1997~2008年中國的產出\\貨幣量與滯后期通脹

[摘要]從1990年代中期開始，快速增加的貿易順差在強制結匯和國家干預匯率的制度下影響外匯占款的數量，后者作為基礎貨幣的主要投放方式影響了貨幣量，進而影響了價格水平。這意味著，若控制適當定義的貨幣量，產出增長與滯后期通脹的關系應當不顯著，而即使控制產出增長，貨幣量與滯后期通脹的關系應顯著。格蘭杰因果檢驗支持了前述分析。根據研究的結果，治理通脹仍需從貨幣量入手，現階段應通過引導對人民幣匯率的預期以控制外匯占款增量，進而更有效地控制貨幣量增速，同時大力發展債券市場，為央行應對可能的經濟緊縮提供更多的政策空間。

[關鍵詞]貨幣量；產出；產出領先通脹；滯后期通脹；通貨膨脹；經濟周期

[中圖分類號]F037.1 [文獻標識碼]A [文章編號]1000－4769(2010)01－0026－07