高校財務風險預警綜合指數構建研究

【摘 要】 文章根據高校財務風險預警指標的構建原則，構建了一套高校財務風險預警指標體系。在此基礎上，

運用G1法確定指標權重，建立財務預警綜合指數，以便有效控制高校財務風險的發生。

【關鍵詞】 高校財務風險; 預警指標體系; 預警臨界值; G1法; 預警綜合指數

財務風險的概念最先出現在財務管理領域，其出發點是基于企業財務管理決策活動過程中的不確定性，指企業的財務系統中客觀存在的由于各種難以或無法預料和控制的因素，使企業實現的財務收益和預期財務收益發生背離，因而有蒙受損失的可能性。對高校這種非營利性的事業單位，其財務風險的定義是:高校在運營過程中因資金運動而面臨的風險。目前，高校財務風險正逐漸凸顯。《中國信貸風險報告2007》顯示:2005年以前，我國公辦高校向銀行貸款總額達1 500億元~2 000億元;而2007年全國政協副主席張梅穎的專題調研結果顯示，目前高校貸款總額已達2 500億元，且有擴大趨勢。我國高校幾乎都有貸款，一般的高校貸款在4億元~8億元，高的達到20億元以上。如此規模的貸款投資所形成的舉債負擔，直接構成高校的財務風險，是高校面臨的嚴峻問題，加上高校貸款結構失衡而帶來的還款期過度集中，加大了高校財務風險程度。因此，建立高校財務預警綜合指數，及時、有效、科學地對財務資金風險狀況進行預警分析，是保障高校財務工作良性發展的重要環節。

一、高校財務風險預警指標體系

(一)高校財務風險預警指標構建原則

為了提高財務風險預警管理的效果，在建立財務風險預警指標體系過程中應遵循以下原則:

1.充分全面性原則。將高校作為一個整體來考慮，其預警指標體系應能較為全面地涵蓋高校財務風險的基本內容，有充分的代表性。

2.靈活時效性原則。選擇對預測高校財務危機有指示作用的重要指標，當高校危機因素產生時，該指標能夠靈敏、迅速、及時地反映出來，以便管理者作出判斷和采取行動。

3.動態可測性原則。高校陷入財務危機是一個逐步的過程，通常是從財務正常發展到財務出現危機。因此，必須將高校經營活動視為一個動態的過程，在分析高校過去經營狀況的基礎上，預測可能發生的情況，把握高校未來的發展趨勢。

4.實用可行性原則。建立預警指標體系既要從理論上注意它的完整性與科學性，又要注意到它的實用性與可行性，保證指標體系所使用的數據可由現實的財務資料信息和會計核算數據來提供。

(二)高校財務風險預警指標體系的建立

財務風險預警指標體系的建立和完善是預警管理理論的核心之一，也是預警管理的難點。本文按照預警指標構建原則，構建由償債能力、現金流動、營運能力、收益能力、發展潛力和風險指數6方面組成的預警指標體系。考慮到高校財務風險的主要來源是負債和現金流動，所以財務風險預警指標體系應以償債能力和現金流動為主，營運能力和收益能力為輔，發展潛力和風險指數為補充。

1.償債能力(C)。償債能力反映高校償付各種到期債務的能力。這類預警指標主要包括:

(1)流動比率(C1)=流動資產÷流動負債，預警臨界值為1.5~2.0，是區間型變量;

(2)資產負債率(C2)=負債總額÷資產總額，預警臨界值為0.4～0.6，是區間型變量;

(3)負債自有資金率(C3)=借入資金÷自有資金，預警臨界值為1.0，是穩定型變量;

(4)已獲利息倍數(C4)=科研事業結余÷利息，預警臨界值為1.0，是極大型變量;

(5)速動比率(C5)=速動資產÷流動負債(速動資產=流動資產-存貨-預付賬款)，預警臨界值為0.9，是極大型變量;

(6)現金負債比(C6)=年末累計外債額÷年末現金余額(年末現金余額=庫存現金+銀行存款+短期證券投資+其他貨幣資金)，預警臨界值為0.1，是極小型變量;

(7)基建項目投資負債率(C7)=(年末基建借款+年末基建應付)÷年末基建貨幣資金，預警臨界值為1.0，是極小型變量。

2.現金流動(X)。現金流動反映高校維持日常運轉的資金保障能力。這類預警指標主要包括:

(1)可供周轉月數(X1)=(年末銀行存款+年末現金+年末借出款+年末債券投資+年末應收票據-年末借入款-年末應交稅金)

