價值、價格與資產評估價值內涵研究

司明 王建中

價值、價格與資產評估價值內涵研究

司明 王建中

價值和價格，是評估中最根本的概念，也是經濟學研究的核心。一直以來在評估理論研究領域，對資產評估評估的是價值還是價格存在爭議。價值、價格和資產評估價值等資產評估價值理論相關概念，對資產評估標準的選擇，對資產評估方法的運用，以及適宜資產評估工作的行業操作規范的研究和制訂等，都密切相關。因此，對資產評估的研究和深化，必須正確理解價值、價格和資產評估價值。

一、經濟學價值理論回顧

1.重商主義者和重農學派的價值觀。重商主義者認為貨幣是財富的唯一形態，而價值則產生于商品買賣的流通過程中的貨幣增值量。而重農學派則認為價值的本質在于生產而非交換，即價值來自農業生產領域，只有農業生產帶來的實物增量才是價值的源泉。

2.生產（供給）價值理論。古典學派在某種程度上繼承和發展了重農學派的部分觀點，認為價值產生于生產過程，價值是生產要素共同作用的結果，應當從生產要素中尋找價值的源泉。亞當·斯密關于價值持有兩種矛盾觀點，一方面認為勞動是一切商品價值的源泉，另一方面又提出工資、利潤和地租是一切可交換價值的三個根本源泉。繼亞當·斯密之后大衛李嘉圖明確提出了生產過程中邊際勞動耗費決定價值量的勞動價值論。薩伊則認為物品的價值源于物品的效用或物品的有用性即使用價值；生產過程中的資本、勞動和土地三要素共同協作生產出具有使用價值的物品，其報酬形成了生產費用，而價值量的大小取決于生產費用。

3.邊際效用（需求）價值理論。奧地利學派把對市場需求以及效用理論的研究放在了同等重要的位置上。他們認為價值來自于人們對于商品的主觀評價；效用是價值的源泉；效用和稀缺性是價值形成必須同時滿足的兩個充分條件；決定商品價值量的是人們對商品價值主觀評價尺度的邊際效用。

4.新古典經濟學價值理論。以馬歇爾為代表的新古典經濟學派將邊際效用學派的價值理論和生產價值論的價值理論結合起來形成了均衡價格理論。馬歇爾提出供給與需求雙方的力量決定價格（價值），他并沒有嚴格區分價值與價格，而是將二者視為等同的。他認為商品或勞務的客觀效用或滿足欲望的程度的衡量標準就是價格；效用和生產費用是影響價格的兩個均等因素；市場競爭程度通過供求關系來影響商品或勞務的價格；市場均衡價格也不是固定不變的，而是不斷變化的。

5.馬克思勞動價值理論。馬克思勞動價值理論是建立在古典價值理論的基礎上，并對其進行改造和重構而形成的。價值指凝結在商品生產過程中的一般人類勞動。價值量的大小是依據平均的社會必要勞動時間來確定。價格是商品價值的貨幣表現，商品的價值是在生產過程中形成，在交換過程中實現的，而商品交換過程中形成的價格除取決于商品生產過程所包括的價值的大小外，還受市場中諸多因素的影響。

二、價值內涵

從實務角度來說，評估過程不過是回答一個簡單的問題，那就是什么是價值。但是，有關價值的恰當的定義的爭論是一場持續進行的過程。無論評估理論研究學者還是作為評估實踐者的評估師就使用術語的意義很難達成一致，這實際上是由于許多普遍承認的定義的抽象本質所造成的。

價值的影響因素很多，在某種程度上由四種外力的相互作用來決定：自然因素、政治因素、經濟因素和社會因素。就經濟價值而言，它主要是由稀缺程度、需求狀況、有用性和購買力四大要素所決定。雖然經濟學中的勞動價值論、效用價值論和均衡價格理論等分別從不同角度詮釋了價值，但是總體上可以證實價值的三個基本內涵，即：

1.從數量上，價值是某種東西價值多少，可轉化或者可體現為某單位量的表現。它指任何物質實體、過程、勞務、權利的交換價值，是可以用于交換其他東西的貨幣量也即未來收益的現值。可轉化或可體現表明交易是假定的，因此價值也表現為一種假定的價格。而價值量則由最可能成交的貨幣量決定，或者由帶來收益的現值決定。

2.從成因上，價值是可以估價的一件東西或能力，可以描述的某些有價值的東西。即固有的效用——任何物質實體、過程、勞務或權利的最重要的特性和質量所在，這使得其具有生產能力，是人們為什么愿意為其付錢的原因。它對于作為主體的人的作用和影響是客觀存在的。

3.從價值論的觀點，價值是一種想法，是我們認為特定的事物、能力或事件是有價值的。即價值是由資產對占有者主觀欲望或需求的滿足程度決定的，存在于人們的意識中，是人們對資產效用的一種主觀判斷。

因此，資產可能有三種或三種以上的“價值”，這些價值組成了“資產價值”的概念。盡管對于某些特定的資產可能只有一種價值，但是由于價值各方面在不同時期對評估主體的重要性，以及在評估中發揮決定作用的因素的變化，證明了價值定義的多樣。

