財政和貨幣政策的房地產價格傳導機制研究

【摘要】 房地產價格是重要的財政與貨幣政策的傳導機制，運用SVAR(結構向量自回歸)模型，對財政、貨幣政策通過房地產價格作用于經濟的傳導過程進行實證研究，得出如下結論:貨幣政策的傳導比財政政策的傳導更暢通，房地產價格對總量經濟又重要的影響作用，房地產價格作為政策的一個傳導途徑，其效率不高。

【關鍵詞】 財政政策;貨幣政策;房地產價格;傳導機制;SVAR

一、問題的提出

貨幣政策與經濟增長的關系的研究，從早期凱恩斯的IS—LM模型到20世紀80年代提出的新經濟增長理論，都對財政促進經濟增長做出了合理地分析。內生經濟增長理論認為:經濟的長期增長取決于知識、技術進步和人力資本等為核心的內生變量，而這些內生變量對政府政策是敏感的，特別是財政政策。因此，合適的財政政策在長期經濟增長中發揮著重要的作用。

財政政策和貨幣傳導機制一直是政策研究的焦點問題，房地產的發展需要國民經濟中許多部門和行業為其提供物質資料，并且房地產品為國民經濟許多部門和行業的發展提供前提和場所，因此房地產業已經成為帶動經濟增長的巨大引擎，是宏觀經濟政策傳導的一個非常重要的途徑。它包含前后兩個相互聯系的環節，即財政和貨幣政策如何傳導到房地產價格和房地產價格如何將財政政策的信息傳導到實體經濟。

為分析我國的房地產市場在財政和貨幣政策傳導中的作用及房地……