經理管理防御對上市公司股權再融資方式選擇的影響
2011-04-12 00:00:00李秉祥劉鳳麗陳飛
管理學家·學術版 2011年2期
摘要：股權再融資是企業的一項重要財務決策，對其方式選擇的動因研究具有現實意義。本文在對股權再融資方式進行對比分析的基礎上，構建不完全信息下信號博弈模型，并選取2006年到2010年5月有股權再融資行為的上市公司為樣本，使用logistic回歸分析來驗證經理管理防御對股權再融資方式選擇的影響。研究發現，能力較低的經理管理防御程度更高，且其所在的公司更偏好于非公開發行；在管理防御動機的作用下，經理選擇股權再融資方式的順序是：非公開發行、配股、可轉債。
關鍵詞：經理管理防御 股權再融資 非公開發行 配股
中圖分類號：F272.91 文獻標識碼：A 文章編號：1674－1722(2011)02－0056－13