盡管有關價值的可供選擇的概念有很多，但是資產評估所依據的重點還是市場價值。市場價值是一種在具體條件下預期能夠支付且通常被定義為最有可能的銷售價格。然而，無論市場價值如何定義，它必須要考慮確定的競爭環境，假定所有其他條件和環境都是正常的，市場價值是由市場決定的，它是具有競爭性的買者和賣者相互作用的結果，而不代表資產對競爭性的買者和賣者對其本身價值量的大小的度量。但是另一方面，對所有者或潛在投資者個人來說，價值是主觀的和自我決定的，它不同于在市場中產生的價值，因為市場中每個人的價值觀和金融狀況是不同的。這種主觀的價值量受制于市場中對資產進行討價還價的買方和賣方。最終的賣價將會體現總體買方和賣方的妥協與折衷。因此，市場價值是在正常市場環境下自愿的買方和賣方最有可能達成的銷售價格。

市場價值定義由于經濟環境和使用條件的變化，導致了諸如公開市場價值（OMV）、估計現價（DAV）、現有使用價值（EUV）等價值概念的提出與討論。但不可否認的是各種市場價值定義的發展促進了客戶和評估師更好的理解什么是價值。自20世紀80年代國際評估準則委員會成立以來，在各國市場價值定義的基礎上提出了一個較為科學的市場價值定義。目前，《國際評估準則》中的市場價值定義已經成為最權威的定義。

三、價格

價格是一個專門名詞，用來表示為一件物品或一項服務被索要、給予或支付的數額。一旦交易發生，無論價格是否公開，銷售價格都已經是歷史數據或事實，即交易價格。由于特定的買賣雙方的經濟能力、動因或特殊偏好的不同，他們為商品或服務支付的價格與其他人對該商品或服務價值的認可可能有緊密聯系，也可能毫無聯系。一般情況下，價格反映出在特定條件下特定的買方和（或）賣方對商品或服務價值的認可。價格是商品價值的貨幣表現，其基礎是商品的價值。在市場經濟條件下，商品價格的形成，除商品價值因素外，也受商品市場供求關系的影響。

在完全競爭市場上，信息是充分的，所有參與者以一樣的方式進行分析，觀點和認識的分歧很小，價值與市場最終形成的均衡價格是一致的。但是，在現實生活中，完全市場的理想狀態并不存在。比如考慮到任何投資決定的基本動機，即投資者交易或持有資產基于他們自身對于未來的預期以及他們自身由此放棄的需求，此時評估價值不一定等同于價格。資產的價值無論在生產還是在交換過程中都會受到多種因素的影響，出于這些原因資產實際的售價和評估價值存在一定的偏差。可以說價值是在市場范圍內的，而價格只有一個。因此，在實際資產評估中，盡管預期價格和評估價值經常被當作是一樣的來使用，但顯然是不同的。

四、資產評估價值內涵

資產評估價值是資產評估中最基礎的概念之一，它與資產評估標準的選擇和資產評估方法的運用都密切相關。《國際資產評估標準》指出：資產評估價值，指用于購買的資產服務和買賣這些資產服務的人們之間的貨幣關系。資產評估價值不是事實，而是在假定時間資產服務價值的評估值。這一概念僅僅從資產評估最終結果的表現形式來定義，要理解資產評估價值的內涵，還應當從資產價值的三個基本內涵入手。

首先，資產評估價值是建立在資產的客觀價值基礎上。一項有價值的資產對于人的影響和作用是客觀存在的，即便資產價值會受到很多因素影響，但只要市場條件和資產用途是確定的，資產的未來收益就是一定的，資產價值就是客觀確定的。通過合理的資產評估技術途徑，資產評估價值能夠客觀反映出資產價值。

其次，資產評估價值受到主觀判斷的影響。資產評估師要綜合考慮市場信息和客戶的具體信息，將這些信息和評估的最終目的都要結合到評估過程中去，并試圖將所有影響評估的因素量化。資產評估價值是針對資產的特定目的和評估用途而做出的對資產價值的評定，是對資產的未來的可能用途和未來收益的一種估計，是主體的一種觀念活動，是主觀活動或評估主體觀念對資產價值的評估。資產評估價值是評估主體從觀念上把握資產價值的一種形式和結果。

最后，資產評估價值以價格為數量表現形式。資產評估價值是模擬市場過程所形成的價格，不是真實市場條件、供求關系下的真實價格，也不由過去的出售價格和成本決定，而是由資產評估價值特定目的、價值類型和具體方法共同決定的，是價值的表現形式。資產評估中論及的價格，反映出評估基準日，即未來某一時點當事人雙方的意愿交匯點，是買方和賣方以最有效的方式利用所有可能的信息，一項投資可能實現交易的價格。

資產評估就是利用合理的評估途徑，通過主觀的評判過程，使評估結果能夠反映資產價值的客觀性，能夠體現對于資產價值的主觀把握，并最終以價格的形式量化體現。因此，資產評估價值是客觀性與主觀性的相互統一，是資產評估價值本質與價格表現形式的統一。

（作者單位：河北農業大學經貿學院）