印度經(jīng)濟能趕上中國嗎?

在挑戰(zhàn)美國作為世界經(jīng)濟領(lǐng)軍者的“比賽”中，印度“象”能否開始追趕中國“龍”?

中國經(jīng)濟已經(jīng)領(lǐng)先印度40年

盡管在2000年中國的經(jīng)濟增長能力才開始全面進入媒體聚光燈，但是事實上中國GDP在過去的30年一直以每年接近10%的平均速度增長。1980年以來，中國經(jīng)濟已擴張了1400%。2008年，中國以4.4萬億美元的GDP躋身世界前三，并快速接近日本。實際上，依購買力平價(PPP)計算，中國GDP已達7.9萬億美元，僅次于美國。如果能繼續(xù)保持年均10%的增長率，中國很有可能在2020年就超過美國。

相比之下，印度的經(jīng)濟增長速度在過去30年較為平緩，但也以相對較快的速度增長—年均6%。在上世界70~80年代，印度經(jīng)濟年均增速接近5%。進入1990年代，在時任財政部長(現(xiàn)任總理)曼莫汗·辛格的領(lǐng)導(dǎo)下，初期的經(jīng)濟改革使得經(jīng)濟增長提速。過去六年的加速就更加明顯了—8.4%的年增長率(中國過去六年里有五年保持兩位數(shù)的增長)。即使仍落后中國很多，按PPP計算，印度GDP業(yè)已居世界第四。

中印均需直面貧富差距

在中國，大約60%的人口即7億5千萬的人生活在農(nóng)村，這些地區(qū)對中國整個經(jīng)濟的發(fā)展幾乎不起什么作用。國際貨幣基金組織(IMF)按PPP計算的中國2008年人均GDP僅為5963美元，比阿爾巴尼亞和阿爾及利亞還要低，僅比埃及高一些(圖1)。

印度情況更糟糕。全國11億人口中的75%都生活在鄉(xiāng)村，平均人均GDP(同樣是PPP基礎(chǔ)上)僅為2762美元，與巴基斯坦持平。經(jīng)濟福祉的其他指標，如貧困率、營養(yǎng)不良水平與識字率等，中國比印度好許多。盡管印度IT與服務(wù)外包部門也對經(jīng)濟增長貢獻不菲，但這只惠及了總?cè)丝诘?.2%。

兩國經(jīng)濟的快速增長與較大的貧富差異，給兩國帶來了很多經(jīng)濟上和政治上的挑戰(zhàn)。應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的能力將對未來二三十年兩國的經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮重大的作用。

傳統(tǒng)觀念認為，只要現(xiàn)在的衰退結(jié)束，中國就會繼續(xù)比印度更快地增長，但是在得出一個確定的結(jié)論前有很多因素需要考慮。儲蓄率、投資型式、增長的結(jié)構(gòu)性動因、腐敗程度、對外資開放的程度、適應(yīng)全球不斷變幻的趨勢的能力、政治結(jié)構(gòu)的強度與政府的角色都會在決定在挑戰(zhàn)美國這一世界經(jīng)濟領(lǐng)軍的道路上、中國“龍”能否繼續(xù)超越印度“象”這一問題上起著重要的作用。

印度:發(fā)現(xiàn)投資和對外貿(mào)易的力量

印度經(jīng)濟的真正增長始于1991年，這代表了Raj economy(印度式計劃經(jīng)濟，由許可證控制的經(jīng)濟體系，編者注)的終結(jié)、開放市場朝全球化發(fā)展的初步嘗試。在中央集權(quán)的許可與補貼體系下，私營企業(yè)不允許過度發(fā)展。但是，與中國政府不同的是，印度沒有能力推動經(jīng)濟的快速增長。商品與服務(wù)的出口與進口在80年代中期分別只相當于GDP的5.9%與8.8%，在90年代末也只上升到11.7%與14.4%。相比之下，中國的進出口占GDP比重從相近的10%以下猛增到80年代中期的20~25%。

投資是印度歷任政府的另一大失誤。1980年印度資本形成總值只占GDP的18.5%，低于發(fā)展中國家的平均水平—26%，比中國的35%更低。到了1990年，印度資本形成總值比重仍僅僅是GDP的23%左右，而中國在這十年的大部分時間里都接近40%。在印度，很多資本支出缺乏規(guī)劃，很少有清晰的構(gòu)建穩(wěn)健的工業(yè)基礎(chǔ)的思路和努力。印度歷任政府對鼓勵私營企業(yè)與擴大競爭的不情愿和開放所謂的關(guān)鍵領(lǐng)域的失敗，都阻礙了國內(nèi)外私人投資。而投資確實受到了高官僚主義的部分壓制。因此，即使是在90年代末期，印度經(jīng)濟還是與全球化趨勢隔絕。

