ARMA-GARCH模型的期貨價格預測比較研究

摘要：影響期貨價格的因素非常多，且期貨價格波動幅度大，對其進行準確的預測是困難的。但期貨市場價格波動又有其自身內在的特點，基本因素分析法雖然能夠大致確定市場未來走勢，卻很難定量化，技術分析方法的判斷常提前或滯后且容易導致“走勢陷阱”，因此本文運用WIND金融資訊數據庫上的日收盤價數據，分別用ARMA模型和ARCH模型族中的GARCH模型，利用Eviews5.0軟件對于期貨價格進行預測并進行比較。

關鍵詞：ARMA-GARCH模型；期貨價格；預測；研究

中圖分類號：F12文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2010）34-0073-02

一、引言

隨著經濟的發展和人們投資意識的轉變，期貨投資已經成為現代人投資的一個重要組成部分，期貨市場的健康發展和繁榮也成為管理者和投資者關心和研究的重點。目前分析與預測期貨價格變化趨勢就成了期貨市場風險控制研究的重中之重。

期貨價格波動的預測研究一直是爭議的焦點。國外期貨市場起步較早，在期貨市場預測的研究和實踐方面有著大量的貢獻。隨著人工智能技術的成熟，在期貨價格預測上開始廣泛使用神經網絡方法：Grudnitski，G和Osburn（1993）應用神經網絡對SP指數和黃金的期價進行了預測[1]。近年，在復雜系統科學理論的基礎上，借鑒物理學研究方法，如阿瑟（Arthur）1994年提出了酒吧模型（Bar Model）等。國內關于期貨價格預測的研究主要有：陳曉紅、朱霞（2001）針對期貨套期保值業務的特點，嘗試用人工神經網絡專家系統預測期貨行情走勢[2]；張方杰、胡燕京（2005）探討了ARMA模型在期貨價格預測中的應用[3]；……