貨幣權(quán)力和國際貨幣體系的美元霸權(quán)

摘要:貨幣權(quán)力指各國在貨幣事務(wù)上獨(dú)立決策并對其他國家實(shí)施影響的能力，包括自治力和影響力兩個(gè)部分。由于中心國家的貨幣權(quán)力在國際貨幣體系的歷史演變中越來越大，致使國際貨幣體系的不對稱性日益顯著。美元在牙買加體系中擁有空前的貨幣權(quán)力，這常被稱為“美元霸權(quán)”，美國次貸危機(jī)和國際金融海嘯沒有改變美元的霸權(quán)地位。

關(guān)鍵詞:貨幣權(quán)力;國際貨幣體系;美元霸權(quán)

中圖分類號(hào):F821.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

一、 引言

美國次貸危機(jī)和國際金融海嘯爆發(fā)后，國際貨幣體系的問題再次引起世界的關(guān)注，許多學(xué)者指出當(dāng)代國際貨幣體系的根本特征和缺陷是美元本位制，或稱“美元霸權(quán)”。如余永定(2009)認(rèn)為布雷頓森林體系2(BW2)在一定意義上是存在的，在這種貨幣體系下中國積累貿(mào)易順差獲得經(jīng)濟(jì)增長，美國積累貿(mào)易逆差增加國民福利。華民、姚大慶(2009) 認(rèn)為在美元霸權(quán)的國際貨幣體系下，美國通過發(fā)行美元就可以獲得世界各國的商品和財(cái)富，因而長期奉行入不敷出的發(fā)展模式，使美國泡沫經(jīng)濟(jì)過度膨脹，導(dǎo)致次貸和金融危機(jī)。張明(2009)認(rèn)為美元本位制是一種全球范圍內(nèi)實(shí)體商品與金融資本的“雙循環(huán)”，美元本位制能否持續(xù)的關(guān)鍵，在于新興市場國家與資源輸出國是否愿意繼續(xù)用外匯儲(chǔ)備購買美元資產(chǎn)。

現(xiàn)有文獻(xiàn)缺少對國際貨幣體系特征的深入研究，盡管多數(shù)文獻(xiàn)都稱當(dāng)前國際貨幣體系為美元本位制或美元霸權(quán)體系，但是關(guān)于美元本位或美元霸權(quán)的具體含義并沒有明確定義和一致意見。現(xiàn)有文獻(xiàn)在描述美元霸權(quán)時(shí)主要有以下幾種依據(jù):一是美國在IMF的份額最高，二是美元是國際貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算的主要貨幣，三是美元資產(chǎn)是國際儲(chǔ)備的主要資產(chǎn)，四是美元的國際貨幣地位使美國可以向世界征收“鑄幣稅”，等等。但是，以上這些依據(jù)只是美元霸權(quán)的表現(xiàn)，而不是其根本原因或衡量標(biāo)準(zhǔn)。借鑒國際關(guān)系理論中的“貨幣權(quán)力”概念，本文認(rèn)為美元的霸權(quán)地位取決于美元具有最強(qiáng)大的貨幣權(quán)力，本文的第2部分介紹貨幣權(quán)力的相關(guān)理論，第3部分用貨幣權(quán)力分析國際貨幣體系從金本位到布雷頓森林體系的歷史演變和特征，第4部分重點(diǎn)分析當(dāng)前國際貨幣體系中美元的貨幣權(quán)力，第5部分提出對中國的啟示。

