樓市調控:疏導益于打擊

在政策高壓下或許投機者會喘口氣，但一旦政策放松，游資就會如狼似虎惡狠狠地狂炒樓市。

從很多城市被逼實施限購令，而且與戶籍掛鉤，到上海、重慶試點房產稅，中國對房地產市場的宏觀調控，已經進入了一個“不惜代價”的時代。

然而這樣的政策，只能使得一段時間內，市場成為一潭死水，一旦松開，就會進型動行報復性反彈，就當前的壓制政策來看，等于將房地產儲蓄活化，這么多游資沒有出路，只能禍害實業，炒這炒那，使得老百姓的圣活成本更高。樓市被政策嚴打后又進入股市，糧食、高檔酒類、藝術品等，只要有獲利的可能性，他們不惜代價，這就是中國的民間資本的威懾，只要樓市調控繼續加深，當前的物價上漲的壓力就非常大。

而且，這樣的做法，并沒有使得資本遠離樓市投機，反而因為其他地方不好過，進來的越來越多，樓市就如一條地上懸河。一刀切式的法例和政策，容易導致一個地方發燒，全國跟著吃藥，一個行業水深火熱，其他行業也跟著降溫。

在信貸政策上，限制給房地產企業貸款，但是，此舉本來是為了遏制房地產投機行為，卻引來了大量游資和產業資本注入的局面，比如說，強悍的溫州資本，已經從低級炒樓炒地皮的小打小鬧，深入到房地產的每一個環節，越是宏觀調控，他們越是高興，收購、注資破產的開發商，給開發商業上高利貸。所以，緊縮貨幣政策和卡死開發商資金鏈，不會產生什么效果，只會增加房地產產業鏈的動蕩。

有媒體報道說，溫州民間閑置資本已經達到8000億元左右，過去十年，溫州的投資率一直徘徊在35％左右，遠遠低于浙江省的47％和全國的67％。2010年上半年，人們印象中“不差錢”的溫州，投資增速全省并列倒數第二，總量僅是杭州的25.7％、紹興的49％。所以，有人認為，溫州正在走向空心化。事實上，確實如此，大企業都搞開發和并購，小企業搞地皮炒房子。這就是筆者多年前談到的，溫州資本蝗蟲的來源，即當年的產業資本，壯大之后，卻沒有持續性，幻化成了金融資本。這些金融資本，正是看中了宏觀調控的軟肋，迅速在賺取房市差價中，膨脹起來。

表面上來看，由于勞動力、原材料、土地、資源環境等成本上升，以及人民幣升值壓力，多重因素疊加，共同推高生產成本，壓縮企業利潤空間，使得傳統產業利潤薄如刀片甚至無利可圖。

但事實上，產業資本之所以空心化，一個重要原因在于，他們斗不過信貸資本，也在產業發展中，已經沒有多大的空間，做到了極致。經濟學家厲以寧認為，中國現階段不是一個公平競爭的環境，某些領域不讓民間資本進入，這樣民間資本就感到沒有很好的去向，于是紛紛流到資產市場去。此外，即使在民營經濟或者民間資本可以進入的場所，但由于經濟是不公平的，待遇是有差別的，所以它感到沒有保障。在沒有安全感的情況下，相當一部分民間資本就流入資產市場去了。

在政策高壓下或許投機者會喘口氣，但一旦政策放松，游資就會如狼似虎惡狠狠地狂炒樓市。在貨幣收緊的局面下，中國就是有這樣一批游資不受限制于央行的信貸規模大小，銀根是否松緊，他們永遠以盈利為目的，炒房炒股，因此，我們很難用簡單的壓制政策，就能夠圈住這些資本。

事實上，雖然我們制定了新三十六條，但是，真正落到實處，還需要一段時間，因此，要解決產業資本擁擠到樓市來問題，不解決他們的出路，很難；再說，貸給大量國企的信貸資本都進入房地產了，這些民間資本，也會跟風兒去的，因為逐利是資本的本性。

因此，要解決樓市投機過度的問題，先要解決畸形的身份貸款體制和壟斷問題，給民間資本以更大的空間，讓他們有自己應有的去處。