產業結構變動中的投資約束

劉東明

摘要:通過研究投資結構變動的投資約束分析,深化對投資重要性的認識,以便改善投資環境,指導現實實踐活動。一方面要積極擴大利用資金和資源的渠道,努力擴大總的生產規模,夯實基礎;另一方面,努力提高資金的使用效率,把更多的資金轉化到現實生產中去,努力轉變經濟增長方式從粗放型到集約型發展中來。

關鍵詞:產業結構;投資;約束

中圖分類號:F127文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)14-0084-03

經濟學上投資講的是用于增加固定資產的投資,主要包括新增投資和重置投資。主要是投資這個名詞在經濟和財務方面有數個相關的意義。它涉及財產的累積以求在未來得到收益。企業的投資活動明顯地分為兩類:為對內擴大再生產奠定基礎,即購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金;對外擴張,即對外股權、債權支付的現金。

本文講的主要是購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金,按照投資的形成結果及對產業結構變動影響的角度,把投資分為用于產業結構調整的投資和產業結構升級的投資。為了理論研究的邏輯嚴密性,本文將固定資產存量的調整投資也列為新增投資的一項,理由是盡管固定資產存量是由過去的投資形成的,但對調整后的存量資產所進入的企業而言,這些存量資產仍然會形成新的生產能力,因此,它相當于新的投資。故新增投資可分為:用于產業結構調整的投資、用于產業結構升級的投資、固定資產存量投資三部分。這三部分投資形成了投資的三個來源,為新增投資的形成奠定了基礎,具有極為重要的理論意義和現實意義。

一、投資的重要性分析

眾所周知,GDP即國內生產總值,對一個國家具有重要意義,GDP是衡量一個國家和地區在一定時期內所生產的全部商品和勞務的市場價值,是一個流量概念。GDP反映了一國在一定時期的生產能力和供給能力,是衡量一國產出的重要指標。在整個GDP構成中投資占了很大比重。一國生產能力和供給能力的高低完全取決于該國的GDP水平,在很大程度上也就取決于投資的大小。經驗和事實也證明了這一點,在東亞等新興工業化經濟快速發展的地區,投資率一般較高,經濟發展速度較高而GDP也較高,而在發達國家和一些經濟落后的發展中國家,一般投資率較低,經濟發展速度也較慢,GDP也較低。當今世界國與國的競爭是以經濟、科技為主的綜合國力的競爭,世界大國紛紛在國際市場上加強對世界資源的競爭,以不斷加強本國的競爭實力。而資源是稀缺的,對國際市場資金的爭奪也成為世界各國發展的重要目標。可以說,當前經濟的競爭就是對資源的競爭,也就是投資的競爭,投資成為后發國家趕超先進國家的有力武器。

故努力增加投資、重視投資是當前國家的大事,世界各國紛紛放低門檻、降低壁壘實際上本質就是吸引投資、重視投資政策的結果。但資源是有限的,投資也受到了許多約束。重視投資就是要重視研究投資的內在決定因素。投資的影響因素很多,包括土地成本、勞動力成本等商務成本即“硬”成本部分,還包括能夠被有效控制和降低的服務性因素等“軟”成本部分,即由公用事業開支、設備租金、倉儲費用、港口服務費用、利息支出、金融服務、運輸和通訊,以及專業服務如會計和管理咨詢等組成的服務成本部分?！败洝毙圆糠终且恍┹^發達城市所具備的優勢,并且是現代服務業和總部經濟比較關注的,較發達的城市即可通過強化服務成本的優勢進行招商。本文主要是從理論上進行分析,故研究的角度與上面有所不同,下面就對投資的影響因素作簡要分析。

二、投資約束的分類

經濟學上講經濟資源是稀缺的,投資也是一樣。這種約束主要包括投資規模約束即規模約束、產業投資流動方向及比例約束和其他約束。投資規模約束即規模約束,較好理解,因為任何資源都是有限的,稀缺性是經濟資源的基本特征,人類社會從一誕生就始終受著自然資源稀缺的壓力,無論是刀耕火種的原始社會,還是步入高科技時代的現代社會,自然界就像懸在人類頭上的達摩絲之劍,時時刻刻約束著人類的發展行為,投資也不例外,投資始終受到總的規模影響,總有一定的邊界,不可能無限擴大。