這保護了印度經(jīng)濟免受1997年亞洲金融危機的侵害(當然，中國也相對未受很大影響)。使印度經(jīng)濟比亞洲地區(qū)其他國家少受危機的影響。從那時起，貿(mào)易對經(jīng)濟的重要性不斷增長意味著印度此次就沒有上次那么幸運了，但沒有中國嚴重。與此相關(guān)的是在上個十年增長強勁的服務(wù)部門對出口的貢獻巨大。截止到2008年的十年間，服務(wù)業(yè)整體上以8.8%的速度增長，主要在物流、交通、通信、金融與企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域增長。建筑業(yè)也以每年同比10.1%的速度增長。但是工業(yè)方面就相對適中，制造業(yè)年增長率為6.8%，而城市管理服務(wù)行業(yè)的年增長速度則有些讓人失望，只有4.6%。后一數(shù)據(jù)表明了印度未來發(fā)展的主要關(guān)注點—提高經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施的迫切需求。

然而，印度的經(jīng)濟基礎(chǔ)已經(jīng)變得越來越有利了。如上所述，這些年經(jīng)濟增長的主要推動力有很多，如有利的季風(fēng)影響下的農(nóng)業(yè)的迅猛發(fā)展以及私人消費的增長等。國內(nèi)儲蓄與投資已經(jīng)從15年前的超低水平增長到了接近東亞水平，這拓寬了生產(chǎn)力基礎(chǔ)。投資占GDP比重從2002年3月份的23.8%提高到2008年9月份的34.8%，這表明經(jīng)濟的持續(xù)增長速度比以前快很多。并且，由于印度廉價的勞動力，投資的收益使其向制造部門擴張，而不再局限于服務(wù)部門。此外，隨著工業(yè)基礎(chǔ)的擴大，印度的地理位置也發(fā)揮著越來越重要的作用，使印度在不斷發(fā)展的南亞經(jīng)濟體中占領(lǐng)更多的市場。

即使在金融危機中服務(wù)外包驟減，印度金融服務(wù)業(yè)也有條件從由中國引領(lǐng)的亞洲經(jīng)濟體所引導(dǎo)的全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)中獲益。商業(yè)服務(wù)在印度經(jīng)濟與出口中的作用比在中國要高很多，中國很多商業(yè)活動都是以制造業(yè)產(chǎn)量和出口為基礎(chǔ)的。制造業(yè)產(chǎn)品的出口占了中國商品與出口總量的85%，而印度不到40%，印度商業(yè)服務(wù)的出口相當于總量的30%。中印兩國巨大的國內(nèi)基礎(chǔ)意味著兩國的銀行都還有大量資本，沒受到信用緊縮的多大影響。這也意味著印度大的國有銀行在接下來幾年能夠維持制造業(yè)的資金，這對今后10~20年會越來越重要。

印度在上個十年自由化中取得的進展使印度與世界其他地區(qū)逐步實現(xiàn)了一體化，盡管有時舉步維艱。最值得一提的是，服務(wù)業(yè)(大部分是軟件與商務(wù)外包)按市場價計算的出口量，占GDP的比重從1997年的2.2%上升到2008年的8.5%。同期，商品出口所占GDP的比重則從8.8%增長到了15.5%。政府已經(jīng)采取一些措施解決長期阻礙外國投資的問題，如不能解雇工人或者讓長期虧損企業(yè)不破產(chǎn)。這些措施與其他改革(包括非常謹慎的私有化進程)，使得印度的外商投資猛增，不管是外商直接投資還是投資組合。涌入印度的外商直接投資在2008年上升到410億美元(而2000年之前，每年不足30億美元)，盡管這比2007與2008年中國每年1400億美元的外商投資還少很多。值得指出的是，盡管全球經(jīng)濟危機壓縮財政，與外商直接投資相關(guān)聯(lián)的持續(xù)障礙，國外跨國公司在2009年第一季度繼續(xù)在印度擴大投資，總額為80億美元，是有記錄以來季度總額最大值的第五位。