÷(學校全年支出總額÷12)，預警臨界值為3.0，是極大型變量;

(2)自有資金余額占年末貨幣資金比重(X2)=(年末事業基金

-投資基金+年末專用基金-留本基金)÷(年末銀行存款+年末現金)，預警臨界值為0.54～0.6，是區間型變量;

(3)非自有資金余額占年末貨幣資金比重(X3)=(年末借入款項+年末應繳財政專戶款項+年末應交稅金+年末應付票據

+年末應付及暫付款+年末代管款項+末完項目收支差額)÷年末貨幣資金，預警臨界值為0.5，是極小型變量;

(4)自有資金凈余額占年末貨幣資金比重(X4)=(年末事業基金+年末專用基金-投資基金-留本基金-應收及暫付款中非正常周轉墊款)÷年末貨幣金，預警臨界值為0.5，是極大型變量;

(5)墊付資金增減率(X5)=(年末墊付資金-年初墊付資金)

÷年初墊付資金(墊付資金=應收票據+應收及暫付款+借出款)，預警臨界值為0，是極小型變量。

3.營運能力(Y)。營運能力反映高校合理、有效利用教育資源完成預期目標的能力。這類預警指標主要有:

(1)招生計劃現金比率(Y1)=本期招生實際收費÷本期招生應收費，預警臨界值為1.0，是穩定型變量;

(2)固定資產增長率(Y2)=(固定資產總額-上年固定資產)

÷上年固定資產，預警臨界值為1.0，是極大型變量;

(3)赤字與事業基金比(Y3)=當年赤字總額÷累計事業基金，預警臨界值為0.3(取0.3，是考慮到事業基金儲備在正常下至少應當可以彌補三年的預算赤字)，是極小型變量;

(4)公用支出比率(Y4)=公用經費支出÷事業支出，預警臨界值為0.5，是極大型變量;

(5)事業基金現金儲備率(Y5)=(現金凈額-未完項目現金結余)÷(專用基金+事業基金)(其中，現金凈額=可存現金+銀行存款+短期證券投資+他貨幣資金-外債額;未完項目現金結余=未完項目收支差額-項目暫付款)，預警臨界值為0.6，是極大型變量;

(6)生均學費收入支出比(Y6)=生均學費收入數÷生均支出數，預警臨界值為1.0，是極大型變量;

(7)應收及暫付款占年末流動資產的比重(Y7)=應收及暫付款÷(學校總資產-固定資產-無形資產)，預警臨界值為0.5，是極小型變量。

4.收益能力(S)。收益能力反映高校運用自身力量最大限度地獲取最佳辦學效益的能力。這類預警指標主要包括:

(1)總資產收益率(S1)=事業結余÷(年末總資產+年初總資產)×2，預警臨界值為0，是極大型變量;

(2)校辦產業資本保值增值率(S2)=(年末所有者權益-年初所有者權益)÷年初所有者權益，預警臨界值為2.25%(相當于現行1年期存款利率)，是極大型變量;

(3)教學科研性資產收益率(S3)=教學科研結余÷平均收益性資產，預警臨界值為0.1，是極大型變量;

(4)投資收益比率(S4)=(校辦企業投資收益+其他投資收益)÷(校辦企業投資+其他投資)，預警臨界值為1.0，是極大型變量;

(5)經費自給率(S5)=(事業收入+經營收入+附屬單位上繳收入+其他收入)÷(事業支出+經營支出)，預警臨界值為0.2，是極大型變量。

5.發展潛力(F)。發展潛力反映高校可持續發展能力。包括現有資產狀況、辦學條件、自我籌資等能力。主要預警指標有:

(1)自有資金動用程度(F1)=(應收入暫付款中非正常周轉墊款+年末對校辦企業的投資+年末其他對外投資+年末借出款項)÷(年末事業基金+年末專業基金-留本基金)，預警臨界值為1.0，是極小型變量;

(2)其他資金占用程度(F2)=(年末學校基金及其他基金暫付

+年末對外投資+年末借出款)÷(年末流動資金來源合計-年末科研類撥款與收入-年末對外服務收入-年末其他借入款)，預警臨界值為0.2，是極小型變量;

(3)現金凈額增長率(F3)=(年末現金余額-年初現金余額)

÷年初現金余額，預警臨界值為0.1，是極大型變量;

(4)未來三年平均招生增長率(F4)=(第3年計劃招生數÷第1年計劃招生數-1)1/3，預警臨界值為0，是極大型變量;

