我國“新三板”市場發展與中小企業融資分析

【摘要】“新三板”市場的建立和完善是我國建設多層次資本市場的重要舉措，未來的“新三板”市場將會成為我國多層次資本市場的塔基部分，為我國的中小企業融資提供有力支持。然而當前中小企業在面臨是否掛牌“新三板”市場時仍需謹慎決策。由于轉板規則尚未推出，中小企業掛牌新三板市場雖然能提升企業知名度和信譽度，并且在短期內進行私募股權融資或完善公司治理結構，但是卻也為以后在創業板或中小企業板發行股票與上市增加更多的不確定因素。

【關鍵詞】“新三板”市場 發展特征 中小企業 融資

一、“新三板”市場的形成背景

“新三板”市場特指中關村科技園區非上市股份公司轉讓報價系統，是專門為科技園區的非上市股份公司股份轉讓提供的平臺，是證券公司代辦股份轉讓系統的組成部分。因為在“新三板”的掛牌企業均為高科技企業而不同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故被稱為“新三板”。

2007年9月26日，經國務院批準和證監會正式批復同意，科技園區的非上市股份有限公司進入三板市場進行股份轉讓開始試點。三板市場全稱“代辦股份轉讓系統”，在“新三板”試點以前，三板市場并沒有接納新公司股份“上市”的職能，而僅限于處理歷史遺留的法人股問題，以及主板市場退市企業的股份流通問題。“新三板”市場的試點使得原來的三板市場煥發青春，其誕生對于中國的資本市場建設具有極其重要的戰略意義，并將成為中國多層次資本市場的重要組成部分。……