創業板失位

歷時一年，創業板公司高發行價、高市盈率、高募集資金的“三高”癥未受明顯遏制，其亢奮的估值與并不匹配的成長性，成為A股市場一條顯見的“懸河”

年滿周歲之前，創業板市場迎來了一次明顯的估值回歸，整個9月，創業板綜合指數下跌8.23%，而同期上證綜指基本持平。

在11月即將開始的解禁大潮面前，“高科技”“新經濟”已無法讓投資者相信創業板公司的光輝前景。

深圳一家大型券商投行部負責人表示，創業板出現的種種問題，看似是市場非理性炒作造成的，實則為市場基礎制度不完善的結果。

“原本應定義為‘大超市’的創業板市場，偏偏做成必須通過審批才能上市的‘精品店’。”上述人士坦言，“現在的創業板所依賴的基礎制度與主板無異，因此業界戲稱創業板為‘小小板’?！?/p>

依賴于主板制度的創業板，并未能實現制度創新、理順上市及退市機制等功能。正因如此，創業板公司高發行價、高市盈率、高募集資金的特征，歷時一年仍未能有效遏制。創業板公司亢奮的估值與其并不匹配的成長性成為A股市場中一條顯而易見的“懸河”。

退市機制方面，創業板亦采用與主板無異的緩沖機制，能否剪斷各種利益糾葛，在創業板市場強力實行優勝劣汰，仍考驗監管部門的意愿與決心。

創業板市場推出幾近一年，經過上市審核的公司，亦不少業績出現了大幅波動，如果仍延用主板的退市機制，那主板多年來的“炒作重組概念、內幕交易”等痼疾難免會在創業板市場重演?！?br>