網絡企業價值評估方法的探討

【摘要】新世紀，網絡經濟的發展更加迅速，網絡企業也變得愈加的成熟。網絡企業與傳統企業有很多差異，在對網絡企業進行評估時，傳統的價值評估方法遇到了極大的困難。本文探討的內容就是在前人已有的研究基礎上對現有的網絡企業價值評估方法進行改進，提出了模糊評判法在網絡企業價值評估中的應用。

【關鍵詞】網絡企業 價值評估方法 模糊評判法

一、網絡企業的涵義

廣義上的網絡企業是指以互聯網為基礎，利用網絡平臺提供服務并因此而獲得收入的企業。按其在網絡產業中的協作關系，可分為基礎層網絡企業、服務層網絡企業、終端層網絡企業三大類。狹義的網絡企業即是指終端層網絡企業。在本文中，作為研究對象的網絡企業也特指這一類。

二、現行網絡企業價值評估常用方法及評價

由于網絡企業在價值構成方面與傳統產業存在著很大的差別，所以要對傳統的價值評估模型進行修正，提出新模型來對網絡企業價值進行評估。其中，具有代表性的模型主要有：折現現金流模型、修正市盈率模型、經濟附加值模型。

（一）折現現金流模型

折現現金流量模型（DCFM）是理財學中的基本理論之一，也是財務管理工作的重要工具之一。

現金流量貼現方法用數學模型表示為：

V=C1/（1+R）+C2/（1+R）2+C3/（1+R）3+…+Cn/（1+R）n

式中：Cn——第N年企業的現金流量

R——貼現率

（二）修正的市盈率模型

由于傳統的市盈率模型在網絡企業價值評估中已失效，在傳統的市盈率模型評估法的基礎上，享利伯羅杰提出修正的市盈率模型。……