財政不足仍阻礙印度經(jīng)濟發(fā)展

印度沒能取得太多進展的另一領(lǐng)域是減少財政赤字。2003至2007年，經(jīng)濟的快速發(fā)展將中央政府的預(yù)算赤字從2001年3月份的GDP的5.9%驟降到2003年7月的2.8%，但是這期間政府對擴寬稅基基本上無所作為。自2008年中期隨著經(jīng)濟發(fā)展急劇變慢，這些年預(yù)算進步的周期性變得顯而易見。因此，2009年10月的財政赤字很可能從去年GDP的6%上升到7%。盡管如此，2009年10月補貼與支付利息將占政府總支出三分之一的事實表明需要一個更有成效的支出分配機制并拓展稅基以確保政府有更多的資源。

印度政府計劃在2010年11月采用一個商品與服務(wù)統(tǒng)一的稅收政策作為解決財政赤字的嘗試，這一嘗試對拓寬稅基會有幫助，同時印度也成立了一個咨詢小組制定更具可持續(xù)性的石油產(chǎn)品定價機制。但是歷任政府改革進展原地踏步，人們?nèi)耘f焦慮。如果國債繼續(xù)增長，會不會“擠掉”投資資金?會不會破壞長期增長的潛力?政府支出與財政赤字的高水平，與政府債務(wù)的程度都是印度相對較中等的信貸評級的關(guān)鍵因素，評級機構(gòu)穆迪評定印度信貸為Baa3，標準普爾評定為BBB-(前景不容樂觀)，兩者都是最低級的投資等級。

相反，中國保持較小的財政赤字，2007年與2008年財政“豐收”使得財政近乎盈虧平衡。這使政府能夠采取大規(guī)模財政刺激措施以應(yīng)對如今的經(jīng)濟下滑，還不會陷入大規(guī)模的赤字。中國健全的財政與順差使得中國的主權(quán)信用等級比印度高5個等級，兩個機構(gòu)評定的結(jié)果分別為A1與A+—對外國投資者而言，中國比印度更具吸引力。另外，中國快速的經(jīng)濟增長意味著:如必要，中國能夠保持較高的財政赤字，如今3萬3千億美元的盈余賬戶與高達2.1萬億美元的外匯儲備讓中國有更多的資源可供使用。

印度能夠更快增長

近期，亞洲開發(fā)銀行指出，在未來30年，由于經(jīng)濟增長最快的國家就在家門口，亞洲地區(qū)經(jīng)濟體都從“鄰居效應(yīng)”中獲益，亞洲開始在世界經(jīng)濟中占據(jù)首要地位。因此，這有助于提高印度的經(jīng)濟增長速度，在一代人內(nèi)，印度有可能成為富裕的國家。

2008年，世界銀行把印度從低收入國家提高到中低收入國家，亞洲開發(fā)銀行的數(shù)據(jù)顯示印度如果在未來三十年每年以10%左右的速度增長，在2039年，印度就能成為發(fā)達國家。但是考慮到在過去的三十年里印度只有三年達到接近10%的速度，在2039年成為發(fā)達國家看起來是不太可能的前景。

印度的優(yōu)勢在于它的人口。近年來服務(wù)行業(yè)的突飛猛進創(chuàng)造了相對有影響力的、(據(jù)說有)3億多的中產(chǎn)階級，農(nóng)村收入與工業(yè)活動之間的聯(lián)系變?nèi)?。收入的增長與貸款的便捷導(dǎo)致了在耐用消費品如汽車、手機及其他電子設(shè)備的高消費。這反過來鼓勵了銀行拓寬客戶群，允許更多的人購房，買汽車及其他耐用消費品。巨大的市場潛力會繼續(xù)吸引外資的流入。但是在今后幾十年內(nèi)，如果經(jīng)濟繼續(xù)以高水平增長，政府就需要通過增加農(nóng)業(yè)產(chǎn)量與提高生產(chǎn)率，提高受教育水平，使城市吸引更多移民等方式保證不斷增長的農(nóng)村地區(qū)人口生活在生存線以上。

相反，中國的人口結(jié)構(gòu)和發(fā)展趨勢顯得不是那么有利。人們?nèi)找骊P(guān)注未來人口老齡化與勞動力潛在短缺的問題。中國人口增長已經(jīng)非常緩慢，并且預(yù)計在2030年會跌至0增長。位于美國的戰(zhàn)略與國際研究中心估計，中國在2050年60歲以上人口會超過4.38億，到那時工齡人口與60歲以上人口的比重會低至1.6，而1975年為7.7。到2040年預(yù)計會有三倍于現(xiàn)在的人口超過65歲，這會對國家養(yǎng)老與健康體系帶來更多壓力。

