我國貨幣政策傳導效應分析

【摘要】金融市場和金融體系在貨幣政策傳導過程中起著非常重要的“中介” 作用，本文針對我國金融市場不完善、金融體系不健全，影響了貨幣政策傳導效果的現狀，建議通過健全金融市場、深化商業銀行改革、利率市場化改革等措施，提高貨幣政策傳導效應。

【關鍵詞】金融體系 貨幣政策傳導 中介作用

貨幣政策傳導機制(conduction mechanism of monetary policy) 是指中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標，進而最終實現既定政策目標的傳導途徑與作用機理的過程。貨幣傳導機制是否完善及提高，直接影響貨幣政策的實施效果以及對經濟的貢獻。

一、金融體系在貨幣政策傳導中的作用

貨幣政策傳導機制是以金融體系為中介的傳導過程，貨幣政策工具通過商業銀行等金融機構或金融市場的中介作用最終影響社會投資和消費。在現代市場經濟條件下，金融市場是中央銀行貨幣政策傳導的主要載體。

貨幣政策通過金融市場改變各種金融資產的相對價格，改變和調整經濟主體的資產選擇行為。從“中央銀行→金融市場→企業或居民”這一傳導過程中，主要是通過利率渠道進行傳導。中央銀行通過一系列貨幣政策操作工具控制貨幣市場利率，進而通過金融市場的作用影響商業銀行貸款利率以及其他利率水平。貨幣市場作為金融市場的重要組成部分，在貨幣政策傳導中的作用愈來愈突出。

貨幣市場不僅為金融機構、企業、政府和家庭的流動性管理提供重要手段，而且是中央銀行貨幣政策操作的主要場所?！?br>