二、貨幣權(quán)力簡介

權(quán)力(power)是國際政治學(xué)的一個(gè)基本概念，指“國際關(guān)系行為體對其他行為體實(shí)施影響的能力”①。世界上各國際關(guān)系行為體以權(quán)力為基礎(chǔ)的互動(dòng)，使整個(gè)世界形成一種權(quán)力結(jié)構(gòu)。在國際貨幣關(guān)系中，貨幣權(quán)力(monetary power)指各國(地區(qū))在貨幣事務(wù)上獨(dú)立決策并對其他國家(地區(qū))實(shí)施影響的能力。Cohen指出②國際貨幣權(quán)力包括自治力(autonomy)和影響力(influence)，影響力是改變事件或結(jié)果的能力，如果一國能夠強(qiáng)迫或誘使別國改變其行動(dòng)，該國就在此事務(wù)上具有影響力;自治力指一國獨(dú)立行動(dòng)的能力，這種能力不是去影響別國，而是能夠不受別國影響。自治力是貨幣權(quán)力的基礎(chǔ)，是具有影響力的前提條件。只有當(dāng)一國可以不受外部約束地追求其目標(biāo)時(shí)，它才可能對其他國家施加影響。在國際貨幣體系中，各國自治力的關(guān)鍵在于外部失衡的調(diào)整責(zé)任由誰承擔(dān)。各國的經(jīng)濟(jì)通過國際收支聯(lián)系起來，一國的順差就是其他國家的逆差。當(dāng)一國被迫采取措施扭轉(zhuǎn)國際收支失衡時(shí)，它的(內(nèi)部)政策獨(dú)立性就受到外部失衡的干擾，從而喪失了自治力。因此，一國貨幣權(quán)力的基礎(chǔ)是避免由于國際收支失衡導(dǎo)致被迫的調(diào)整負(fù)擔(dān)的能力。

根據(jù)對避免調(diào)整方式的不同，自治力可以分為推遲力(power to delay)和轉(zhuǎn)嫁力(power to deflect)，推遲力是通過推遲調(diào)整時(shí)間來減小調(diào)整成本的能力，它主要取決于一國的國際流動(dòng)性狀況，包括外匯儲(chǔ)備和借入外債的能力。轉(zhuǎn)嫁力是把調(diào)整的成本轉(zhuǎn)嫁給其他國家的能力，它取決于一國經(jīng)濟(jì)對外部沖擊的刺激(stimulus)和反應(yīng)(response)。轉(zhuǎn)嫁力的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)是一國經(jīng)濟(jì)的開放度和適應(yīng)能力。經(jīng)濟(jì)開放度的常用指標(biāo)是國際貿(mào)易占GDP的比率，開放度越大，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)越容易受到外部沖擊的影響，所以開放度與轉(zhuǎn)嫁力成反向相關(guān)。適應(yīng)能力的指標(biāo)包括要素的流動(dòng)性、信息的可得性和管理者才能等，適應(yīng)力越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)調(diào)整的速度越快，轉(zhuǎn)嫁力越大。影響力的形式有被動(dòng)(passive)和主動(dòng)(active)兩種，由于國際貨幣關(guān)系本質(zhì)上的相互性，在一國獲得自治力的同時(shí)，它也取得了對其他國家(被動(dòng)的)影響力，這相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)學(xué)中的外部性，當(dāng)一國有意識(shí)地利用其實(shí)力強(qiáng)迫或誘使別國改變其對內(nèi)和對外的貨幣經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，就稱該國具有主動(dòng)的影響力。主動(dòng)的影響力不僅需要影響別國的能力，而且需要影響別國的意愿，后者又取決于一國的政治結(jié)構(gòu)。

