公司貸款必須具有足額資產(chǎn)擔(dān)保或抵押。而引起商業(yè)銀行信貸行為的改變主要是中小企業(yè)信用較低，往往以改制、破產(chǎn)為名，惡意逃廢銀行債務(wù)。在北京做的中小公司融資途徑的調(diào)研中，自有資金的92.8%是由內(nèi)部少數(shù)成員根據(jù)血緣、親緣、地緣等社會(huì)關(guān)系內(nèi)源性融資而來(lái)。在股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)研中，有73.6%的大股東占絕對(duì)控股地位，并掌握在創(chuàng)業(yè)者和家族成員手中。

2.信用機(jī)制影響中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)。信用制度是指關(guān)于信用及信用關(guān)系的“制度安排”，是對(duì)信用行為及關(guān)系的規(guī)范和保證。這種制度安排既包括正式的，又包括非正式的。在理論上，融資困難所形成的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)表現(xiàn)為分散態(tài)勢(shì)，而實(shí)際卻是高度集中，在湖南省做的中小企業(yè)公司治理的調(diào)查中，當(dāng)問(wèn)及家族式中小公司存在與較大公司進(jìn)行資產(chǎn)重組機(jī)會(huì)，而將失去控制權(quán)將如何選擇，58%的企業(yè)選擇了不重組。其原因是63%和60%的中小公司認(rèn)為信用和法制環(huán)境總體反映為一般和差。因此，針對(duì)不同崗位吸納外部人可能使得包括商業(yè)、違法等公司信息泄漏的風(fēng)險(xiǎn)都將盡可能規(guī)避，并從控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)角度將“安全第一”作為公司最高目標(biāo)，選擇“緊控型”控制權(quán)安排，而并非追求利潤(rùn)最大化或企業(yè)規(guī)模最大化。

3.企業(yè)文化影響中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)文化是企業(yè)的靈魂，是企業(yè)的精神和價(jià)值觀，是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的不竭動(dòng)力。我國(guó)中小企業(yè)大多與家族式企業(yè)有關(guān)，以傳統(tǒng)文化思考家族式中小公司對(duì)超出“熟識(shí)社會(huì)”以外的交易預(yù)期報(bào)有懷疑態(tài)度，當(dāng)企業(yè)決策與小群體的利益發(fā)生沖突時(shí)，其內(nèi)部就會(huì)出現(xiàn)各自為戰(zhàn)，或是聯(lián)合對(duì)抗的現(xiàn)象。血緣、地緣現(xiàn)象使員工難以受到正面激勵(lì)，使企業(yè)被拖入了低效率狀態(tài)。據(jù)在湖南省做的中小企業(yè)公司治理調(diào)查資料顯示，“緊控型”的家族式中小公司股東既是家族成員，又是企業(yè)所有者、管理者，其中88%的股東是董事股東幾乎天然是董事；68%和25%的大股東兼任和推薦公司內(nèi)部董事?lián)味麻L(zhǎng)，同時(shí)，35%的大股東擔(dān)任或28%的董事長(zhǎng)兼任公司經(jīng)理，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職之間交叉任職，形成了公司決策權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)三權(quán)合一的內(nèi)部人控制的公司組織自然結(jié)構(gòu)，并已逐漸成為中小公司內(nèi)部的基本組織原則。

4.治理結(jié)構(gòu)形成存在明顯的路徑依賴(lài)。實(shí)際上，一國(guó)經(jīng)濟(jì)中任一時(shí)點(diǎn)的公司結(jié)構(gòu)都依賴(lài)于該國(guó)早期形成的結(jié)構(gòu)，中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)形成也如此。由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化狀況、外部競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的成熟程度、法律法規(guī)、會(huì)計(jì)政策等因素，中小企業(yè)所面臨的就是一個(gè)更為復(fù)雜和多變甚至互相排斥的環(huán)境系統(tǒng)，必須采用一種動(dòng)態(tài)的均衡觀點(diǎn)。因此，如果不能構(gòu)建一個(gè)跨國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)研究的整體框架，那么我們從各自角度的闡發(fā)就只能是零散的和不系統(tǒng)的。