影響投資規模的第二個因素是產業投資流動方向及比例,這里講的產業投資流動方向主要是產業投資流動異向問題,即投資流向陷阱問題。新古典經濟學認為資源是有限的,因此,必須利用價格機制合理有效地配置資源。從物質形態就是將資金、技術、土地、勞動力合理地配置到社會的各個角落,以達到資源高效配置的結果。投資也是一樣,投資會受到一定程度的“摩擦”作用,即受到有效利用率的約束,也就是結構約束,這主要是由于產業投資流動異向造成的,也就是產業投資流入了投資流向陷阱,造成產業結構失衡,投資需求扭曲進一步加深,形成了大批無效投資,影響了投資的有效性。所以,還需進一步分析投資規模約束及產業投資流向陷阱的約束運行機理。

三、產業投資規模約束運行機理分析

我們假設產業投資規模為h,產業結構調整的投資為a,產業結構升級的投資為b,固定資產存量調整的投資為c。

由上面已知分析可知,產業投資規模主要是由產業結構調整的投資、產業結構升級的投資和固定資產存量調整的投資三部分組成。故存在h=a+b+c,存在a

產業結構內部的變動,無論是產業結構調整的投資、產業結構升級的投資和固定資產存量調整的投資,都不會超越投資總規模約束。而投資規模則受到法律、稅收、傳統習慣、社會安定成都、儲蓄率等多種因素的影響。

由于我國處于轉軌經濟過程中,市場投資主體不完善,各投資主體內部機制的作用力度還較弱,各種非經濟因素對投資行為的干預依舊存在。財政分配體制決定的總體投資需求還很大,加之客觀條件影響造成投資行為存在著一定的盲目性,政策經常對扭曲的投資需求注入新的動力。

從我國經濟發展的情況來看,長期受經濟過熱的困擾,其突出表現是經濟主體的投資饑餓癥,尤其是對于體制外的企業,即處于市場經濟體制以外的企業,國有企業,由于存在預算軟約束的存在,實際上投資規模處于無限膨脹的狀態。對于體制內的企業來說,由于存在經濟利益短期化沖動,投資規模也處于不斷放大的通道之中。

再加上地方政府的擴張沖動的作用,這種擴張的實現手段就是投資。從投資體制改革和投資運行機制講,民間投資的沖動和地方政府的沖動,兩個沖動疊加在一起,再加上一系列有利于投資的因素的疊加,造成了當前的投資過熱。使得投資總規模常常突破限制,造成過度膨脹。

四、產業投資流向異向度約束分析

在產業投資約束不僅包括投資規模約束即規模約束,還包括產業投資流動方向及比例約束。由于產業投資流向與產業結構調整存在共向和異向的問題,先進行產業投資流向與產業結構調整的相關性分析。資源配置是指在資源數量為既定的的情況下,如何把有限的人力、物力和財力資源投向不同的部門和地區及生產企業,以期達到最大化的產出。產業投資流向共向是指投資產業結構隨著投資流向的變化得到改善。負相關是指產業結構狀況并不為投資流向的變化而日趨好轉。即產業結構隨著投資流向的形成,進入了比原先失衡更加不平衡的走勢,這種狀況若是出現在經濟轉軌的發展中國家,通常是原來的行政體制與市場經濟發生摩察、政府宏觀調控手忙腳亂而未能充分證實市場調節機制的緣故。本文產業投資共向實際上指的就是用于改善產業結構的有效投資。產業投資異向指的就是造成產業結構惡化的無效投資。這可以用產業投資流向異向度的指標進行分析。

產業投資流向異向度=異向流動資金/投資總規模

產業投資異向度是一個比例指標,主要適用于衡量投資的損失情況,也就是形成無效投資的情況。產業投資異向度越大,資金流失越多,有效資金形成越少,經濟結構越畸形,其投資約束也就越大。

