從流動資金淺析企業的資金需求

【摘 要】 文章從企業視角闡述了流動資金的重要性，并運用實際案例對企業流動資金的需求進行了分析，提出了優化資本結構、科學分配股利、加強預算管理、加快應收賬款、存貨周轉率、引入戰略投資者等解決企業資金需求的建議。

【關鍵詞】 流動資金; 趨勢分析法; 資金需求

由美國次貸危機引發的世界范圍的金融危機，讓我們認識到流動資金對一個企業意味著什么。很多國際知名的跨國企業在這次金融危機中轟然倒下，大部分是由于“資金鏈”斷裂而導致的。2008年上半年我國有6.7萬個中小企業關閉、停業、破產，各方分析認為，這些企業同樣是由于缺少現金流而被推出了市場。可見，流動資金對于企業是至關重要的。

一、流動資金對于企業的重大意義

(一)流動資金的概念

流動資金是指可以在一年或者超過一年的一個營業周期內變現或者耗用的資金，也是企業在生產經營過程中占用在流動資產上的資金，具有周轉期短、形態易變的特點。其主要包括貨幣資金、應收賬款和存貨。

(二)流動資金對于企業的重要性

企業管理的核心是財務管理，財務管理的核心是資金管理。

流動資金的重要性在于每一次周轉可以產生營業收入及創造利潤，因而流動資金的周轉是企業盈余的直接創造者。流動資金作為一種投資，是一個不斷投入、不斷收回并不斷再投出的循環過程，其管理好壞對企業資金周轉是否順暢、對企業的資產組合和經營成果都有重要的影響。

流動資金的變現能力非常強，如果不加以嚴格控管，很容易出現各種各樣的問題。企業缺乏必要的現金，將不能應付業務開支，使企業蒙受損失;但滯存過量的現金，又會因為這些資金不能投入周轉無法取得盈利而遭受另外一些損失。

因此，加強流動資金管理，可以加速流動資金周轉，減少流動資金占用，促進企業生產經營的發展，有利于促進企業加強經營核算，提高生產經營管理水平。

二、運用趨勢分析法分析企業的流動資金需求

趨勢分析就是分析期與前期或連續數期項目金額的對比。趨勢分析法又稱為比較分析法、水平分析法，它是通過對財務報表中各類相關數字進行分析比較，尤其是將一個時期的財務報表和另一個或幾個時期的財務報表相比較，以判斷一個公司的財務狀況和經營業績的演變趨勢及其在同行業中地位變化等情況。

通過對流動資金中有關項目(貨幣資金、應收賬款和存貨)的分析期與前期金額的對比，可以從差異中及時發現問題，查找原因，改進工作。連續數期的流動資金項目的比較，能夠反映出企業流動資金的動態，以揭示當期現金流、財務狀況和營業情況的增減變化，判斷引起變動的主要項目是什么，這種變化的性質是有利還是不利，以發現問題并評價企業財務管理水平，同時也可以預測企業未來的發展趨勢。

三、趨勢分析法的實際運用

本文運用趨勢分析法從某公司的流動資金分析其資金需求，主要對貨幣資金、存貨和應收賬款的歷史數據和圖表進行分析、研究。

在日常經營中，集團公司經常會遇到，當子公司的流動資金不足時，即資金不夠周轉，就向集團公司申請資金貸款或對外融資。作為集團公司如何才能確定是否應該借款，或應該借多少款才合理?這就要對子公司的資金存量與資金需求進行分析。

例:A公司為解決貨款的結算問題，在已向集團公司借款3 000萬元的情況下，再申請借款至6 000萬元，作為集團公司該如何審批?

說明:貨幣資金、存貨和應收賬款數據來源于A公司2005年至2008年6月的會計報表和2007年至2008年6月的銀行對賬單。

(一)真正反映企業實際資金存量的是銀行對賬單的余額

《資產負債表》項目貨幣資金的余額與銀行對賬單的銀行存款余額一般會存在一定的差異，主要是由未達賬項的差異造成的。主要有:企業已收，銀行尚未入賬;企業已付，銀行尚未入賬;銀行已收，企業尚未入賬;銀行已付，企業尚未入賬四種情況。A公司大多數情況是業務經辦人員將已辦好付款手續的借款單(三聯根)給出納付款，出納先出支票，銀行辦理了支付，隔了一段時間后，會計才根據支票頭或銀行回單出付款憑證進行會計核算。因此，銀行對賬單的數據真正反映的是企業實際資金存量。

從圖1可以看出:A公司的《資產負債表》貨幣資金與銀行對賬單余額每月的差異在±1 800萬元之間波動，這種長期較大金額差異狀況造成報表反映不真實，資金存量的信息不可靠。另外，貨幣資金從2007年11月份的6 697萬元到12月份的1 332萬元，減少了5 365萬元，主要是歸還了6 000萬元的借款。

(二)貨幣資金與應收賬款，兩者呈反比關系

一般來說，企業進行產品賒銷后，應收賬款會增加，當收回賒銷款項時，貨幣資金會增加，應收賬款會減少，兩者呈反比關系。

從圖2可以看出:A公司的應收賬款2005年及2006年基本在2 500萬元至4 500萬元的區間波動。

2005年月平均應收賬款6 506萬元，2006年月平均應收賬款5 050萬元，2007年月平均應收賬款4 087萬元，而2008年上半年月平均應收賬款5 364萬元。如果A公司能加強應收賬款的追收工作，力爭把應收賬款控制在4 500萬元左右，應該可以增加將近1 000萬元的資金流量。

