美歐危局 評級交鋒

　　旗星公司與標普的分歧在于，是美國的問題更嚴重，還是歐元區的問題更嚴重？誰更有自救能力？
　　
　　美國主權信用評級下調，歐洲債務危機已有逐漸向歐元區核心國家蔓延的趨勢，近期金融市場急劇動蕩，避險情緒高漲，黃金價格已經逼近1900美元/盎司。
　　標準普爾是基于哪些原因下調美國主權評級的？雖然歐元區的德國和法國依然保有“AAA”評級，但這是否意味著歐洲的債務狀況比美國的好呢？假如美聯儲繼續大量釋放貨幣能否改觀其債務狀況，并影響其主權債務評級？…… 這一系列的問題都縈繞著市場和投資者。
　　8月23日下午，標準普爾主辦、《財經》雜志協辦了“美國和歐洲主權展望研討會”。研討會上。標準普爾董事總經理兼全球政府主權與國際公共財務評級主管David Beers先生（下稱“標普”）和北京聯辦旗星風險管理顧問公司首席經濟學家任若恩教授（下稱“旗星”）就歐美債務問題孰優孰劣、發鈔對主權評級的影響以及評級行業自身的反思等問題進行了對話和交鋒。
　　
　　美國歐洲哪個更差
　　美國債務上限爭論一度讓市場神經敏感，但在美國就債務上限達成一致之后，標普反而把美國的主權信用評級從“AAA”下調至“AA+”。標普的評級下調主要基于以下兩個原因：
　　一方面，標普認為，“美國國會與白宮最近達成的財政緊縮方案并不能有效減少未來美國的債務負擔。”在目前預算控制法案背景下，標普預計，美國廣義政府凈債務仍將從今年的11.4萬億美元（占GDP的74%）增加至2015年的14.5萬億美元（占GDP的79%），也就是說，美國的債務負擔在2015年以前不可能下降。
　　另一方面，標普強調，“美國政治決策過程的穩定性、可預見性和有效性已經遭到削弱，這一點在最近關于債務上限的爭論中一覽無遺。”
　　標普此次下調美國主權信用評級著重考慮了政治上的得分，這是較為突出的地方。旗星公司也比較贊同標普的這一考量，“美國在債務上限問題長期僵持不下表明了在消減赤字和減少債務方面的一些不確定