論國債規模的金融經濟分析

【摘要】目前，我國國債從債務負擔率及償債率等指標觀察已經顯示出過高的跡象，國家要提高國民經濟與財政的應付能力，應該盡量通過提高財政收入、化解銀行不良貸款、完善市場機制、調整國債期限結構等途徑來實現。本文的分析表明，這些年來，我國國債極速擴張，不過是應對短期財政收支不平衡的應急之舉，不是長久發展之計。今后，國債規模的確定，應該以經濟增長和市場完善為基礎。

【關鍵詞】國債規模 應債能力 金融經濟分析

這些年來，隨著我國國債規模的不斷增大，對于如何確定國債的適度規模，理論界展開了廣泛的探討。本文就是在這些探討的基礎上，從金融經濟角度對我國國民經濟與財政現狀的應債能力進行更加深入的分析，并對我國國債適度規模作出定量判斷。

一、從金融經濟的角度分析國民經濟應債能力

國家債務負擔率是反映國民經濟應債能力的基本指標。從金融經濟的角度出發，我國國家債務主要以下幾個方面構成：1、中央政府的國內債務余額；2、國家外債余額；3、銀行不良貸款等隱性債務。我國銀行不良貸款的準確數據很難得到，于是相關的分析可以采用了國內學者從控制金融風險角度所得出的估計數值進行，即不良貸款占銀行總貸款余額比例。目前這一比例在25%左右。2004年至2008年，我國國家債務負擔率年均達到了20%以上，如果考慮到銀行不良貸款，那么國家的債務負擔率一下便上升至45%以上，2008年甚至超過了50%。……