金融危機下我國企業財務風險的防控策略

持續蔓延的國際金融危機給我國企業財務運行帶來嚴重影響:國際、國際市場需求萎縮、經濟下滑，企業財務運行總體情況下不容樂觀，財務風險明顯加大。而我國企業在財務管理方面本身就存在許多弊端，如財務管理觀念薄弱、企業管理者素質不高，任人唯親、財務控制基礎薄弱、投資缺乏科學性等。這些弊端的最終表現就是財務風險的存在。財務風險的表現形式多種多樣，主要有銷售額下降風險、投資風險、壞賬風險、匯率風險、籌資風險、現金流量風險、原材料遠期合同風險、消費信心下降風險、公司價值下降風險等。而金融危機又進一步加大了財務風險，主要表現為壞賬風險、匯率風險、籌資風險、現金流量風險明顯加大。具體表現在:利潤總額、凈利潤、凈資產收益、股東投資回報水平、應交稅金和已交稅金增幅、應交所得稅均下降，虧損額、利息支出、庫存和應收賬款占用資金規模均增大，外貿出口依存較高的行業企業尤為嚴重;企業維持日常生產經營需要足夠的現金流，以上財務風險的共同作用，使我國企業特別是出口對外依存較高的企業現金流出現困難。資金鏈一旦斷裂，企業的倒閉破產在所難免。資本密集型的行業企業如鋼鐵、石化、汽車，施工及房地產，財務費用大漲，利潤空間被濟壓，導致投資信心不足。這些行業對信貸資金的依賴性較大，因此財務費用對其利潤的影響也很大。金融危機下財務風險的防控策略主要有以下幾點:

一、加強現金流管理

金融危機下的企業財務管理應該以現金流為核心，增強自身的風險抵抗能力。在現代企業財務管理中，現金流量是衡量企業財務狀況最重要的指標之一。現金流量是指企業在一定會計期間，按照收付實現制，通過一定的經濟活動而產生的現金流入、現金流出及其差量的總稱。這里，經濟活動包括經營活動、籌資活動、投資活動等。現金流量管理是圍繞企業經濟活動構筑的管理體系，是對當前或未來一定時期內的現金流動在數量和時間安排方面所作的預測、計劃、執行、控制、報告、分析、評價。充足的現金流對企業很重要，它可以促進企業健康發展、實現企業價值最大化。現金流始終貫穿于企業運營的各個環節，就像人體里的血液一樣，現金流可謂企業的生命之流。任何環節的現金流中斷，就會導致企業無法運轉、停滯不前，甚至負債累累、破產倒閉。因此經濟危機中企業生存和發展的關鍵，是保證足夠的現金流量以維持生產經營的需要。在金融危機下，所有企業面臨同樣的經濟環境，結果卻不同，有的企業破產倒閉，有的企業安然無恙，其根本區別就是現金流是否充足。在現金流充足的前提下，企業就能進行技術創新，實現轉型和擴張，從而化“危”為“機”。但企業必須有財務風險管理能力。在金融危機導致的全球經濟低迷、企業效益普遍下滑的情況下，企業更要樹立現金為王的理念，時刻注意現金的流向、流量和周轉率，避免資金鏈斷裂。企業各級管理人員及一線員工均應強化現金意識，在工作中時刻考慮到每項業務對現金流量的影響。企業應建立健全現金流量內部控制系統、定期編制現金預算，最大限度地提高資金使用效率，防控現金流量風險。同時，建立對現金流量實施動態監控的企業財務風險預警系統也是防范財務風險的有效途徑。

二、加強企業內部、外部財務風險的防控機制

從來源上看，企業財務風險可以分為內部風險和外部風險兩種。企業內部財務風險是指企業在經營過程中由于內部不確定風險因素的影響而產生的實際財務狀況與財務目標發生負面偏離的可能性;企業外部財務風險由于企業外部環境變化導致企業發生的財務風險，是指企業在經營過程中由于外部不確定風險因素的影響，而產生實際財務狀況與財務目標發生負面偏離的可能性。企業內部財務風險的控制可以通過完善法人治理結構、規范內控制度、設計合理的激勵和約束機制等進行。很多大型國有企業多級法人治理結構隱藏著很大的財務風險，一個數百億規模的集團母子公司，財務危機的出現可以使其頃刻破產。外國大型跨國公司資產規模越大，資產收益率就越高，一般在15%左右，公司的財務風險就越低，但我國很多大型國有企業恰恰相反，公司資產規模越大，資產收益率反而越低，財務危機反而越大。因此，要采取措施完善多級法人治理結構;目前我過很多企業內控制度不健全，也隱藏著極大的財務風險;國內企業的激勵和約束機制也不合理，基本上沒有擺脫“人治”狀態。企業外部財務風險的控制主要是研究企業外部經濟環境的變化，分析變化的原因極其對企業財務的具體影響，進而控制財務風險的產生及財務損失的程度。目前全球蔓延的國際金融危機帶來的全球經濟低迷就是最直接的財務管理環境，對企業財務最直接的影響就是主要財務指標下滑、現金短缺、企業運轉不力。因此，要采取轉移市場、增加收入、增加現金存量、減少應收賬款、避免壞賬等措施。

