格力電器股票期權案例研究

【摘要】 現代企業制度中，股票期權激勵制度旨在協調統一所有者與經營者的利益目標，鼓勵經營者關注公司長期發展。在闡述股票期權激勵基本理論基礎上，對格力電器公司股權激勵方案的實施情況進行分析，發現其股權激勵制度所存在的問題。

【關鍵詞】 股票期權激勵;格力電器

一、股票期權激勵的涵義

股票期權激勵是指:公司向主要經營者(激勵對象)提供一種在一定期限內按照約定價(行權價)買入固定數量公司股票的選擇權。在期限內公司股價上升，經營者可行權獲得潛在收益;股價下跌，則經理人喪失這種收益。

二、格力電器股權激勵方案

珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業。截至2008年9月30日止，公司的股本總額為人民幣125，239萬元。第一大股東為珠海格力集團公司，2009年2月持股比率為16.48%。

格力電器是一家國有控股的股份有限公司。公司在2005年股改從格力集團所持股份中劃出2639萬股的股份，作為格力電器管理層股權激勵計劃的股票來源。在2005、2006、2007年中的的任一年度，若公司經審計的凈利潤達到了當年應實現的數值(以上三年對應的凈利潤數分別為50，493.60萬元、55，542.96萬元、61，097.26萬元)。在當年年度報告公告后10個交易日內，格力集團將按當年年底經審計的每股凈資產值作為出售價格，向公司管理層出售713萬股的股份。若以上三個年度均達到承諾的凈利潤水平，則向公司管理層出售的股份總數為2139萬股?！?br>