創業板上市公司創新行為的實證研究

【摘要】2009年10月31日，孕育了10年的創業板終于在我國成功登陸，首日便有28家公司成功上市。我國創業板的推出主要是扶持中小企業，尤其是高成長性企業，為風險投資和創投企業建立正常的退出機制，優化資源配置，建設多層次的資本市場體系，促進企業創新。2009年10月31日我國正式推出創業板至今，已有210家公司成功上市。然而這一創業板推出對在其上市的企業的創新行為是否有影響，激勵效果是否明顯，這些問題目前在國內還是研究的空白領域。本文將采用復合指標體系，合理選取部分創業板上市公司，對其進行創新能力評估，對比上市前一會計年度和上市后第一個會計年度的指標具體數值，來探究創業板推出對上市公司創新行為的影響。

【關鍵詞】創業板 企業創新 實證

一、創新能力指標體系的構建

國內外相關學者曾就企業創新能力采用不同指標體系進行過測量分析，方法主要可分為單一指標法和復合指標法，二者皆有其可行性和局限性。復合指標法則從一定程度上彌補了單一指標法對企業的整體創新能力卻得不到綜合體現的缺陷。

筆者結合此次實證分析的實際情況和客觀條件，舍去非量化的指標，最終選取了六個量化指標建立綜合指標體系。①研發費用占營業收入比（%）；②人均研發投入（萬元/人）；③大學本科學歷員工占比（%）；④技術研發人員占比（%）；⑤注冊商標數（個/年）；⑥專利及軟件著作權總數（個/年）；第五、六項指標以當年申請數為準，以體現年度差異。……