當提到在未來十年左右經(jīng)濟的加速增長，以上提到的一些因素會明顯對印度有利。除了低生產(chǎn)率最好的農(nóng)業(yè)部門外，印度經(jīng)濟在某些方面比中國要好，再加上相當規(guī)模的服務(wù)行業(yè)，尤其是金融業(yè)與IT行業(yè)，改革的執(zhí)行能夠確保這個行業(yè)一個穩(wěn)定的平臺。如果印度能夠保持現(xiàn)在的高投資水平，它也能很好地擴大制造基礎(chǔ)，提高廉價勞動力的生產(chǎn)能力。因此，一旦現(xiàn)在的經(jīng)濟衰退結(jié)束，印度會有能力產(chǎn)生比過去更高的持續(xù)GDP增長，有可能每年在7~8%左右。

相反，中國已經(jīng)有了大規(guī)模的制造基礎(chǔ)，在缺乏更有活力的外部需求的情況下努力要回到之前接近兩位數(shù)的增長水平。未來十年世界經(jīng)濟發(fā)展會比上十年緩慢，這意味著中國會更多地依賴國內(nèi)需求。另外，有很多因素可能會使中國經(jīng)濟低于自2000年以來給人印象深刻的速度。對重工業(yè)建立起來的依賴可能會限制發(fā)展服務(wù)與高科技制造業(yè)的嘗試;消費在GDP中的比重還會很低，這就帶來發(fā)展金融部門與合適的社會保障體系的困難;缺乏民主會導(dǎo)致地區(qū)關(guān)系緊張度的上漲與對更廣泛的不平等的關(guān)注。

印度能追趕上中國嗎?

盡管實質(zhì)上改革進程有所停滯，印度在2003到2008年還是實現(xiàn)了持續(xù)增長與外商直接投資的增長。然而，最近國大黨領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)盟獲勝向人們呈現(xiàn)出更大的希望—未來五年至少有些改革可以實施，即使這些改革比愿望更難達到。改革的推進能推動經(jīng)濟更快發(fā)展與更多的對內(nèi)投資?？紤]到這一區(qū)域需要的巨額投資，對后者的強調(diào)更可能集中于基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，盡管政府疲軟的財政狀況意味著它需要從海外尋找大量的資金。

另外，政府需要拓寬稅基，減輕對農(nóng)村的傳統(tǒng)式補貼重壓—縮減在石油與肥料等的補貼，因為這不是扶持窮人的有效方式。相反，財政需要轉(zhuǎn)移到提高福利、健康與教育的基本水平上，這三者在中期有促進GDP飛快增長的潛力。這也許是促進印度經(jīng)濟更快發(fā)展的關(guān)鍵因素—盡管上幾十年經(jīng)濟重要部分已經(jīng)發(fā)生了根本的變化，越來越多的人成為了中產(chǎn)階級，巨大的農(nóng)業(yè)部門的改變相對較小，這在經(jīng)濟前景中造成了工作在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)與生活在生存線邊緣的人們之間的巨大差異。盡管農(nóng)業(yè)在GDP中的比重下降迅速(反映了這個行業(yè)3%的適中增長)，從大約20年前的30%多下降到2008年9月的17.6%，農(nóng)業(yè)從業(yè)者下降較少。長期來看，農(nóng)村生產(chǎn)力的增長需要提高，這不可避免地會帶來勞動力過?！芏噢r(nóng)業(yè)從業(yè)者不得不來城市建筑或者制造業(yè)尋找工作。如果政府能通過上述政策來取得更多的進展，那么印度就會經(jīng)歷一段比現(xiàn)在設(shè)想的還要快的經(jīng)濟發(fā)展。

這些討論也適用于中國。北京也能在可預(yù)見的未來以相等的令人印象深刻的速度增長。盡管中國不利的人口因素可能開始限制它的增長潛力，就像圖2顯示的兩國增長預(yù)測指數(shù)那樣，在未來20年印度要努力填補與中國之間的空白。這最終會使印度“象”開始追趕上“龍”，盡管需要很長的時間去縮小差距，而且在十年之后差距會再一次拉大。