關于“次貸”危機下美國金融監管體制的思考

【摘要】 通過分析美國金融監管在“次貸”危機中的負面影響，并在此基礎上探討了美國未來金融監管發展方向，以期對今后中國金融監管發展提供借鑒與啟示。

【關鍵詞】 金融監管;“次貸”危機;投資銀行;金融創新

起源于美國的“次貸”危機，華爾街僅存高盛和摩根斯坦利兩大投資銀行轉型為全能銀行，作為全能銀行典范的花旗集團也已經深陷破產邊緣。無論是專門的投資銀行，還是經營投資銀行業務的全能銀行都無一幸免。其中美國的金融監管都有著不可推卸的責任。

一、不健全的法律和監管為“次貸”危機的形成創造條件

西方商業銀行的業務運行和內部機構設置一般按照地區或者業務系統來組織和推動。前者是以分行為運作中心的橫向管理模式，后者是以總行部門為運作和指揮中心的縱向管理模式。近年來銀行業都向縱向模式發展，縱向管理模式的基本趨勢是業務線的調整不斷綜合，過去眾多的業務部門向兩類業務線靠攏:一是商業銀行業務;二是投資銀行業務，即一般意義上的零售金融業務和批發金融業務。《巴塞爾協議》對商業銀行有較嚴格的規定，而投資銀行業務則相對寬松，沒有十分明確的限制。

次級抵押貸款作為一種新興的金融創新產品，在其產生發展的過程中，法律約束和監管限制的缺失是導致“次貸”市場非良性發展，并最終爆發危機的重要制度因素之一。作為金融機構，首要目的是追求利潤最大化，這需要金融監管體系對其的發展和擴張速度有所限制，才能避免風險發生。……