三、建立企業財務風險預警系統

企業財務風險預警系統是以企業信息化為基礎，利用財務會計信息資料，以計算、統計、分析、監控等方法為手段，采用定性分析、定量分析相結合的方法，對企業在日常經營管理活動中隱藏的風險進行實時、動態監控的系統。它貫穿于企業日常經營管理活動的全過程，通過設置和觀察預警指標，對企業可能產生的財務風險進行動態監控、預測和警示。從宏觀上看，此次金融危機是由貨幣危機引起的，并且金融危機主要表現為貨幣危機，貨幣危機是一切危機的根源;從微觀上看，企業危機形成的基礎是全球經濟低迷帶來的銷量和利潤下降、應收賬款、“三角債”、壞賬增多、企業過度負債、財務結構不穩定、資金鏈斷裂，即企業的現金流量和現金支付能力的危機。所以，企業風險最終表現在財務風險上。在企業經營中財務風險無處不在，因此，迫切需要，對企業財務進行監測、預警。企業財務風險預警可以在企業財務危機發生之前，通過定性分析、定量分析，及時發現財務管理的問題，提前發出預警信號，警示企業及時分析財務惡化的原因，及時發現企業財務運營體系中的隱性問題，積極采取措施改善財務狀況和財務結構、化解財務風險。財務危機預警包括財務危機信號預警和動態預警。財務危機發生前，危機信號其實很多，如應收賬款增多、現金入不敷出、存貨積壓嚴重、銷售量非正常下跌、負債過度、貸款太多等。建立了企業財務風險預警系統后，企業可以對危機風險信號進行監測，如出現上述危機信號，要根據其形成原因及過程，采取相應的風險管理策略來控制財務風險的發生及演化。應對財務風險，企業可采取回避風險、控制風險、分散風險、轉嫁風險等策略。在建立財務風險預警模型時，應該注意:要采取定性與定量相結合的方法。因為財務風險的起因是多方面的，對于不同行業的財務風險的表現形式也不相同。只有采用定性、定量相結合的方法，才能對風險進行全面的分析和監控;要對未來的財務狀況進行動態預測，使其適應內外經濟環境的變化;要加強企業財務危機可能性的預測。財務風險和財務危機是辯證統一的，財務風險是財務危機的誘因，財務危機是財務風險的顯化;此外，還要建立風險應對預案，包括應急措施、補救方法和改進方案等。

四、謹慎投資，避免盲目多元化

在國際金融危機蔓延的經濟環境下，企業更應謹慎投資，不要盲目追求規模效益，更不要盲目多元化。稍不謹慎，就會給企業帶來極大的財務風險。其實，投資、規模效益、多元化都是雙刃劍，如果運作不當，就會走向反面。現實中，企業的財務人員知識陳舊，無法利用專業知識對投資項目進行全面、科學的分析論證，又忙于日常的會計記賬等工作，無暇顧及投資分析。所以，投資行為往往靠企業高層的主觀經驗決定，無法判斷投資風險和投資收益的大小，具有很大的盲目性，最易導致投資失敗。實際上，規模大并不等于規模經濟，規模大也可導致規模不經濟。企業的運作成本是有限度的，不能無限增大。企業規模過大必然導致內部成本增加、信息傳遞慢而失真，最終導致企業效率降低，出現規模不經濟。市場容量是有限的，所以規模大也并不一定帶來高收益。在有限的市場容量下盲目擴張會導致競爭的加劇，致使收益下降，收益下降必將導致財務杠桿系數的增大，財務風險就產生了。從理論上講，多元化可使企業分散投資、降低風險。這就是經濟學上常講的“不要把雞蛋放在一個籃子里”。但實際上，如果企業實行無關聯的多元化經營戰略，進入陌生的行業，反而會加大風險，從而間接導致財務風險的加大。這方面的例子太多，巨人集團就是如此。而世界著名企業可口可樂公司，成立之初到現在，雖然一直經營一種產品，從來沒有多元化，但帶來的卻是滾滾利潤。這是無法否認的事實。所以，企業的盈利能力與多元化并沒有必然的聯系。金融危機下企業更沒有必要多元化。