三、國際貨幣體系歷史演變中的貨幣權(quán)力

(一) 金本位

下面基于貨幣權(quán)力的視角來分析國際貨幣體系的演變。歷史上第一種國際貨幣體系是金本位制，金本位于19世紀(jì)80年代形成，盛行了約30年后，于“一戰(zhàn)”爆發(fā)時(shí)崩潰。國際金本位的特點(diǎn)是:(1)黃金是國際貨幣體系的基礎(chǔ);(2)黃金可以自由輸出和輸入;(3)各國金鑄幣或代表金幣流通的其他鑄幣及銀行券之間可以自由兌換;(4)在金幣流通的國家內(nèi)，金幣可以自由鑄造③。英鎊在金本位時(shí)期是主要的國際貨幣，是各國貨幣的中心，因而又被稱為“英鎊霸權(quán)”。但是，如果用貨幣權(quán)力來分析，當(dāng)時(shí)英國的貨幣權(quán)力和其他國家相比并沒有制度性的差異。在自治力方面，各國的推遲力都是由其擁有的黃金儲(chǔ)備決定的。雖然各國普遍接受英鎊作為國際支付手段，但英國并不能無限制地發(fā)行英鎊購買國外的商品。當(dāng)英國出現(xiàn)國際收支逆差時(shí)，英鎊相對于黃金將發(fā)生貶值，當(dāng)貶值超過一定的限度即“黃金輸送點(diǎn)”后，外國將要求英國直接以黃金支付，英國必須向國外輸出黃金來彌補(bǔ)逆差。因此，它的推遲力是有限的。由于英國經(jīng)濟(jì)的開放度較大，英國的轉(zhuǎn)嫁力低于其他國家。

在影響力方面，各國貨幣與黃金的固定比價(jià)關(guān)系約束了國內(nèi)政策的溢出效應(yīng)。根據(jù)休謨闡述的“價(jià)格-鑄幣機(jī)制”，如果一國的對外需求增加，它將產(chǎn)生國際收支逆差，黃金儲(chǔ)備流出，迫使國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量減少，產(chǎn)生通貨緊縮。國內(nèi)物價(jià)的下降增強(qiáng)了本國產(chǎn)品的國際競爭力，從而出口增加，國際收支恢復(fù)平衡。因此，金本位像一道防波堤將世界各國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)隔離開來，各國貨幣的被動(dòng)影響力都很小。至于主動(dòng)影響力，“在第一次世界大戰(zhàn)以前的數(shù)十年里，政府對本國經(jīng)濟(jì)談不上有效的控制”④，更不可能主動(dòng)地改變別國的貨幣經(jīng)濟(jì)政策了。總的來說，金本位時(shí)期中心國家與外圍國家的貨幣權(quán)力均由其黃金儲(chǔ)備決定，國際貨幣體系本身是對稱的。

(二) 布雷頓森林體系

布雷頓森林體系創(chuàng)立于1944年，是一個(gè)黃金和美元并重的國際儲(chǔ)備體系，它以黃金為貨幣價(jià)值的基礎(chǔ)，以美元為最主要的國際儲(chǔ)備貨幣。美國政府承諾，各國中央銀行可用美元向美國中央銀行按35美元=1盎司的固定價(jià)格兌換黃金，即美元與黃金掛鉤。布雷頓森林體系的匯率安排是可調(diào)整釘住美元匯率制，各國貨幣的匯率釘住美元，一般只能在平價(jià)的±1%幅度內(nèi)波動(dòng)，各國政府有義務(wù)維持這一匯率水平，只有在國際收支發(fā)生“根本不平衡”時(shí)，才容許調(diào)整貨幣平價(jià)。