(5)經費自籌率(F5)=自籌經費收入÷學校總經費收入，預警臨界值為0.4，是極大型變量。

(6)資產權益比率(F6)=凈資產÷資產總額，預警臨界值為0.5，是極大型變量;

(7)校辦產業負債率(F7)=(對校辦產業投資÷校辦產業實收資本)×(年末校辦產業負債總額÷年末校辦產業資產總額)，預警臨界值為0.4，是極小型變量。

6.風險指數(Z)。風險指數反映高校財務風險發生概率的大小。這類預警指標主要包括:

(1)資產安全率(Z1)=資產變現率-資產負債率(資產變現率

=資產變現金額÷資產賬面金額)，預警臨界值為0，是極大型變量;

(2)安全邊際率(Z2)=1-(保本收入額÷實際收入額)，預警臨界值為0，是極大型變量;

(3)學校年度收支比(Z3)=本年度實際總收入÷本年度實際總支出，預警臨界值為1.0，是極大型變量。

二、高校財務風險預警綜合指數的建立

建立風險預警指標體系的目的是為了使信息定量化、條理化和易操作化，以便能真實、全面地反映高校所面臨的財務風險。但僅從某一方面并不能全面把握財務風險的總體狀況，因此有必要將各項指標加以綜合構成財務預警綜合模型(如表1所示)。高校財務預警指數系統主要由兩大塊構成:財務預警個體指數(FEWII)和財務預警綜合指數(FEWCI)。

(一)財務預警個體指數(FEWII)的計算

財務預警個體指數=(各監測指標的實際值÷各監測指標預警臨界值)-1

其中，各監測指標的實際值主要根據高校當期財務報表所提供的數據計算而得。計算結果為正表示安全系數，若為負為預警指數。若“各監測指標為區間變量或極小型變量”時，將預警指數子項的被減數與減數位置互換即可。根據計算得出的各監測指標的財務預警個體指數為:Ci(i=1，2……7)，Xi(i=1，2……5)，Yi(i=1，2……7)，Si(i=1，2……5)，Fi(i=1，2……7)，Zi(i=1，2……3)。

(二)指標權重的確定

通常對于運用專家評分得到的判斷矩陣需要進行一致性檢驗，而且一致性檢驗存在失效的時候。本文運用一種無需一致性檢驗的G1法來確定權重，其原理是專家(或決策者)對一系列的指標重要性程度做一個判斷，然后根據重要性程度和一些原則對各個指標給予賦值，并依據計算定理得到各個指標的權重。其具體步驟為:

1.確定序關系。若評價指標xi相對于某種評價準則(或目標)的重要性程度大于(或不小于)xj時，則記為xi﹥xj。對于評價指標集{x1，x2，…，xm}可按下述步驟建立序關系:(1)專家(或決策者)在指標集{x1，x2，…，xm}中，選出認為是最要(關于某評價準則)的一個指標記為x1*;(2)專家(或決策者)在余下的m-1個指標中，選出認為是最重要(關于某評價準則)的一個(只選一個)指標記為x2*;以此類推，經過m-1次挑選剩下的評價指標記為xm*。這樣就唯一確定了一個序關系。

x1*﹥x2*﹥…﹥xm* (1)

為了書寫方便且不失一般性，(1)式可記為:

x1﹥x2﹥…﹥xm(2)

2.給出xk—1與xk間相對重要程度的比較判斷。設專家關于評價指標xk—1與xk的重要性程度之比wk-1/wk的理性判斷分別為:

wk—1/wk=rk，k=m，m-1，m-2，…，3，2 (3)

當m較大時，由序關系(2)式可取rm=1。rk之間滿足以下數量約束:若x1，x2，…，xm具有序關系(2)式，則xk—1與xk必須滿足:

rk—1>1/rk，k=m，m-1，m-2，…，3，2(4)

3.rk的賦值原理。rk=1.0，表示指標xk—1與指標xk同樣重要;rk=1.2，表示指標xk—1與指標xk稍微重要;rk=1.4，表示指標xk—1與指標xk明顯重要;rk=1.6，表示指標xk—1與指標xk強烈重要;rk

=1.8，表示指標xk—1與指標xk極端重要。

4.權重wk的計算。若專家(或決策者)給出rk，則wk為:

wm=■(5)

其中，wk—1=rkwk，k=m，m-1，m-2，…，3，2。

以二級預警指標權重計算為例，其計算過程如下:

