創業元老退休體系研究

【摘要】 創業元老既是企業輝煌的締造者，又是企業實現管理層新老更替的阻礙。如何解決創業元老退休問題，成為企業可持續發展關鍵。本文旨在探索建立合理的創業元老退休體系，以期在保障創業元老退休生活的同時解決其退休難題。提高企業的競爭力。

【關鍵詞】 創業元老；股權激勵；企業年金；補充醫療保險

一、建立創業元老退休體系的背景

創業元老跟隨創業者經歷了企業創業、困頓、徘徊、興旺等發展歷程，為企業的發展奉獻了畢生的力量。但是當企業發展到一定規模時，經常會遇到創業元老因自身學習能力不足、年齡偏大、觀念陳舊、管理能力適應性提升不夠等問題，成為企業規模化發展和提升管理能力的“阻礙”。眾多創業元老問題沒有妥善處理的慘痛教訓表明，創業元老退休問題會直接影響企業的穩定發展。

根據委托代理理論，在所有權與經營權相分離的現代公司治理架構下，所有者與經營者之間存在著委托代理關系。所有權與經營權的分離產生了所有者與經營者在利益上的不一致。所有者追求資本收益的最大化，代理者則追求自身利益的最大化。在這種情況下，代理人可能采取某些短期的投機行為，導致委托人的代理成本特別是監督成本加大。針對創業元老而言，他們在企業中可以從事兩方面的努力：一是努力為企業創造更多的價值以實現企業長期利益的最大化，即生產性努力；二是在即將退休時為自己最后的權力進行斗爭以實現自身利益的最大化，即權力投資。

當年顯赫一時的“中國煙王”諸時健，在其任職期間為國家創造利稅800億元，而其17年收入僅80萬元。貢獻和收入的不平衡，使諸時健產生了利用職權謀求非法利益的念頭，并最終因貪污罪退出了企業家的舞臺。由此可見，當創業元老的利益得不到保障時，他們就可能會進行權力投資。退休前，他們有可能因為權力和利益的喪失而采取一些不正當甚至不合法的行為，即“59歲現象”。產生這種現象的根本原因在于沒有建立起科學合理的創業元老退休保障體系。

在這樣的大背景下，企業紛紛謀求建立合理的創業元老退休體系，以期實現企業管理權的順利過渡。聯想集團有限公司董事局主席柳傳志通過股權改革完成創業元老的持股計劃，實現管理層交替，使聯想集團順利走向了國際化道路。蒙牛集團董事長牛根生通過設立顧問委員會，為創業時的10個發起人提供了豐厚的福利和地位，實現了管理權的順利過渡。這些企業成功的案例表明，正確處理創業元老退休問題，是企業實現可持續發展的一個關鍵問題。

二、推行創業元老退休體系建設的現實意義

（一）有利于改善退休福利體系，提升人力資源管理水平

目前人力資源管理手段日益人性化、知識化和多樣化，員工福利作為現代全面薪酬體系的一個重要組成部分，具有激勵作用，是企業人力資源管理中不可忽視的因素。創業元老作為企業輝煌的締造者，具有高價值和唯一性的特點。合理有效的退休體系有助于開發核心人力資源，改善創業元老福利。同時樹立一種示范效應，吸引、使用和保留優秀人才，鼓勵員工長期忠誠，增加企業的凝聚力和活力，從而提高企業人力資源管理水平。

（二）有利于完善公司治理結構，實現權利順利交接

公司治理結構是公司制度發揮作用的基礎，是現代企業制度建設中的重要問題，它可以通過影響決策體制、企業家激勵與約束來影響公司的治理績效。建立科學合理的創業元老退休體系，有利于改變創業元老的傳統激勵機制，建立對創業元老長期和短期相結合的激勵約束機制，降低企業的代理成本，同時有利于組織建立權責明確的科學管理體系。此外，妥善安排創業元老的退休生活有利于穩定高層管理隊伍，實現權利順利交接，促進企業轉換管理機制，最終達到提高企業競爭力的長遠目標。

