淺談如何有效規避海外石油鉆井工程項目的外匯風險

　　［摘 要］匯率波動的頻繁性、不規則性，對任何一個國際化經營的企業都會帶來不確定的外匯風險。因海外石油鉆井工程項目所處市場環境的特殊性，對其來說更是如此。因此，海外石油鉆井工程項目應建立有效的外匯風險控制機制就顯得很有必要。
　　［關鍵詞］海外石油；鉆井工程；外匯風險
　　［中圖分類號］F470.22 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）15-0126-02
　　
　　近年來隨著國家能源戰略的確定和逐步實施，國內石油鉆井企業也越來越加大了海外承攬鉆井工程的步伐。但是，由于國際匯率波動，亦使眾多海外石油鉆井工程項目面臨較大的外匯風險，不可避免地影響了海外石油鉆井項目的健康與可持續發展，因此清醒認識與規避海外鉆井的外匯風險很有必要。
　　1 海外石油鉆井工程項目外匯風險的特征
　　國際形勢千變萬化，再加之產油國政權更迭、經濟波動，外匯風險的特殊性顯而易見。另外，石油鉆井企業跨國開發項目投資回收期長，從招投標開始到項目工程結束，一般需要幾年甚至更長的時間才能收回投資。在這期間，會出現許多企業不可控制及難以預測的因素，帶來了海外石油鉆井企業外匯風險的復雜性。
　　2 當前海外石油鉆井工程項目外匯風險控制存在的問題
　　（1）缺乏外匯風險意識。我國石油鉆井工程企業由于從事國際業務時間不長，企業對于國際工程服務中可能面臨的外匯風險常抱有僥幸的心理，對匯率風險缺乏深刻認識。體現在企業財務活動管理中，很多海外施工的石油鉆井項目缺乏配套的外匯風險控制管理體系。
　　（2）運用金融工具防范風險能力不足。防范匯率風險是一項技術性較強的業務。當前在市場匯率發生較大波動時，企業不能夠運用金融衍生工具來規避匯率變化，給企業帶來了外匯風險。
　　（3）缺乏外匯風險管理人才。在實際經營中，企業財務人員由于不具備專門的國際金融知識，也就無法在國際市場中利用有效的手段對企業面臨的外匯風險暴露頭寸進行對沖。
　　3 海外石油鉆井工程項目外匯風險規避的原則
　　（1）總體導向原則。全局性的風險管理是保障企業可持續發展的大事。風險控制的重要性，尤其是有海外鉆井工程項目的石油企業外匯風險控制的重要性更是自不待言，否則企業就可能在國際激烈的市場競爭中被淘汰。
　　（2）合法性原則。作為一個主權國家，為維護本國人民的利益，和保護投資者的合法權益，就要確保外匯風險會計處理的真實性，以國家的法律、法規和相關制度為依據，認真執行國家的財經制度，不能人為地調整和改變外匯風險確認、計量和披露的合法性。
　　（3）及時性原則。當海外石油鉆井工程項目在出現外匯風險時，且外匯損失達到一定限額時，企業會按部就班層層上報相關情況，等待上級指示，期間信息的傳遞常有滯后性，有時甚至會導致最后的外匯損失更加嚴重。因此，及時性原則在海外石油鉆井工程項目外匯風險規避中顯得尤其重要。
　　4 海外石油鉆井工程項目外匯風險規避的方法
　　第一，加強外匯風險控制人才的培養。做好外匯風險管理的基礎專業人才的運用和儲備，改變目前許多企業把外匯風險管理職能交由財務部門代為履行的狀況，加快儲備國際金融專才，提高企業外匯風險管理能力。
　　第二，建立外匯風險控制制度。在思想意識上，要增強我國海外石油鉆井企業的外匯風險意識，尤其是要增強企業領導人員的外匯風險意識。在機構設置上，應該設立專門的外匯資金管理部門，配備具有專門國際金融知識的管理人員，負責外匯資金及外幣應收應付款項的收支，并負責直接向董事會報告外匯風險的暴露情況。
　　第三，選擇好合同貨幣。合同貨幣是指在簽訂的對外服務合同中所使用的計價結算或者計值清償的貨幣。選擇哪一種貨幣作為合同結算貨幣看似很簡單，其實不然，它直接關系到簽約雙方的經濟利益和經營成果，一筆有利的貿易往往因為簽約貨幣選擇不當，結果造成了較大的經濟損失。因此，在簽訂合同時選擇好合同貨幣是防范外匯風險的首要步驟。
