從世界杯看賠率的風險和機會

世界杯進行得如火如荼，有些網站搞了虛擬的足球博彩游戲，我興趣盎然地玩了幾次，居然發現還蠻有味道。有賠率的博彩，要比猜比分的博彩技術含量更高些，不僅考驗球迷對球隊實力的了解，也考驗下注者對博弈中的概率問題的認識。

比如巴西對朝鮮這種實力懸殊的比賽，我玩的那個網站上因為過多的人看好巴西，結果即便押對巴西獲勝，也只有10％的盈利。而若押打平或者朝鮮獲勝，萬一結果相符，可以獲得9倍和43倍多的利潤。這種情況下，其實押巴西的意義已經不大了，因為盈利有限，而萬一出現冷門，卻會血本無歸。其他比賽的賠率也有類似情況，比如西班牙對瑞士，大熱門西班牙賠率只有1.2，而打平的賠率是6倍，瑞士勝賠率是19倍。

我也算個老球迷，深知足球比賽的變數遠比其他比賽大。如果聶衛平和我下圍棋，只要他身體健康，基本下一千盤我會輸一千次。但是有實力進入世界杯的球隊，實力并沒那么懸殊。巴西踢朝鮮10場，難保不打平甚至輸一場，而西班牙踢瑞士10場，恐怕勝5場都未必能保證。所以，我用“風投”的心態，在那些賠率過度懸殊的游戲中小額、分散地對冷門的結果押注。結果在瑞士勝西班牙、墨西哥勝法國，科特迪瓦平葡萄牙、意大利平巴拉圭、意大利平新西蘭等大小“冷門”中，我都斬獲頗豐。雖然從整體次數上來說，我的成功率不高，但由于每次成功的盈利率極大，所以預選賽結束后居然累計盈利率超過100％。

當然，如果與真正的球迷和博彩專家去做這個游戲，估計賠率不會那么離譜，也不會給我帶來了那么多的套利機會。但是，從中也可以讓我們感悟到很多證券投資、投機的技巧，因為證券市場中的不正常賠率也是比比皆是。

比如，用100倍甚至200倍市盈率去追逐績優股、高成長股、熱門概念股，其實就像賠率只有1.1倍時還去支持巴西隊、西班牙隊。這說明即便是有把握、大概率會發生的事件，如果盈利空間小，萬一出現意外卻損失很大，那不參與也罷。

反之，即便是發生概率微乎其微的事件，如果一旦碰巧發生，會取得巨大倍數的利潤，那不妨用小金額多多參與。尤其是那些看似風險大，但由于市場過度恐懼或者不熟悉，導致投機成本比較低廉的機會，就像賠率很高的瑞士隊、新西蘭隊，更值得加大重視。

熊市的末端，與其為了安全感去“抱團取暖”買抗跌高價股，不妨考慮分散、分批地投資于價格最低、壞消息最多的那批股票，只要確保不退市，大盤反轉時往往盈利空間很大。另外，有條件的人，也可多考慮投資于非主流交易所的證券，甚至非上市的股權，不必一味起哄追捧大藍籌。

沖動感性的投資，實質上是賭博。而建立在理性分析上的“零和”甚至“負和”博弈，以及對小概率事件的適度下注，未嘗不是投資。球賽博彩和證券投資，都是一樣的道理。