（三）有利于提高收入替代率，保障退休生活水平

目前我國的社會養老保險制度還不足以為退休員工提供充分的經濟保障。據初步測算，依照目前的社會養老金發放政策，2020年當年退休（假定平均退休年齡為57歲）的職工從社會養老保險中拿到的養老金的收入替代率平均為49%，這離國際上公認的70%～80%的替代率尚有很大的距離，也離我國政府預定的58%的替代率水平有較大的差距。低替代率就意味著退休前后生活水平的巨大落差。創業元老在退休后不能獲得相應的物質和精神補償，將會影響其能力的發揮和企業的整體士氣。因此，建立合理有效的退休體系，有利于保障創業元老退休后的生活水平，使其更多地分享畢生努力的成果，充分享受頤養天年的快樂。

三、創業元老退休體系設計

（一）股權激勵

股權激勵有利于將高層管理者的利益與企業的整體利益相連，促進管理者采取有利于組織長期利益的行為，提高組織績效，是一種行之有效的中長期激勵手段。西方國家創業者都是以股份制形式合伙，在創業之初就明確每人所持有的股份，并允許創業元老以優惠的價格購買本公司的股票，使創業元老即使離開也可以依靠股票使自己的財富增值。我國企業可以借鑒這種方式，以股權置換控制權，按市場方法與創業者結算，通過股權分配，讓創業元老套現并平穩退出。

股權激勵主要有如下形式：

1．經營者現股激勵（Executive Stock）

經營者現股激勵指經營者按照與資產所有者約定的價格出資購買一定數額的本企業股票，并享有股票的一切權利，股票收益可在當年足額兌現的一種激勵方式，持股人與企業共擔風險，共享收益。

2．股票期權（Stock Options）

股票期權是指企業授予經理人未來以約定的價格購買一定數量公司普通股的選擇權，經理人有權在一定時期后出售這些股票，獲得股票市價和行權價之間的差價，但在合同期內，期權不可轉讓，也不能得到股息。

3．虛擬股票（Phantom Stock）

虛擬股票是指公司授予激勵對象一種虛擬的股票，激勵對象可以依據被授予“虛擬股票”的數量參與公司的分紅并享受股價升值收益，但沒有所有權和表決權，不能轉讓和出售。

考慮到中國的現實情況和創業元老的實際，經營者現股激勵和股票期權激勵都不適合納入創業元老退休激勵體系。首先，從股票來源來看，我國上市公司的現狀無法滿足現股激勵的需要。根據我國公司法第一百四十三條規定，公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（1）減少公司注冊資本；（2）與持有本公司股份的其他公司合并；（3）將股份獎勵給本公司職工；（4）股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。公司依照（4）規定收購的本公司股份，不得超過本公司已發行股份總額的百分之五。這就造成企業無法留存或收購股票來滿足創業元老的現股需要。而且用于股票回購的現金支出數額較大， 可能會給公司帶來一定的財務風險。其次，從道德風險來看，股票期權激勵對資本市場的依賴程度較高，只有當市場估價能夠反映公司業績時，管理層才會通過提高業績來獲得收益。而在中國弱勢有效的資本市場中，如果股票市場不能合理反映公司價值，創業元老在位時就可能利用信息不對稱原理，追求短期利益故意坐高股價使自己獲利，而退休后即可逃避責任。因此股票期權可能引發道德風險，不利于組織長期發展。最后，從獲取方式上來看，現股和股票期權都需要創業元老支付現金購買，并且在一定時期后才能獲取收益，這就使創業元老在獲取現股和股票期權時有可能因為面臨資金困難而放棄收購。

通過上述分析可知，虛擬股票更適合用于創業元老的股權激勵。虛擬股票不需要創業元老出資購買，并且它作為企業的未來分紅的憑證或權利，是獎金的延期支付，其發放不影響公司的總資本和股本結構。同時能夠給創業元老及時帶來分紅收益，有效的提高其退休生活水平。