在布雷頓森林體系時(shí)期，核心國家貨幣(美元)的貨幣權(quán)力增強(qiáng)了。首先，美元的自治力大于金本位時(shí)英鎊的自治力。布雷頓森林體系中黃金主要用于儲(chǔ)備，并不直接在國際交易中使用。如果美國出現(xiàn)國際收支逆差，外國出口商并不能以美元向美國兌付黃金，只能將美元交給本國的中央銀行，由后者向美國申請兌換。實(shí)際上各國央行出于維持與美國關(guān)系等原因，并不積極地將手中的美元兌換成黃金(法國除外)。因此，美國可以在相當(dāng)程度上推遲對國際收支失衡的調(diào)節(jié)過程。其次，美元的影響力大于金本位時(shí)英鎊的影響力。由于美國是世界經(jīng)濟(jì)的霸主，工業(yè)制成品占世界的一半，對外貿(mào)易占世界的1/3以上，黃金儲(chǔ)備約占資本主義世界的59%，從1938年的145.1億美元增至1945年的200.8億美元，并成為世界最大的債權(quán)國。美國國內(nèi)政策對世界的溢出效應(yīng)增加，日本、西歐都依靠美國的經(jīng)濟(jì)援助和進(jìn)口需求以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和增長。由于西方各國對美國產(chǎn)品的依賴，當(dāng)時(shí)出現(xiàn)了“美元荒”，美國通過提供國際貸款和援助等條件，可以方便地對其他國家的政策施加影響。但是，布雷頓森林體系中的美元霸權(quán)是有限制的，這就是美國政府將外國中央銀行持有的美元以固定比價(jià)兌換為黃金的承諾，這個(gè)承諾的可信性導(dǎo)致了“特里芬難題”。在20世紀(jì)60年代以前，美國經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差，布雷頓森林體系運(yùn)作得很好，是戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的一段“黃金時(shí)期”。隨著美國經(jīng)常項(xiàng)目轉(zhuǎn)為逆差并逐漸擴(kuò)大，美元的信心出現(xiàn)危機(jī)，布雷頓森林體系最終于1973年崩潰。由此可見，雖然布雷頓森林體系中核心國家與外圍國家的貨幣權(quán)力是不對稱的，但核心貨幣(美元)仍然受到制度約束。

四、牙買加體系中的貨幣權(quán)力和美元霸權(quán)

1973年布雷頓森林體系解體后，國際貨幣基金組織成立了一個(gè)專門研究國際貨幣制度問題的臨時(shí)委員會(huì)，并于1976年通過“牙買加協(xié)定”，奠定了當(dāng)代浮動(dòng)匯率體系的基礎(chǔ)。當(dāng)前國際貨幣體系被稱為牙買加體系，它實(shí)際上是一個(gè)“無體系的體系”，其特點(diǎn)是:(1)黃金非貨幣化，黃金不再是各國貨幣的平價(jià)基礎(chǔ)，也不能用于官方之間的國際清算;(2)儲(chǔ)備貨幣多元化，除美元外，特別提款權(quán)、馬克(歐元)、日元等都可以充當(dāng)國際儲(chǔ)備;(3)匯率制度多樣化，各國可以自行確定采用可調(diào)整釘住、有限浮動(dòng)、靈活浮動(dòng)和獨(dú)立浮動(dòng)等匯率制度。從布雷頓森林體系到牙買加體系，通常的解釋是美元不能再維持與黃金的固定官價(jià)，美元的地位相對下降了。但是實(shí)際上美元取代了黃金的地位，擺脫了黃金的束縛，不再以黃金的代表者出現(xiàn)，美元直接成為世界財(cái)富的代表。因此，美元的貨幣權(quán)力在牙買加體系中不僅沒有降低反而大大提高。

(一)推遲力

貨幣權(quán)力的基礎(chǔ)是自治力中的推遲力，當(dāng)前國際貨幣體系中美元的推遲力是空前的。推遲力是通過推遲調(diào)整時(shí)間來減小調(diào)整成本的能力，對于一般的逆差國來說，雖然可以通過使用國際儲(chǔ)備或?qū)ν饨杩顏硗七t國際收支失衡的調(diào)整時(shí)間，但這種推遲是有限的，一旦儲(chǔ)備耗盡或外債過多，很容易導(dǎo)致金融危機(jī)，以克魯格曼為代表的第一代金融危機(jī)理論就刻畫了這個(gè)過程。

