蘇寧無異于向流浪漢討教要飯的經驗

目前，蘇寧電器發動了中國家電連鎖行業的第一起海外并購，出資5730萬元收購了日本電器連鎖零售商Laox近30％的股份，成為其第一大股東。蘇寧的海外戰略能獲得成功嗎?在筆者看來，蘇寧的海外出擊，其實是在向一個流浪漢請教要飯的經驗。

為什么這樣說?歷史經驗告訴我們，一起成功的商業并購需要滿足三個因素，缺一不可。首先戰略要合理，其次是公司財務要健康，第三是需要一個能有效執行戰略的團隊。翻看中國企業海外并購的歷史，會發現成功的企業很少。如TCL并購湯姆遜等這些曾經引起巨大關注的并購從現在來看，往往付出巨大卻最后套住了自己。現在，蘇寧的海外出擊恐怕也難逃這一厄運。

Laox公司成立于1930年5月，主營業務為家電數碼產品、動漫產品、樂器零售，在日本全國五個地區擁有14家門店，經營規模在日本的家電零售業排名大約在第十位。而在2001年，Laox還有超過100家門店。由蘇寧電器對外公布的Laox財務數據顯示，2008財年該公司實現銷售收入406.48億日元(約28.86億人民幣)，凈資產45.41億日元(約3.22億人民幣)。因為連續9年虧損而在2009年進入業務重整程序。

按照蘇寧電器的公告，此次收購是為了學習和借鑒日本電器零售行業的運營經驗，建立一個和Laox協同的采購平臺，促進人才的培養。

但看看Laox近幾年來的業績，就會發現蘇寧希望從其身上學到優秀的行業經驗只能是一個夢想據了解，蘇寧收購的這家日本電器零售商已經連續虧損了9年、而且經營規模逐年縮水。高峰期，該公司擁有150家門店，但現在只剩下十多家門店，銷售額也從排名第2位下滑到第10。大有“王小二過年，一年不如一年”的窘境。

面對這樣一個處于破產邊緣的企業，蘇寧還奢望從其身上學到優秀管理經驗，無異于癡人說夢。假如真的能從其身上學到優秀的管理經驗，筆者真的很擔心蘇寧也會像它一樣，年年虧損，門店驟減。難道這就是蘇寧花5730萬元所希望獲得的結果?

對于這樣的收購，日本最大的家電連鎖山田電機的一位經理有著耐人尋味的評論，他直言：“蘇寧在向一個流浪漢討教要飯的經驗。”

而在財務方面，蘇寧同樣面臨著不小的風險。按照蘇寧電器的說法，此次收購所支付的資金，只相當于在國內開設一家門店的所有費用。資金雖然不，對蘇寧來說也許是九牛一毛，但如果企業繼續虧損，蘇寧作為投資方，就有責任繼續投放資金，幫助其運營，這才是真正的無底洞。據悉，Laox在2008年虧損高達近9億元，蘇寧計劃在3年內使其扭虧為盈。但初入日本零售市場，而且不具體參與企業運營的蘇寧，有何良策能做到乾坤扭轉?