　　若我國與對方國家之間有貿易支付協定，則應使用協定中所規定的貨幣。如無支付協定，一般應選用“可兌換貨幣”，即可以在國際外匯市場上自由買賣的貨幣，也稱自由外匯。如我國出口商品原用人民幣報價，外商要求我國用另一種貨幣報價。在折成外幣價格時應以人民幣買入價折算。我國出口商品按外幣價格折成人民幣對外報價時，應以人民幣賣出價折算，這樣對我國石油鉆井企業有利。另外，進出口或對外借貸盡量使用本國貨幣，以避免本國貨幣在美元及其他幣種之間的兌換問題，從而完全避免外匯風險。
　　第四，石油鉆井企業應適當使用外幣債務和投資方法規避外匯風險。我國海外石油鉆井工程企業可以逐步利用外幣債務進行風險防范，不應僅僅把外幣債務當作是一種融資的手段，還應該把它當作一種規避風險的工具，比較典型的外幣債務法有借款法。
　　比如說，鉆井公司海外項目與所在國甲方簽訂一份鉆井工程技術服務合同，3個月后將從甲方那里得到20萬美元的工程服務款，為應對人民幣升值預期的風險，該公司可以選擇從銀行借入期限為3個月金額為20萬美元的貸款以補償美元下跌的風險。具體的計算分析過程如下：該項目訂立合同時，美元兌人民幣的匯率為1∶6.5878，美元貸款利率為5.32%，收款時，美元兌人民幣的匯率為1∶6.3229，如果不采取保值措施，公司預期“應收賬款”20萬美元折算為人民幣是131.76萬元（20×6.5878=131.76），而貨款收回時“應收賬款”人民幣實際計價為126.46萬元人民幣（20×6.3229=126.46），由于匯率變動，公司“應收賬款”損失5.3萬元人民幣（131.76-126.46=5.3）。但如果采取了避險措施，項目到期“應收賬款”與“短期借款”人民幣計價的損益實現了對沖，公司損失為0，雖然承擔了人民幣1.68萬的“財務費用”(20×5.32%×3÷12×6.3229=1.68)，但與前者相比，仍然減少了流動資產科目損失3.62萬元（5.3-1.68=3.62）。通過此方法，可將計價結算或計值清償貨幣同本國貨幣或其他外幣的兌換，由出口結算日或收回貸款日提前到出口或對外貸款成交日，從而避免了由出口或對外貸款成交日至出口結算日或收回貸款日期間的外匯風險。
　　第五，在國家法律法規允許的范圍內適當使用金融衍生工具。海外石油鉆井企業應該針對不同項目所在國家匯率變動特點，使用不同的保值工具組合，綜合利用內部保值和外部保值手段和工具，以達到保值增值的目的。一般來說，海外石油鉆井工程項目往往既有出口業務，又有進口業務，因此同時擁有外幣現金流入與流出。企業應盡量匹配未來應收、應付外匯的幣種、期限、金額，從而達到實現內部抵消匯率風險的效果，即無論未來匯率如何波動，都避免了匯率風險，而且沒有額外的保值成本。另外，企業還可借助遠期合約以及貨幣期貨、貨幣期貨期權、貨幣期權和貨幣互換等金融衍生產品來避免可能的外匯損失，是一種有效的外部控制外匯風險的方法。
　　第六，適時適度轉變貿易方式，實施本地化經營。隨著海外石油鉆井工程項目開發的進展，條件成熟情況下可充分考慮東道國貨幣的通貨膨脹率，如果其幣值不穩定，對于從國內借入的工程項目啟動資金，可以不兌換成當地貨幣，而是以美元作抵押向銀行貸款，借入當地貨幣后再以工程回款還貸，避免美元兌換的損失。在向銀行貸款時，企業還需考慮貸款方式，由于匯率變動的不確定性，銀行貸款也存在著一定的財務風險。海外石油企業應充分利用銀行貸款余額的相關規定，適度進行分段貸款。另外，應實施用人本地化戰略，大量聘用外籍白領和藍領員工，這樣既減少投資成本，又可完全規避匯率風險。
　　參考文獻：
　　羅彬.我國涉外企業外匯風險防范淺析［J］.中國新技術新產品，2010（18）.