美國的情況與此不同，因?yàn)槊涝仁敲绹?lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)發(fā)行的不可兌現(xiàn)的信用貨幣，又是世界各國普遍接受的國際貨幣。既然美國沒有義務(wù)保持美元與黃金的固定比價(jià)，美元的發(fā)行量也就不受美國儲(chǔ)備的制約，完全取決于美國的國內(nèi)政策需要。當(dāng)美國出現(xiàn)國際收支逆差時(shí)，美國政府顯然會(huì)選擇增發(fā)美元來對外支付，不會(huì)采取可能危及國內(nèi)就業(yè)和增長的緊縮政策。美國可以不斷地發(fā)行美元來購買世界各國的商品和服務(wù)，不需要考慮逆差的彌補(bǔ)，所以它擁有幾乎無限的推遲力。由于外國政府對美國的貿(mào)易盈余不能向美國要求兌換黃金，只能以美元或美國政府債券的形式保留下來。因此，美國長期國際收支逆差不會(huì)導(dǎo)致黃金等儲(chǔ)備資產(chǎn)的外流，而只是美國債務(wù)的積累;其他國家長期國際收支順差也不會(huì)出現(xiàn)黃金等儲(chǔ)備資產(chǎn)的流入，而只是對美國債權(quán)的積累。從這個(gè)意義上說，世界其他國家比美國更擔(dān)心美元的貶值，因?yàn)槊涝H值會(huì)使各國累積的對美國債權(quán)價(jià)值縮水，美國則可以從中減輕其債務(wù)負(fù)擔(dān)。從歷史數(shù)據(jù)表明，從1980年起美國的經(jīng)常項(xiàng)目逆差占GDP的比例一直為負(fù)值，而且總體上呈擴(kuò)大之勢，說明美國可以保持近30年的國際收支逆差而無須對國內(nèi)政策進(jìn)行根本性調(diào)整，這正是美元巨大推遲力的生動(dòng)體現(xiàn)。

(二)轉(zhuǎn)嫁力

轉(zhuǎn)嫁力是自治力的第二個(gè)內(nèi)容，可以用經(jīng)濟(jì)開放度和要素流動(dòng)性來衡量轉(zhuǎn)嫁力。麥金農(nóng)用外貿(mào)依存度作為經(jīng)濟(jì)開放度的指標(biāo)，如表1所示。美國的外貿(mào)依存度在12個(gè)西方大國和新興工業(yè)化國家中位居第2位，僅略高于巴西，明顯低于韓國、德國、中國等。因此，當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生同等程度的變化時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)受到的沖擊相對低于其他經(jīng)濟(jì)大國。

要素流動(dòng)性包括勞動(dòng)力流動(dòng)性和資本流動(dòng)性，但沒有一個(gè)直接的度量指標(biāo)。Gwartney and Lawson(2003)在研究各國經(jīng)濟(jì)自由化的測算時(shí)構(gòu)造了一個(gè)信貸和勞動(dòng)管制指標(biāo)，其考慮因素包括私人部門所獲得的貸款比例、通過私人合同雇傭和解雇勞動(dòng)力的比例等，可以用這個(gè)指標(biāo)近似地表示要素流動(dòng)性。從表2中數(shù)據(jù)可知，美國的要素流動(dòng)性位居世界第4，在12個(gè)大國中僅次于英國，遠(yuǎn)高于法國、德國等發(fā)達(dá)國家和“金磚四國”的水平。

