盛夏的果實

也許放棄／才能靠近你／不再見你／你才會把我記起／時間累積

這盛夏的果實……

最近在某券商的中期策略發布會上，一位坐在我旁邊的仁兄，手機響起的鈴聲，給充斥著悲觀情緒的現場增添了一抹“亮色”。

回望剛剛過去的上半年，“前高”的預期最終演變成“前低”的跑馬場：A股市場經歷了新一輪下跌，跌幅已超過了20％的牛熊分界線，被視為長線投資的基金也由此陷入窘境；最具賺錢效應的房地產市場，因為一系列“史上最嚴厲”的調控措施的出臺而淪為“重災區”——成交量陷入冰點而高企的房價還在“死挺”……

由此而帶來的是，整個上半年投資收益的惡化。

在眾說紛紜的解釋與分析之中，“經濟增速下滑是導致投資市場萎靡不振的根本原因”的觀點成為了一種“主基調”。

近兩個月的宏觀經濟數據似乎可以驗證這一對經濟放緩趨勢的判斷。

觀察宏觀經濟可以有幾個時間維度的指標。譬如，PMI、發電量、信貸投放、新開工面積等可以看作領先指標。工業增加值、固定資產投資、居民消費等可以看作同步指標，出口、房地產開發投資等可以看作是滯后指標。

通過對宏觀經濟數據的分析，我們看到，滯后指標雖處在高位，但同步指標已增速放緩，領先指標已紛紛下行。不難判斷，經濟增長的放緩趨勢已十分明顯。

在國內通脹抬頭，歐洲主權債務危機、全球經濟二次探底等眾多不確定因素的影響下，下半年，我們是“歸于沉寂”還是實現“驚險一躍”?本期封面文章“財富下一站”將給出較為合理的答案。

《金融理財》認為，盡管受歐洲債務危機的影響，世界經濟不確定性增強，波及中國投資市場，但考慮到中國經濟回暖速度驚人，并不排除短線抄底的可能性，國內股市或將迎來階段性底部，藍籌股投資價值逐步顯現。

其余投資產品中，黃金、藝術品是優先選擇，歐洲債務危機與通貨膨脹預期都對金價有相當促進，銀行理財產品則是次之選擇，中國經濟回暖后，銀行理財產品將獲得較好的收益。

你曾說過／會永遠愛我／也許承諾／不過因為沒把握……

“癟”了的錢袋能否在下半年迅速鼓起來，那就要看“后低”的預期能不能結高質量的累累碩果。