長期以來,我國經濟發展一直走的是依靠擴大投資,增加資金投入,資源投入的粗放型的經濟增長方式,存在著大量的“高投入、高消耗、高排放、不協調、難循環、低效率”的問題。正是由于對產業投資異向度的重視不夠,以及我國現在發展所處的階段,才造成粗放型的經濟增長方式。

薩繆爾森將工業發展分為三個階段,發展道路和增長道路也分為三種。其中,第一階段是起飛前階段,以英國為主。主要是依靠土地投入,局限性很大,易陷入“馬爾薩斯陷阱”(即土地資源被完全占用后,經濟無法再繼續增長)。但19世紀經濟起飛后,英國并未陷入“馬爾薩斯陷阱”,原因是經濟增長靠的是物質資本投入,用機器代替人工,發展重工業。霍夫曼將19世紀英國、美國工業化初期和中期階段的增長方式外推到工業化后期階段,表明重化工業還要發展得更快,要占支配性地位,這就是霍夫曼經驗定理。為什么馬克思在19世紀末說,資本主義喪鐘已經敲響?這不是從政治角度提出,完全是通過經濟分析提出的。但是,從20世紀二三十年代的發展情況看,并未實現霍夫曼定理,于是薩繆爾森將這段發展時期稱為現代發展,即經濟增長不是依靠物質資本積累和資源的投入,而是效率的提高。

結合我國的實際情況,建國50多年來,我國GDP增長了10多倍,礦產資源消耗增長了40多倍。我國資本形成占GDP的比重,1980年為34.9%,1995年為40.8%,2000年為36.4%,2003年高達42.7%,大大高于美國、德國、法國、印度等一般20%左右的水平。從“六五”至“十五”的前3年,每增加一億元GDP需要的固定資產投資分別是1.8億元、2.15億元、1.6億元、4.49億元和4.99億元。這里雖然有一些不可比的因素,但仍可反映出,我國的高增長在相當程度上是靠高投入支撐的。

土地和勞動力投入也同樣存在粗放的問題。許多縣市區蓋的樓堂館所,越搞越豪華,有的縣辦公樓跟外國總統府似的;開發區里搞花園式企業,一個企業占地相當于普通建成企業的四五倍。土地的浪費使用十分嚴重。

高消耗換來的高增長,必然是高排放、高污染和低效率。我國第二產業勞動生產率只相當于美國的1/30、日本的1/18、法國的1/16、德國的1/12和韓國的1/7。資源產出效率大大低于國際先進水平,每噸標準煤的產出效率相當于美國的28.6%,歐盟的16.8%,日本的10.3%。我國人多地少的矛盾十分突出,但低效利用問題也十分突出,一些地方盲目興辦各類開發區,省級以下開發區征地后的土地閑置率高達40%以上。

這些都反映了我國產業投資異向度很高,已經到了觸目驚心的地步。

五、結論

投資對一國GDP即國內生產總值,具有十分重要的意義,而投資又是有約束的,用于改善產業結構的投資受到投資總規模和投資異向度的約束。

投資規模越大,產業結構變動的投資約束越小;投資異向度越小,產業結構變動投資約束也越小。這些基本認識對于研究產業投資運行機理和指導現實實踐活動有著非常重要的意義。這就要求我們在現在化建設過程中,一方面要積極擴大利用資金、資源的渠道,努力擴大總的生產規模,夯實基礎。另一方面,又要求我們努力提高資金的使用效率,把更多的資金轉化到現實生產中去。

這與中央文件中指出的堅持科學發展觀,走新興工業化道路高度一致。我國現在已經遇到了經濟發展與環境和資源緊張關系帶來的所謂“增長極限”問題?？缭竭@一極限,消解這一極限的重要手段之一,就是走內涵式擴大再生產,不僅意味著生產要素在更廣范圍、更大程度上的優化組合及合理使用,更意味著生產要素以及生產各環節間的科技含量比重的不斷擴大,以科技創新為前進動力,通過創新的制度化,實現經濟的快速、高效發展。