四大原則 投資可信賴基金

股指經歷上半年的調整后進入階段性底部區域，個股回調后投資價值逐漸顯現，下半年市場將日趨活躍。下半年整體的投資策略，應該是堅持立足于基本面，做中長期的投資布局，挑選高質量的個股，是應有的投資理念和制勝利器。

權益類基金在下半年的業績表現將好于上半年；當股市的階段性機會來臨時，債市將進入階段性調整，債券型基金來自債市的收益預期將降低。

從下半年整體的時間跨度來看，基金投資有兩個主要思路：一是在保持大類資產配置比例的前提下，適當側重對交易所基金的配置。交易所基金能夠在二級市場上交易，具有交易便利、成本低廉等優勢，能夠增強基金組合風險收益調整的靈活性。二是選擇靈活配置的基金。主要包括投資風格靈活的基金經理，以及倉位靈活配置的混合型基金。

大類資產配置建議

混合型基金

由于我們對三季度乃至下半年的判斷仍趨謹慎，市場可能繼續保持震蕩態勢，出現趨勢性機會的可能性較小。因此，基金的選股能力、對倉位的靈活掌控將是下半年業績成敗的主要因素。在震蕩行情中，配置相對靈活的混合型基金比股票型基金更有優勢。

債券型基金

上半年在銀行信貸控制導致的債券融資需求旺盛，以及A股市場大幅下跌造成的避險需求增加等因素的多重作用下，債券市場收益十分可觀。

而最近發行的3個月央票收益率有所回升，再次強化了下半年加息的預期。這將給債券利率上行帶來較大的壓力。但債市目前已反映了對通脹降低的預期，未來利率持續走低的空間可能有限。接下來，整個債市應該進入一個相對平穩的階段。因此，我們建議適度配置債券型基金。

指數型基金

與市場關聯最緊密的指數型基金是凈值損失的重災區，且由于指數型基金多以大盤風格為主，業績下跌幅度明顯高于其它類型基金。

基于我們對下半年整體維持震蕩的判斷，指數型基金接近滿倉的操作暫時不存在任何優勢，我們建議低配指數型基金。僅當市場再次出現恐慌性下跌時，可以階段性配置部分具有市場代表性、流動性較好的交易所基金(主要是ETF)，進行反彈操作。

QDII

海外主要經濟體正在逐步復蘇，但不會一蹴而就，不排除個別出現二次探底的風險。海外主要股指經歷了09年以來的連續上漲后，與實體經濟復蘇的步伐有所脫離，近期受歐洲債務問題影響出現大幅震蕩，將進入階段性調整，建議投資者目前以謹慎觀望為主，等待調整過后更加安全的投資機會。

選擇基金經堅持四個原則

第一，要選擇一家值得信賴的基金公司的產品。如華夏、嘉實，他們投研實力強、管理的資產規模大、在行業內具有優勢地位。而中銀、興業、大摩等近幾年發展較快、旗下基金業績表現突出。這幾家基金公司的市場號召力和管理層的穩定性強，在投資人心目中的可信賴程度高。

第二、基金經理善于控制風險，選股擇時綜合能力較強，歷經牛市和熊市的歷練，并且基金規模適中。

第三、在市場震蕩中配置倉位靈活的混合型基金。

第四、基金凈值增長率始終排名同類型基金前1／3。

嘉實增長操作風格靈活，總資產只有24億，從歷史操作來看，更善于把握震蕩格局下的結構性行情。其產品主要特點有投資于長期成長的中小盤股；歷史熊市里依然具備優秀業績；投資穩定性高，波動性小、換手率較低。機構投資者占絕對多數，且長期持有，基金的贖回量極小。而從其近期資產配置來看，醫藥生物、信息技術等都是比較契合形勢的行業。建議各類投資者繼續關注。

WIND數據顯示，截止到2010年6月11日，華商盛世成長基金今年以來以9.82％的收益率，在196只普通股票型基金中位列榜首，最難能可貴的是，該基金去年全年獲得了106.8％的收益，僅次于銀華優選和新華優選，位居探花。近一年、半年的表現都高于同期大盤和同類基金的水平。年初華商盛世基金判斷今年市場可能進入窄幅震蕩行情，采取了逐步降低倉位配置、主抓精選個股的投資策略。華商盛世基金在數次市場風格轉換過程中，都展示出較強的時機把握能力和個股選擇能力，投資業績在穩定性和可持續性上均有較好表現。

貨幣型基金

建議關注治理結構合理、產品線較全、固定收益類產品管理經驗豐富的優秀基金公司旗下的貨幣基金，如嘉實貨幣、華夏現金增利、中銀貨幣、建信貨幣、華富貨幣等。