我國債務期限結構研究綜述

【摘要】本文對我國債務期限結構研究進行了簡單梳理，主要從公司微觀基本面、制度背景等宏觀因素及公司治理三方面對債務期限結構研究成果進行歸納，并對此領域未來的研究方向進行展望。

【關鍵詞】債務期限結構 公司特征 公司治理

債務期限結構是指期限不同的債務的組合，主要可分為短期債務與長期債務，債務的期限不同，其代表的權利與義務也不同。短期債務較長期債務而言，流動性較強，能夠有效提高公司財務的靈活性，而且其成本也較低。但另一方面，短期債務償還期限較短，易使公司陷入財務困境甚至面臨破產。因此，債務期限結構對企業的生存與發展至關重要，越來越多的學者也開始就此問題展開研究。

一、我國債務期限結構現狀

我國上市公司的債務以短期債務為主，長期債務比重偏低，很多公司甚至不存在長期債務，這同西方發達國家相比存在較大差距。這主要由兩方面的原因所致，一是我國的制度環境，在我國，上市公司的債務主要為銀行借款，而銀行對公司中長期貸款的條件較嚴格，審核手續也較復雜，相對而言，短期貸款的條件比較寬松，所以銀行對公司的貸款主要以短期貸款為主。二是我國資本市場發展較不平衡，在股票市場迅速發展的同時，債券市場發展極其緩慢，發行債券的門檻設置也較高，使得上市公司望而卻步。

二、我國債務期限結構研究

我國對債務期限結構的研究主要是在借鑒西方研究成果的基礎上展開的，由于我國上市公司制度背景與資本市場同西方國家相比存在一定的特殊性，因此我國債務期限結構的研究與西方國家有很大不同。……