從來就沒有什么救世主

IMF

國際貨幣基金組織（IMF）該在歐債危機中做什么？或許IMF自己也不知道。最近有媒體報道，IMF將向意大利援助最多6000億歐元，但隨后IMF發(fā)言人對此進行了否認。資本市場對于IMF未來是否會做出類似舉措也難以預(yù)測。當(dāng)然，IMF也可能是有心無力，該組織目前可用于借給成員國的資金為3890億美元，有市場人士擔(dān)心這并不足以應(yīng)對歐債危機的擴散。最新消息稱歐央行將給IMF最多2700億美元的貸款，然后由IMF出資應(yīng)對歐債危機。這個計劃將打開高負債歐元國家獲取資金的新渠道(歐盟規(guī)定央行不能直接提供預(yù)算融資) 。但是IMF表示，該基金只會在一個國家要求協(xié)助時才會提供財政援助，至今求助者只有葡萄牙、愛爾蘭和希臘。

G20

上個月初的G20（20國集團）峰會上，領(lǐng)導(dǎo)人們更多強調(diào)的是敦促歐洲趕緊執(zhí)行上周商定的行動方案，而未透露對歐洲提供直接的援助，更加缺乏未來希臘債務(wù)減記的方式和時間表，EFSF（歐洲金融穩(wěn)定基金）擴容的資金來源等細節(jié)的研究。然而12月1日，IMF總裁拉加德稱：“如果需要，G20將為IMF提供必要的資源支持。”但美國和英國明確表示不提供救援資金，就意味著在IMF增資問題上，新興經(jīng)濟體將不得不承擔(dān)更多的義務(wù)。

歐盟

歐盟自己真的已經(jīng)無計可施了嗎？關(guān)于發(fā)行統(tǒng)一歐債的綠皮書計劃遭到德國的斷然拒絕，EFSF（歐洲金融穩(wěn)定基金）規(guī)模從4400億歐元提升至1萬億歐元的主張也前景慘淡，從表面上看，又回到了各成員國對經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟的改革方向意見分歧加劇的老問題上，實則將會帶來歐洲一體化進程面臨不進則退的重大抉擇。因為一旦發(fā)生成員國無序違約或歐元解體等事件，則爆發(fā)類似雷曼事件后的流動性危機的可能性相當(dāng)大；其次，歐元區(qū)的外部投資者面臨債務(wù)減記等損失。

歐洲央行

歐洲央行多次表示，不會充當(dāng)歐債危機“最后貸款人”。但中國國際經(jīng)濟交流中心秘書長魏建國認為，目前急需一個重量級的國際金融機構(gòu)來買單，唯一可能的就是歐洲央行。然而TD證券美國評級首席格林說，歐洲央行沒有法律賦予的權(quán)力進行轉(zhuǎn)移支付，他們自己其實解決不了目前發(fā)生在歐洲的結(jié)構(gòu)性問題。這種情況下，IMF充當(dāng)“代理人”會更容易取得信任。目前看來，歐洲要想避免重蹈1992年金融危機的覆轍，就必須讓歐洲央行發(fā)揮更大作用，以穩(wěn)定市場信心。