分別用x1，x2，…，x6表示償債能力、現金流動、營運能力、收益能力、發展能力和風險指數6個指標，并確定6個指標的序關系為:

x1﹥x2﹥x3﹥x4﹥x5﹥x6?圯x1*﹥x2*﹥x3*﹥x4*﹥x5*﹥x6*

根據賦值原理可得:

r2=w1*/w2*=1.2r3=w2*/w3*=1.4r4=w3*/w4*=1.2

r5=w4*/w5*=1.2r6=w5*/w6*=1.2

而r2r3r4r5r6=2.9030 r3r4r5r6=2.4192r4r5r6=1.728

r5r6=1.44r6=1.2

r2r3r4r5r6+r3r4r5r6+r4r5r6+r5r6+r6=9.6902

所以w6*=(1+9.6902)-1=0.0935w5*=w6*r6=0.1123

w4*=w5*r5=0.1347 w3*=w4*r4=0.1616

w2*=w3*r3=0.2263 w1*=w2*r2=0.2716

故預警指標為x1，x2，…，x6的權重系數為:

w1=w1*=0.2716w2=w2*=0.2263w3=w3*=0.1616

w4=w4*=0.1347w5=w5*=0.1123w6=w6*=0.0935

采用同樣的方法可以確定其它預警指標的權重，計算過程略，各預警指標的權重值如表1所示。

(三)財務預警綜合指數(FEWCI)的計算

償債能力預警綜合指數C=0.2056C1+0.2056C2+0.1190C3

+0.1713C4+0.1428C5+0.0850C6+0.0708C7

現金流動預警綜合指數X=0.2841X1+0.2367X2+0.1644X3 +0.1973X4+0.1174X5

營運能力預警綜合指數Y=0.1371Y1+0.1975Y2+0.0952Y3 +0.1646Y4+0.2370Y5+0.1143Y6+0.0680Y7

收益能力預警綜合指數S=0.2538S1+0.2115S2+0.2115S3 +0.1763S4+0.1469S5

發展潛力預警綜合指數F=0.1605F1+0.1338F2+0.1927F3

+0.0929F4+0.1115F5+0.2312F6+0.0774F7

風險指數預警綜合指數Z=0.3956Z1+0.3297Z2+0.2747Z3

財務預警綜合指數(FEWCI)=0.2716C+0.2263X+0.1616Y

+0.1347S+0.1123F+0.0935Z

通過上述公式計算所得的結果可以確定財務風險警度，從而為高校財務風險控制提供有力的分析工具。而判斷財務風險警度的關鍵在于有警與無警的臨界點。有關學者利用系統化方法中的多數原則、半數原則和均數原則等客觀原則進行研究，然后把各種原則應用所得到的結果加以合理綜合，得到為多數人接受的較科學的結論。本文在與一般企業警限及警度相比較的基礎上，運用上述方法將高校財務預警綜合指數(FEWCI)的警限及警度分別設置為:

0

-0.2

-0.4

-0.6

-1.0

三、結語

通過財務預警綜合指數的建立，一方面能讓高校全面樹立風險意識;另一方面能通過預警指標值的變化，捕捉高校財務風險的信息，化被動管理為主動管理。這對于高校自身加強財務管理，預測風險，科學決策，統籌調度，合理運用資金，均有重要的現實意義。●

【主要參考文獻】

[1] 徐博韜.我國高校財務風險的形成及其防范[J].會計之友(下)，2008(5):31-32.

[2] 許道銀.試論高校財務危機預警系統[J].徐州師范大學學報(自然科學版)，2003，21(4):19-21.

[3] 黃輝.高校財務風險的衡量指標[J].統計與決策，2005(12):52-53.

[4] 雷振華.高校財務風險預警指標體系的構建研究[J].財會通訊(學術版)，2007(2):117-119.

[5] 成法民.高校財務風險預警系統的構建[J].會計之友(中)，2007(6):27-28.

[6] 郭琴.高校財務風險預警指標體系構建[J].財會通訊(理財)，2008(1):108-109.

[7] 劉躍，王玲.高校財務預警系統構建研究[J].財會通訊(綜合版)，2007(9):30-31.

[8] 李玉民.高校負債風險預警指標體系研究[J].中國成人教育，2009(2):38-39.

[9] 張國江.淺析高校財務風險的成因及對策[J].管理觀察，2009(1):124-125.

[10] 劉開瑞.財務預警分析指標[J].生產力研究，2007(4):138-141.

[11] 郭亞軍.綜合評價理論、方法及應用[M].科學出版社，2008:44-51.