（二）建立企業年金制度

我國二十世紀90年代全面推進養老保險社會統籌改革，建立了由國家、企業和個人共同負擔的基金籌集模式，確定了社會統籌與個人賬戶相結合的基本模式，統一了企業職工基本養老保險制度，并致力于建立多層次養老保險體系。衡量退休生活水平的一個重要指標是替代率，即退休金與退休前收入的比例。一般而言，替代率不低于70%才能保證一定的生活品質。然而我國社會基本養老保險的替代率低于30%，退休生活的無保障大大增加了創業元老的退休恐懼感，阻礙企業管理層的順利過渡。從人力資本折舊的角度來講，創業元老在退休之前持續提供勞動力給公司，自己卻因為長期損耗而需要折舊。為了保障創業元老的退休生活，企業應建立年金制度，將創業元老職業生涯的收入轉移到退休后的非職業生涯，同時實現收入的增值。

以聯想集團為例，在聯想工作時間超過1年的所有正式員工，在個人自愿的原則下，由個人和公司按1：1的比例分別出資，共同構成聯想企業年金。按照5%的投資收益率和5%的工資增長率測算，加入企業年金計劃后，一個在聯想工作30年的員工，若其退休前月平均工資為6000元，則退休后獲得的社會養老保險及聯想企業年金的養老金收入之和約為每月4000 元；而如果沒有加入企業年金計劃，只領取社會基本養老保險，其退休后所獲得的養老金每月只有1300多元。因此，聯想的企業年金計劃將為員工享受高質量的退休生活提供堅實的保障。由此可見，企業年金計劃有助于增強員工的歸屬感，保障退休生活水平，促進企業穩定發展。

企業年金，是指企業及其職工在依法參加基本養老保險的基礎上，自愿建立的補充養老保險制度。它是員工退休后收入的一部分，是一種延期支付收入。分為以下幾種類型：

1．確定給付計劃（Defined benefit plan， DB計劃）

確定給付計劃即按照預先確定的為保障一定生活水平所需的替代率決定支付養老金的標準。

2．確定繳費計劃（defined contributions plan，DC計劃）

確定繳費計劃即經過預測，確定一個相對穩定的繳費標準，然后按照這個標準籌集養老保險基金，并完全或部分的存入參保人的個人賬戶。在參保人退休時以其個人賬戶中的儲存額作為養老金。

根據創業元老的現實特點，確定繳費計劃更適合納入創業元老退休體系。首先，從退休待遇方面來看，確定給付計劃中未來的養老金給付額通常是確定的，采用現收現付的基金積累方式。這就導致創業元老退休后的收入替代率過低，并可能導致代際矛盾。而確定繳費計劃的未來養老金給付是不確定的，取決于個人帳戶的積累值和投資收益，企業和創業元老每月依據薪資的一定比例向個人賬戶交納一定費用。這種計劃本著量入為出的觀念，明確就業期的繳費水平。創業元老在位時大多有豐厚的薪資，采用該計劃可以根據其薪資水平確定個人賬戶費用，有利于創業元老為其退休后的個人賬戶積累資金，保障退休生活水平，確保收益。其次，從靈活性來看，確定給付計劃攜帶性差，而確定繳費計劃的攜帶性相對較好，創業元老擁有對個人帳戶的完全處置權，有利于人力資本的遷移。此外，從延遲退休的傾向來看，由于確定給付計劃的待遇與員工工作年限和退休前一年的年薪有關，所以員工有延遲退休的傾向。如果采取此類計劃，會導致創業元老滯留在管理層，不利于企業管理層更新。