綜合以上兩個(gè)指標(biāo)，美國的經(jīng)濟(jì)開放度較小、要素流動(dòng)性較高，因此擁有最強(qiáng)的轉(zhuǎn)嫁力。

(三)被動(dòng)影響力

由于美元擁有世界貨幣地位，美聯(lián)儲(chǔ)成了一定意義上的世界中央銀行，其一舉一動(dòng)都會(huì)對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。因此，美國國內(nèi)政策的外部性很強(qiáng)，具有巨大的被動(dòng)影響力。例如在美國納斯達(dá)克股票泡沫破裂和“9#8226;11”恐怖襲擊后，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘為了刺激經(jīng)濟(jì)增長而大幅降息，有效聯(lián)邦基金利率降至二戰(zhàn)以后的最低水平，并維持這一利率長達(dá)1年之久，致使信貸成本極為低廉。這一政策的出發(fā)點(diǎn)是美國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢，而且確實(shí)有助于避免美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，但卻對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響。為了防止日元和歐元相對美元升值，日本和歐元區(qū)被迫采取低利率政策。日本直到2006年7月才放開零利率，歐洲央行也長期維持2%的低水平再融資利率。為了尋求高回報(bào)率，發(fā)達(dá)國家的過剩資金紛紛涌入發(fā)展中國家套利，使發(fā)展中國家的外資流入連創(chuàng)新高。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，流入發(fā)展中國家的私人資本從2003年的850億美元增加到2005年的1 920億美元，兩年內(nèi)翻了一番。特別是中國等東亞新興經(jīng)濟(jì)體，本來就面臨經(jīng)常賬戶巨額順差，又加上國外游資涌入資本賬戶套利，本幣升值壓力更加嚴(yán)重。由此可見，美國的低利率政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性過剩，催生了各國的資產(chǎn)泡沫。

(四)主動(dòng)影響力

得益于美國惟一超級(jí)大國的地位，美元的主動(dòng)影響力是其他貨幣不可比擬的。當(dāng)美國需要通過美元來實(shí)現(xiàn)其對外政策目標(biāo)時(shí)，它可以采取以下幾種方式。一是直接施壓，迫使別國就范。例如在1985年的“廣場協(xié)議”中，美國為了扭轉(zhuǎn)國際收支逆差，強(qiáng)迫日本同意讓日元升值。“廣場協(xié)議”簽署后，日元兌美元匯率迅速由240上升到200，1986年繼續(xù)上升到160。由于日元升值降低了日本商品的國際競爭力，日本被迫實(shí)施了一系列旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長的擴(kuò)張性政策，在1986年連續(xù)4次降低貼現(xiàn)率。到1987年2月，日本貼現(xiàn)率降低到2.5%。1987年秋天，日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱跡象，股票和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格急劇上升，催生了日本的經(jīng)濟(jì)泡沫，為1990年代的經(jīng)濟(jì)衰退埋下了伏筆。二是以本國制度為基礎(chǔ)制訂國際規(guī)則。例如在1988年《巴塞爾協(xié)議》簽訂之前，各國對銀行最低資本充足率沒有統(tǒng)一的要求。一些美國銀行向聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)抱怨對外國銀行的國際銀行儲(chǔ)備金要求比對美國銀行的低，結(jié)果導(dǎo)致美國銀行的國際競爭力下降了。為了平息這些抱怨，美聯(lián)儲(chǔ)向外國政府施加壓力，要求它們提高本國銀行的準(zhǔn)備金，各國談判的結(jié)果就是制定了以美國的最低資本充足率為標(biāo)準(zhǔn)的《巴塞爾協(xié)議》⑤。三是操縱國際金融機(jī)構(gòu)，通過有條件地援助干預(yù)受援國內(nèi)政。美國在1997年東亞金融危機(jī)后，通過IMF對泰國、韓國等發(fā)生危機(jī)的國家提出了十分苛刻的援助條件，包括短期內(nèi)提高利率、緊縮財(cái)政政策，長期內(nèi)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革、開放國內(nèi)金融市場、發(fā)展股權(quán)融資等。這些政策建議只是片面反映了美國推行其經(jīng)濟(jì)體制和發(fā)展模式的需要，并不一定符合東到國的實(shí)際情況，特別是在危機(jī)發(fā)生時(shí)采取緊縮性政策還會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)的衰退。

綜合以上分析，美國的貨幣權(quán)力在牙買加體系中幾乎無限地放大，美元的霸權(quán)地位達(dá)到了登峰造極的地步。盡管美元是世界上最主要的國際貨幣和儲(chǔ)備資產(chǎn)，但美國政府對美元的價(jià)值不承擔(dān)任何(制度性的)責(zé)任和義務(wù)。因此，當(dāng)前國際貨幣體系內(nèi)在的不對稱性是導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)失衡的根本原因。

