聯合投資的動因及結果分析

【摘要】聯合投資是指幾家投資機構共同投資于一個創業企業。在國內外風險投資行業中，聯合投資普遍存在，并扮演著重要角色。本文對聯合投資產生的動因、聯合投資對投資機構、創業企業和風險投資行業的影響進行了詳細闡述。

【關鍵詞】聯合投資 動因 結果

一、聯合投資的動因

促成聯合投資的原因是多種多樣的，主要動因可以歸納為以下三類：

1.財務視角。風險投資基金的規模有大有小， 大的可達幾十億， 小的只有幾千萬。創業投資項目從種子期開始， 經歷創建期、成長期到成熟期的周期很長， 所需資金也不斷增多， 通常一種高科技產品的研究與開發所需的資金量的比例是1:10， 開發與試點所需資金的比例是1:100，因此為了保持資金流的平衡而投資不同回收期的企業、為了保持風險平衡而投資不同發展階段的企業以及為了分散各種風險， 風險投資機構一般都采取投資組合的投資手段。一般而言，風險投資公司希望通過引入其他風險投資企業共同投資，來達到分擔風險的目的。投資企業通過分散其投資組合，使投資組合多樣化，來降低其非系統風險。

2.資源視角。風險投資是以“高風險、高收益” 著稱的。風險投資機構為了獲得高收益， 就必須承受高風險。為了在風險降低的情況下依然獲得較高的收益， 就必須采取一些分散風險的方法。投資組合是一種有效的方法， 而聯合投資也是一種常用的方法。采取聯合投資， 風險投資家可以充分利用其他風險投資家的決策、經驗、學識、資金以及時間， 并可以通過監管的加強來部分地消除風險企業家的道德風險， 這些都有利于風險投資家在不降低收益的條件下， 盡可能地分散風險、減小損失。……