（三）建立補充醫療保險

健康問題是退休元老考慮的一項重要問題，他們更容易面臨各種疾病的威脅。首先，創業元老的工作嚴重超時，處于“過勞”狀態。作為企業的高層管理者，他們每天基本工作時間都在12小時以上。而據慈銘體檢2007年報告顯示，頸椎病、腰椎病、食欲不振、心功能減弱、痔瘡、便秘、肥胖等均與工作時間過長有關，而長期處于過勞狀態容易引起急性心肌梗塞、高血壓、腦溢血、冠狀動脈疾病，肝、肺、腎等內臟疾病或癌癥。其次，創業元老工作壓力過大。根據來自國際權威調研機構International Research Institutes的《工作生活平衡》顯示，中國高層經理人認為工作和生活“一點都不平衡”的人數占比60%，比世界平均水平高出18%，說明中國高管的壓力問題不容樂觀。由于沉重壓力，很多創業元老睡眠沒有規律，生物鐘紊亂，經常失眠，易患冠心病、高血壓等，而在心理上則會出現神經衰弱等癥狀。此外，創業元老由于加班、應酬，導致飲食不規律或飲酒吸煙，也為他們的健康埋下了嚴重隱患。由此可見，創業元老更容易在老年受到各種疾病的威脅，醫療費用將成為他們的重要負擔。而根據國務院1998年頒發的《關于建立城鎮職工基本醫療保險制度的決定》，我國現行基本醫療保險制度本著“低水平、廣覆蓋”的原則，是要體現社會公平，使基本醫療保險惠及全體城鎮職工。這就不能滿足創業元老的醫療需求。為了消除創業元老退休的后顧之憂，企業應當建立多層次的醫療保險體系，通過發展補充醫療保險解決其健康問題。

補充醫療保險是指在基本醫療保險的基礎上，為部分收入高的行業或單位，維持較高的醫療需求而設立的醫療保險形式，是一種自愿性的輔助醫療保險。它作為基本醫療保險的必要補充和保障的銜接，是整個醫療保障體系的重要組成部分。

補充醫療制度主要包括地方社會性補充醫療保險、企業補充醫療保險、商業醫療保險和職工互助醫療保險等。企業一般以不超過職工工資總額的3%來為普通員工自辦或投保補充醫療保險，并鼓勵員工以自愿參保的方式參加社會保險機構開辦的補充醫療保險，以職工互助基金的形式形成不同層次的互助保障，很少為其參保高額的商業補充醫療保險保險。鑒于創業元老做出的巨大貢獻和現實的健康壓力，企業應考慮為其提供高于一般員工的企業補充醫療保險，并為其參保商業保險。

1．企業補充醫療保險

企業要本著自愿性和補充性的原則，使創業元老的補充醫療保險覆蓋基本醫療保險起付線、共付線以及封頂線以上的費用，同時覆蓋基本醫療保險所沒有覆蓋的醫療衛生服務。

首先，企業要建立補充醫療保險基金。例如：可以按上一年度元老工資總額的4％提取補充醫療保險金，由單位自管，從成本列支，設置專門會計帳目，專款專用，按比例報銷元老的醫療費。

其次，企業要確定補充醫療保險報銷辦法。例如：退休元老一年內門、急診醫藥費、住院醫藥費和患惡性腫瘤放化療、精神病、腎透析、腎移植術后服抗排異藥等特殊病的門診或住院費用，由醫保中心按規定比例報銷后，個人負擔一定比例，其余由單位補充醫療保險基金再報銷。

2．商業醫療保險

商業醫療保險主要包括重大疾病保險、按病種定額疾病保險、附加醫院醫療保險、長期護理保險等。目前我國各大保險公司均針對高層管理者提供了高額醫療費用保險產品，由商業保險公司承擔起付線以上的高額醫療費用。如中國人壽保險推出國壽瑞祥終身壽險，以6萬元為承保的基本金額，對惡性腫瘤、急性心肌梗塞、腦中風后遺癥以及重大器官移植術等31種重大疾病承保。中國平安人壽保險推出的華康——老年平安鴻福卡，以每份200元/年承保，對交通意外事故身故、殘疾以及非意外醫療（住院費用墊付）等風險承保。企業還可以為創業元老投保各種意外傷害保險、團體保險和兩全保險等，通過商業模式切實分擔創業元老的老年醫療風險，提高其退休生活質量。

參考文獻：

[1]仇雨林.《員工福利管理》[M].復旦大學出版社，2009

[2]陳宏.《企業股權激勵方法分析》[J].審計與理財.2006(1)