五、結(jié)論和對中國的啟示

隨著改革開放和中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，中國已經(jīng)成為當(dāng)今國際貨幣體系中的重要一員。在所謂的布雷頓森林體系2(BW2)理論中，中國等東亞新興經(jīng)濟(jì)體向美國提供消費(fèi)品并固定對美元匯率，共同維持BW2的運(yùn)作。截至2009年6月，中國外匯儲(chǔ)備達(dá)到2.13萬億美元，高居世界第一，有學(xué)者據(jù)此提出要擴(kuò)大中國的“話語權(quán)”，爭奪人民幣的“定價(jià)權(quán)”等建議。當(dāng)前國際貨幣體系中的貨幣權(quán)力是不對稱的，即使是新興的國際貨幣歐元，其貨幣權(quán)力也難以望美元的項(xiàng)背。在美國次貸危機(jī)引發(fā)國際金融海嘯后，美元發(fā)揮出“避風(fēng)港”效應(yīng)，美元的匯率不降反升。2008年7月到2009年2月，美元兌歐元匯率從1.5759升值到1.2797，升值約23%。同期美元對主要貨幣的貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)從70.91上升到83.11，升值約17%⑥。由此可見，美國次貸危機(jī)不僅沒有使世界對美元喪失信心，反而更強(qiáng)化了美元的貨幣權(quán)力。

國際貨幣體系從來都是較為集中地體現(xiàn)了當(dāng)時(shí)的那些大國、強(qiáng)國或大國集團(tuán)的意志和利益”⑦。歷史上建立國際貨幣體系有兩種方式，一是對國際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中約定俗成的規(guī)則和慣例加以認(rèn)可，二是由主要大國主導(dǎo)通過國際協(xié)議規(guī)定國際貨幣金融活動(dòng)的準(zhǔn)則。根據(jù)中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際環(huán)境，我們可以在推動(dòng)人民幣國際化、推進(jìn)資本項(xiàng)目開放等領(lǐng)域多做一些切實(shí)可行的工作，逐漸增強(qiáng)人民幣的貨幣權(quán)力，卻不宜急于要求對當(dāng)前國際貨幣體系進(jìn)行根本的變革。

注釋:

① 李少軍.國際政治學(xué)概論[M].上海:上海人民出版社，2005:141.

② Benjamin J. Cohen， the International monetary system: diffusion and ambiguity， International Affairs，2008，84(3): 455-470.

③ 姜波克.國際金融新編(第三版)[M].上海:復(fù)旦大學(xué)出版社，2001.

④ [美]羅伯特#8226;吉爾平.全球政治經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].上海:上海人民出版社，2006:339.

⑤ 同④，2006:349.

⑥ 數(shù)據(jù)來源:美國圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行網(wǎng)站。

⑦ 周文貴，肖鷂飛.國際貨幣制度論[M].廣州:中山大學(xué)出版社，2003:70.

參考文獻(xiàn):

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[3] [美]羅伯特#8226;吉爾平.全球政治經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].上海:上海人民出版社，2006.

[4] 姜波克.國際金融新編(第三版) [M].上海:復(fù)旦大學(xué)出版社，2001.

[5] 李少軍.國際政治學(xué)概論[M].上海:上海人民出版社，2005.

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[7] 周文貴，肖鷂飛.國際貨幣制度論[M].廣州:中山大學(xué)出版社，2003.

[8] Benjamin J. Cohen， “the International monetary system: diffusion and ambiguity”， International Affairs， 2008，84(3):455-470.

[9] James Gwartneya， Robert Lawson， “The concept and measurement of economic freedom”， European Journal of Political Economy ，2003(19): 405–430.

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