(三)貨幣資金與存貨，兩者呈反比關系

一般來說，企業購買原材料時需要直接支付現金，因此，貨幣資金減少，存貨增加，兩者呈反比關系。

從圖3可以看到:A公司的存貨從2006年12月的1 807萬元開始逐月上升，至2008年2月的6 647萬元達到高峰，然后回落至5 000多萬元以上。

2005年月平均存貨3 501萬元，2006年月平均存貨2 964萬元，2007年月平均存貨3 448萬元，而2008年上半年月平均存貨5 733萬元，比前三年3 304萬元增長了2 429萬元，增長了73.51%。如果A公司能加強存貨的管理，力爭把存貨控制在4 000萬元左右，應該可以增加1 000萬元的資金流量。

據了解，A公司于2004年底借款6 000萬元，經過1年的運作，已步入正軌，2006年月平均貨幣資金6 219萬元，2007年月平均貨幣資金6 445萬元(如果2007年底未還款6 000萬元，則2007年月平均貨幣資金6 945萬元)，因此，借款4 000萬元應該可以滿足其日常的經營運作。

(四)存貨周轉率與應收賬款周轉率對比

從圖4可以看到:近幾年的存貨周轉率，由2004年的9.08%下降到2007年的4.36%，下降了一半多。應收賬款周轉率在2005年和2006年回落的情況下，2007年稍有上升，但指標并不理想。

如果A公司能在年全員勞動生產率變化不大的情況下，減少存貨積壓，加強生產成本控制，努力提高存貨周轉率，促進資金回流，同時，加強貨款的催收力度，壓縮應收賬款周轉天數，加快貨款的回籠，則可以增加資金存量以備到期應付賬款的支付。

(五)職工人數和產品銷售收入變化不大，但存貨存量上升

據了解，A公司近幾年的職工人數無多大變化。(見圖5)

其產品銷售收入也變化不大。(見圖6)

從圖5、圖6可以看到:A公司職工人數和產品銷售收入變化不大。2005年產品銷售收入歷年最好，達到22 100萬元，其存貨最高才到4 550萬元;2008年度預算產品銷售收入19 581萬元，現預計至年末產品銷售收入將達到25 000萬元，但2月份存貨已高達6 647萬元。存貨積壓的資金過大。

(六)當期銀行存款利率和A公司利潤率對比

2008年的一年期銀行定期存款利率為4.14%，而A公司預算的利潤率為3%。可以說第一次借款3 000萬元對其資金利用率不高，如果集團公司再將借款額度增加到6 000萬元，就會加大財務風險。

通過以上綜合分析，對于A公司的借款申請，集團公司應將借款額度控制在4 000萬元以內，同時要求其加強經營管理，嚴格控制經營成本，提高應收賬款周轉率和存貨周轉率，以增強資金的流動性。

四、加強流動資金管理，解決企業資金需求的建議

(一)優化資本結構，提高抗風險能力

通過充實資本金來優化資本結構，降低資產負債率，有效增加流動資金，增強資金的流動性和抗財務風險能力。A公司2008年期末的短期借款為3 000萬元，資產負債率為77.77%，如果通過債轉股或注資3 000萬元，則資產負債率降至61.42%，比未優化資本結構前下降了16.35%，同時每年可以少支付借款利息約180萬元(借款利率按6%計算)，可有效地降低企業經營壓力，增加凈利潤。

(二)科學地進行股利分配，增加資金存量

科學合理地確定投資者利潤和保持盈余的比例，減少企業的股利分配，積累發展資金，增加資金存量，以滿足擴大再生產的需要。A公司2008年股利分配600.12萬元，占凈利潤666.93萬元的89.98%，三年累計股利分配916.64萬元，占三年累計凈利潤1 548.94萬元的59.18%。如果A公司能科學地制定股利分配政策，將股利分配控制在凈利潤的20%以內，則三年內可以增加企業資金存量1 200萬元左右，加強了資金的流動性。

(三)嚴格執行剛性化預算管理，控制經營成本

按照年度經營預算，通過成本精細化管理，對主要產品的元器件組成進行細致的成本分析，嚴格控制經營成本，每月提前進行資金使用量預測，增加資金存量和流動性，最大限度地進行資本運營。

(四)加強應收賬款管理，提高應收賬款周轉率

由業務部門每月整理簽訂合同的數據，分析下月應收款項，落實專人負責催收。建立客戶信息資料庫收集客戶的經營狀況、財務情況和信用記錄等重要信息，對客戶進行信用分析和信用等級評價。加強應收賬款的賬齡分析，對逾期賬款采取不同的對策，制定相應的定價政策和收賬辦法。

(五)加強存貨管理，提高存貨周轉率

加強原材料、在產品、產成品占用資金的管理，盡可能減少庫存數量，如能實現零庫存則更好，避免其對經營資金的占用，提高存貨周轉率，并減少存貨的損失。建立原材料供應商信息庫，及時了解各供應商的供貨信息，通過大物流管理，進行統一招投標，降低原材料購入成本。嚴格控制生產過程中在產品、半成品的數量，加強企業的成本核算與控制，使在產品、半成品等在各個工序間順利地流轉，減少生產過程的停滯。同時要對銷售量沒有增長但存貨卻持續增長的原因進行深入的分析。

(六)引入戰略投資者，提升科技含量

科學技術是第一生產力，引入高新技術的戰略投資者，對產品進行革新，形成自主研發核心產品;生產高科技、高端產品，縮短產品的生產時間，建立靈活快捷的銷售網絡，擴大產品銷售量，增加銷售收入，從源頭上提高經濟效益。●

【參考文獻】

[1] 企業會計準則講解[M].人民出版社.

[2] 內部會計控制規范和具體會計準則教程[M].暨南大學出版社.