淺析中國應(yīng)對全球貨幣新格局的策略

貨幣是一種非常重要的戰(zhàn)略資源，因此，研究貨幣問題實(shí)際上就是研究資源問題；另外，資源具有可分配性，因而研究貨幣問題也可以從另一個(gè)角度視為研究資源分配問題。因此，研究中國應(yīng)對全球貨幣新格局的策略也要具有戰(zhàn)略資源分配的角度。本文首先了我國人民幣的當(dāng)前地位，而后主要了分析了中國應(yīng)對全球貨幣新格局的策略，即堅(jiān)持長期應(yīng)對人民幣的外升內(nèi)貶。

一、我國人民幣的當(dāng)前地位

在1997年的亞洲金融危機(jī)期間，我國政府堅(jiān)持人民幣不貶值，亞洲經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)均從我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中獲利，為人民幣贏得了良好的聲譽(yù)。此后，我國經(jīng)濟(jì)保持了快速、持續(xù)和穩(wěn)定的發(fā)展，國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力在這個(gè)期間獲得了顯著的提升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式也更加科學(xué)，為人民幣成為區(qū)域性貨幣奠定了堅(jiān)持的物質(zhì)基礎(chǔ)。尤其是2008年的世界金融危機(jī)，中國經(jīng)濟(jì)依然獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，保持著較高的經(jīng)濟(jì)增長速度，人民幣表現(xiàn)的也越發(fā)堅(jiān)挺，于是，關(guān)于人民幣成為世界貨幣的可能性的探討便成為了熱門話題。就目前人民幣的發(fā)展情況來看，在我國周邊的國家與地區(qū)，尤其是在香港和澳門以及與我國接壤的鄰國中間，人民幣已經(jīng)流通的數(shù)量已經(jīng)非常巨大，并成為了這些國家和地區(qū)進(jìn)行國際貿(mào)易時(shí)的默認(rèn)使用的首選貨幣。我國人民幣成為區(qū)域性貨幣的趨勢已經(jīng)非常明顯。正是因?yàn)檫@個(gè)原因，眾多的國際著名經(jīng)濟(jì)學(xué)者均一致認(rèn)為，我國的人民幣會(huì)成為繼美元、歐元、日元之后的第四大貨幣，同時(shí)，人民幣在成為未來亞洲統(tǒng)一貨幣候選貨幣的競爭力非常強(qiáng)大。

但是，根據(jù)“最適度貨幣區(qū)理論”，人民幣究竟會(huì)成為區(qū)域貨幣還是世界貨幣，主要還是取決于人民幣在成為以上貨幣之后的成本與收益情況。“最適度貨幣區(qū)理論”認(rèn)為：第一，在經(jīng)濟(jì)聯(lián)系十分緊密的國家或地區(qū)之間，維持固定匯率乃至共同采用一種貨幣，將可以獲得顯著的貨幣效率收益。其具體表現(xiàn)在通過減少企業(yè)從事對外貿(mào)易和投資活動(dòng)的成本與風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)各國的經(jīng)濟(jì)增長與充分就業(yè)。第二，貨幣區(qū)域化也使區(qū)內(nèi)各國付出了成本，其集中表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性下降，因?yàn)楣潭▍R率或共同貨幣安排使各國獨(dú)立運(yùn)用匯率和貨幣政策以保持經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定的能力大大降低。第三，一國是否加入貨幣區(qū)取決于貨幣區(qū)域化的收益和成本，如果一個(gè)國家加入貨幣區(qū)的收益大于成本，那么該國就應(yīng)該加入貨幣區(qū)；否則就應(yīng)該保持自己獨(dú)立的貨幣體系。但是，綜合目前的世界發(fā)展形勢來看，中國還是要在認(rèn)真考量以上問題之后，研究中國如何應(yīng)對全球貨幣新格局才是目前最需要解決的問題。

二、全球貨幣新格局下需要長期應(yīng)對人民幣的外升內(nèi)貶

08年的世界金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和改革產(chǎn)生了不利影響，并遲延了優(yōu)化與改革的進(jìn)程，但是值得慶幸的是，我國在更加深刻地認(rèn)識到了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要性。目前，在人民幣方面，我國已經(jīng)達(dá)成了兩點(diǎn)共識：

首先，人民幣的價(jià)值被嚴(yán)重低估。人民幣幣值被低估，不僅導(dǎo)致國民財(cái)富被別國刮走，而且導(dǎo)致中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度緩慢。此次危機(jī)中，外需依賴型經(jīng)濟(jì)無一幸免。即使經(jīng)歷出口產(chǎn)品升級換代陣痛的日本也不例外。經(jīng)濟(jì)中內(nèi)外需失衡并非出口產(chǎn)品升級換代能解決的，只有修復(fù)幣值以補(bǔ)足內(nèi)需短板，才能提升抵御外部沖擊的能力。

其次，人民幣價(jià)格壓制過低。目前，中國名義基準(zhǔn)利率高出美國聯(lián)邦基金利率 2 個(gè)百分點(diǎn)之多，但實(shí)際利率已連續(xù)8 個(gè)月為負(fù)；而美國通脹率則要小得多，因此其實(shí)際利率也較高。低利率的根本意圖是刺激投資，這在通縮時(shí)期是一種非常有效的政策手段。低利率已經(jīng)成為資源合理配置的一個(gè)障礙，也使收入分配向不利于低收入者方面傾斜。

究竟采取什么樣的方法或者途徑才能有效解決我國在經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、持續(xù)過熱中的問題，這需要眾人的智慧。筆者的建議如下：

第一，增加人民幣匯率形成機(jī)制的透明度，并強(qiáng)化其彈性。以上要求是順應(yīng)時(shí)代和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然舉措，并且，最好有效結(jié)合實(shí)際匯率調(diào)整與名義匯率調(diào)整，以期最大程度上發(fā)揮匯率調(diào)整在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極作用。在匯率調(diào)整方面，我國要認(rèn)真吸取日本的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，確保我國人民幣升值的溫和性，避免匯率的劇烈波動(dòng)，同時(shí)，還要參考中美兩國通貨膨脹率，保證匯率調(diào)整與中美兩國通貨膨脹率差額的一致性。我國的央行需要對美國的利率水平與通貨膨脹水平實(shí)施密切的監(jiān)控，保證人民幣兌換美元的匯率的溫和升值是在我國的嚴(yán)控前提下的。

在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，需要對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)，應(yīng)該優(yōu)先選用采用數(shù)量控制的貨幣政策，而在利率政策的使用方面則需要非常的謹(jǐn)慎，這是因?yàn)椋{(diào)整利率更多地表現(xiàn)為對通脹的被動(dòng)追趕，它不僅對我國經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌進(jìn)程產(chǎn)生了阻滯作用，還顯著提升我國實(shí)施宏觀調(diào)控的政策成本。同時(shí)，認(rèn)真研究利率政策工具的使用技巧，以便能夠在應(yīng)對通貨膨脹和產(chǎn)出變化時(shí)產(chǎn)生更好的使用效果。

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(責(zé)任編輯：羅云鳳)