5.企業(yè)的發(fā)展階段。在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，家族治理模式的企業(yè)更容易從家族成員中獲取資金，從而可在一定程度上解決中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)期的資金來(lái)源。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的聲譽(yù)較低，中小企業(yè)在貸款中所面臨的抵押要求更嚴(yán)格。但面對(duì)融資難題，企業(yè)家族成員擁有比金融機(jī)構(gòu)更充分的關(guān)于企業(yè)的信息，同時(shí)，基于血緣、親情或友情關(guān)系，企業(yè)更容易從家族成員中獲取借款。在企業(yè)創(chuàng)立初期，內(nèi)部的委托代理關(guān)系相對(duì)簡(jiǎn)單，主要是經(jīng)營(yíng)者—員工間的委托代理關(guān)系，基本上不存在所有者—經(jīng)營(yíng)者間的委托代理關(guān)系。而在我國(guó)，勞動(dòng)力市場(chǎng)供給遠(yuǎn)超過(guò)需求，員工在勞動(dòng)契約的談判中處于絕對(duì)的劣勢(shì)地位，外部市場(chǎng)的約束在很大程度上制止了員工的偷懶行為。因此，經(jīng)營(yíng)者—員工委托代理關(guān)系的復(fù)雜程度要比所有者—經(jīng)營(yíng)者委托代理關(guān)系低得多。家族治理模式能有效規(guī)避兩權(quán)分離條件下的代理難題和道德風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)集中在家族成員手中，在一定程度上能夠提高企業(yè)的穩(wěn)定性，利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。

6.企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模大小會(huì)改變各種公司治理機(jī)制運(yùn)行的效率和效力從而影響到公司治理機(jī)制。

三、中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的完善

企業(yè)能否獲得充足的發(fā)展資金在很大程度上依賴(lài)于其治理結(jié)構(gòu)是否能讓投資者信任和接受。只有具備良好的、科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)才能切實(shí)保護(hù)投資者利益，從而使企業(yè)獲得穩(wěn)定的資金來(lái)源。同時(shí)，完善的公司治理結(jié)構(gòu)可以確保中小企業(yè)的決策主體、程序和方法的科學(xué)化，通過(guò)有效制衡，避免決策的“一言堂”和盲目性，從而使公司獲得最優(yōu)的投資回報(bào)率。

而且，隨著社會(huì)資金構(gòu)成的多元化，公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的復(fù)雜化，企業(yè)越來(lái)越置身于各種交錯(cuò)的內(nèi)外部關(guān)系中，僅有公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)不能解決公司治理的所有問(wèn)題，需要一系列通過(guò)證券市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)來(lái)發(fā)揮作用的外部治理機(jī)制，如公司治理結(jié)構(gòu)立法、信息披露和社會(huì)輿論等。具體包括以下幾方面：

1.完善保護(hù)中、小股東利益的法律體系。同時(shí)要提高法律的可操作性、便捷性和經(jīng)濟(jì)性，使保護(hù)投資者的成本最小化，提高證券市場(chǎng)監(jiān)督強(qiáng)度和發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的社會(huì)監(jiān)督職能，從而有助于企業(yè)的融資活動(dòng)。

2.充分利用金融市場(chǎng)，培養(yǎng)多元化投資主體。大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，如養(yǎng)老保險(xiǎn)、共同基金、保險(xiǎn)基金以及境外投資機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者，形成股東間的有效制約，提高股市的運(yùn)作效率，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者提高參與公司治理的程度。

3.加強(qiáng)信息披露，構(gòu)建有效的信息傳遞機(jī)制。要盡快地制定科學(xué)、規(guī)范的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，建立健全信息披露制度，規(guī)范中介行為，要求上市公司依照法律和有關(guān)的規(guī)定以相關(guān)的方式準(zhǔn)確、及時(shí)、有效地向投資者公開(kāi)與證券有關(guān)的各種信息。

4.加強(qiáng)引導(dǎo)，進(jìn)行企業(yè)文化建設(shè)。加強(qiáng)引導(dǎo)，營(yíng)造企業(yè)文化氛圍。積極組織員工參與社會(huì)活動(dòng)，樹(shù)立員工的“主人翁”意識(shí)，營(yíng)造企業(yè)的家庭氛圍，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神，豐富文化生活，創(chuàng)造良好的學(xué)習(xí)環(huán)境，倡導(dǎo)學(xué)習(xí)型組織的文化氛圍，鼓勵(lì)企業(yè)成員求知上進(jìn)，營(yíng)造相互教育、共同提高的學(xué)習(xí)氣氛。

［本文受北京市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目（09BaJG259）、北京市學(xué)科與研究生教育：（PXM2011014224113534）（71D1011012）資助］（作者單位：北京信息科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）