新三板擴容對私募股權投資行業的影響研究

【摘要】近年來，私募股權投資在我國蓬勃興起，但是由于發展時間不長，制度體系不健全，面臨著很多問題。新三板擴容或許是解決這些問題的一個很好的方法，私募股權投資可能將會因此而走上正軌。

【關鍵詞】私募股權投資 新三板

“新三板” 市場特指中關村科技園區非上市股份有限公司代辦股份轉讓系統，因為其中的高新技術試點企業不同于原來的轉讓系統內的退市企業和原STAQ、NET體系，這樣形象的被稱為“新三板”。中國證監會主席尚福林提出的2011年八大工作重點中，擴大中關村試點范圍、建設統一監管的全國性場外市場，即業內慣稱的“新三板擴容”，被作為年內證監會主導工作之首。這對于促進我國多層次資本市場建設具有重大意義，同時也必然對我國私募股權投資的發展產生重大影響。

一、目前我國私募股權投資存在的問題

（一）以協助企業上市為唯一目的

在我國目前的上市核準制條件下，由于上市公司的身份是一種絕對稀缺資源，并且一二級市場存在巨大的利潤空間，導致大量的私募股權投資基金和企業家將企業上市列為企業發展的終極目標。高回報的誘惑催生了大量的私募股權投資機構，以協助企業上市為目的，以疏通企業上市渠道為核心競爭力，卻忽略了企業自身競爭力調查和培養，使企業面臨幾年后的退市可能。因為在這些企業成功上市后，這些背后的私募股權投資機構早已經完成了退出并獲得了資本收益，所以他們絲毫不需要關心企業的成長性如何，而只需要協助企業上市而已。……