瘋狂生長的地下金融

8月20日至21日，中國國務院副總理王歧山在甘肅省考察時表示，“當前要嚴打非法金融活動，重點是社會非法集資和市場金融傳銷，切實維護金融市場秩序，守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。”

這番話的背景是，民間地下金融的生長接近瘋狂。

今年一季度，中國人民銀行首次公布社會融資規模，并以此作為貨幣政策調控的中間目標。究其原因，是由于我國社會融資結構發生了深刻變化：通過銀行業金融機構向實體經濟發放的一般貸款及票據貼現，占社會融資規模的比例，已經從2002年的超過90％，下降到今年一季度的53.5％。這一方面說明我國金融機構的發展日益多元化，另一方面意味著銀信合作理財、地下錢莊、小額貸款公司、典當行等其他非銀行金融機構的貸款規模已經逼近半壁江山。

民間地下金融的生長已經到了不得不正視的地步。

民間的地下金融，學術上稱之為“未觀測金融”，俗稱“地下經濟”，是國民經濟體的一部分。民間金融市場的初衷是助推民營經濟，以及尋找富裕“閑錢”的出路，結果卻往往演變成為金融“地雷”。

僅以8月為例：8月1日，江蘇泗洪被爆出高利貸崩盤，全民放貸演變成全民追債；8月5日，福建驚爆傳銷式高利貸案，涉案金額5個億；8月11日，中央電視臺曝光了廣西來賓傳銷，其猖獗程度令人震驚；8月18日，重慶挖出涉案560億元的地下錢莊……

金融是現代國家的命脈，金融秩序混亂必將影響國家安全和群眾生活，缺乏監管的民間地下金融其他非法經營活動更具有社會危害性。每當貨幣政策從寬松轉向趨緊，地下金融就會繁榮，民間非正規的金融組織迅速發展、地下融資盛行，導致民間利率高企、金融資金鏈條緊張、非法集資案件上升、企業不堪重負破產、局部社會不穩定問題，這些問題促使政策層面采取治理整頓金融秩序、規范非正規金融的舉措。

地下金融活動對正規金融業的影響主要表現為擾亂正常金融秩序、分流存款、分割貸款業務，形成了黑市利率，對國家利率政策不利；在利益驅動下，存款人將資金存人非正規金融組織或機構，其安全性得不到保障，容易引發社會問題，造成局部地區社會不穩定，給金融穩定和社會穩定造成極大的危害；地下金融貸款利率高，對借款人有比較大的壓力，很容易形成不良貸款，為減少違約情況的發生，一些非法金融組織依靠暴力手段維護地下信用體系的正常運轉，演變成具有黑社會性質的經濟組織。

但也有一些專家認為，像民間借貸這類民間金融活動在沿海經濟發達地區無法消滅，甚至在事實上日益成為當地農村金融市場“必要的有益的補充”。民間資本有其生存的土壤，對之不能一味采取關門政策，而要區別對待，“堵”、“疏”結合，最大限度地發揮其積極作用。

部分學者表示，民間資金的多種投資通道尚待開啟。政府可以通過發行國債、引導民間資本進入基礎設施領域，用“有形的手”將閑錢從民間取出。針對個體投資風險大的特點，應建立一批實力雄厚、規范運作、由專業人才管理的產業投資基金，將眾多分散的資金集中起來參與橋梁、道路等社會基礎設施和公用事業的投資。這樣，既避免了政府投資的“孤軍作戰”，又可為民間資金的保值增值找到出路。“地下金融”并非洪水猛獸，要避免其給社會經濟生活帶來的不良影響，關鍵是疏導和引導，關鍵是打開金融“管制”、“壟斷”的閘門讓投資的渠道順暢，通過一定的規則因勢利導讓民間資金流向最需要支持的中小企業和農業等行業。

民間地下金融是一個交叉、雜化的絡合問題。它在協助沿海部分地區經濟活動行為超高速發展的同時，又對傳統的國家金融體系和金融管理體制是一種挑戰。處理民間地下金融問題，需要慎之又慎。民間地下金融雖然游離于金融機構外，但有市場的需求。如果一味禁止其發展，會付出喪失金融效率的巨大代價，甚至會逼迫更多資金轉入地下。

地下金融表現形式多樣，種類繁雜。在經濟高速發展的現狀下，不少地下金融的形式和性質已經發生改變，其運作過程也處在不斷的變化之中。籠統的用“一刀切”的方式，無論是禁止地下金融還是開放市場，讓地下金融走人“陽光”都是一種不負責任的行為。總體而言，民間金融開放非可一蹴可就，仍需要制度配套推進。對于不同的地下金融形式要區別對待，有的要嚴厲打擊，有的可以取其長處讓其合法化。不能聽到“地下”二字就是黑暗的，就是見不得光，就是要連根拔除的。

要監管民間的地下金融，必須腳踏實地，深入實踐，認識到不同民間地下金融形式和演化的趨勢，這樣才能有的放矢，讓民間的地下金融合法化，“陽光化”，讓其對主體經濟不足之處有效補充，為社會經濟的發展做出貢獻。