人口老齡化背景下養老理財研究

汪　磊

摘要：文章對我國人口老齡化現狀和趨勢做出基本描述。將人口老齡化對我國現有養老制度的影響以及國外理財養老事業的發展經驗問題進行了闡述。在指出我國居民進行理財養老的重要性，分析影響居民理財養老因素的同時，結合實際，分析研究我國當前養老理財存在的相關問題及對策。

關鍵詞：老齡化;理財養老;影響因素;養老市場

隨著我國國民生活水平的提高和醫療條件的改善。人均壽命不斷延長，加之我國實行計劃生育政策和體制轉軌的因素，我國的養老問題尤為突出。據專家預測，未來幾十年，我國的老年人口還將大幅增長，預計到2050年，65歲以上老年人口數將達到2.9億，占總人口的比例為20.6%，這必將給社會養老保險帶來沉重的負擔和壓力。況且，加之我國社會保障制度不完善，如果過分依賴社會養老保險，退休后很多人(特別是中高收入者)的生活水準會大幅下降。為了減輕社會養老保險的壓力，保證退休后生活的品質，家庭個人必須盡早規劃自己的養老問題，進行理財養老規劃。

1我國社會老齡化的特點及趨勢

1.1我國社會老齡化的特點

中國是世界第一人口大國，人口基數大。改革開放以來，隨著社會經濟的迅速發展，人民生活水平和醫療衛生保健事業的改善，特別是人口生育水平的迅速下降，我國社會老齡化具有以下特點：人口老齡化進程速度快；中國老齡人口的絕對數量龐大，老年人口的絕對數量居世界第一位；老年人撫養比明顯偏大；人口老齡化進程與經濟發展水平不同步。因此，他們具有對老齡化的承受能力。當這些國家的65歲以上的老齡人口達到7%時，人均國民生產總值一般在1萬美元以上。同時，由于人口老齡化進程比較慢，因此有一段較長時間的準備期和適應期。我國進入老齡化國家時人均國民生產總值800美元。發達國家的人口是“先富后老”，而我國則是“未富先老”。

1.2我國社會老齡化趨勢

隨著20世紀中期出生高峰的人口陸續進入老年， 21世紀前期將是中國人口老齡化發展最快的時期。據有關部門預測，中國人口老齡化進程在未來時期將分為四個階段，其中，1999~2010年為人口老齡化加速期，老年人口比重每年上升0.1%；2010~2040年為老齡化高速期，老年人口比重每年將上升0.4%；2040~2060年為人口老齡化減速期，老年人口比重年均上升將回落到0.1%，但此時65歲及65歲以上的老年人口將達到總人口的22%，并仍在繼續上升；2060年以后為人口老齡化穩定期，老年人口比重基本停止上升，人口已達到穩定。

人口老齡化的迅速發展將對我國經濟社會發展的影響十分廣泛而深遠，其中養老問題首當其沖。我國養老保障制度還不完善，居民如果希望在生活水平沒有大幅下降的條件下安度晚年，必須進行有效可行的理財養老規劃。

2老齡化對現有養老保證制度的沖擊

2.1養老金支付缺口巨大。

充足穩定的養老金供給是養老保障制度的核心和可持續發展的關鍵。我國的快速老齡化將導致撫養結構的根本性轉變，造成在本已較遲建立養老保險制度的情況下，養老金繳費者急劇減少和領取者大量增多，養老金供需矛盾日益尖銳。一方面，我國現行養老保險制度的資金支付壓力逐年加大。1980年我國在職職工與離退休人員之比為7.5:1，2004年銳減到3:1，養老負擔急劇加重。另一方面，由于社會保障支出水平的剛性特點，降低養老金支付必然會遭到人們的抵制，尤其會遭遇來自靠養老金生活的退休人員的強烈反對，為了保持既定的待遇水平，養老保險費率只有不斷地提高，這又會加重在職職工，企業和國家的負擔，制約經濟的可持續發展，最終必然對養老保險制度的運行基礎造成傷害，使養老保險制度難以運行下去。

2.2社會養老保險覆蓋率低。

目前養老保險覆蓋面仍以國有企業為主，非國有經濟尚未建立職工養老保險。隨著我國經濟體制改革的深入，國有企業部門的職工紛紛轉向非國有經濟部門就業，導致非國有經濟部門養老保險投保問題較以前更加突出。非國有經濟部門的從業人員往往沒有雇主給他們提供機構繳納的養老金，若參加社會養老保險，將都需要以個人身份投保。而他們投保社會養老保險，不僅缺乏雇主繳納所帶來的那一份經濟利益，而且必須自行承擔個人賬戶積累基金被挪用的制度風險。人口老齡化更加重了這種矛盾，越來越多的非國有經濟部門職工被迫放棄社會養老制度，而選擇個人儲蓄和其他養老理財產品，這也是近年來各種商業保險迅速發展的原因。

3養老理財市場金融需求因素分析

3.1我國個人財富的迅速增長。

改革開放以來，我國GDP年均增長達到95%，是全球經濟增長速度最快的國家，這個速度是同期世界經濟增長速度的3倍。居民儲蓄存款由2000年初的60241.8億元增加到2006年初的156497.4億元，增長幅度達到160%。居民個人財富增長迅速，為個人理財業務的發展奠定了基礎。

3.2 金融市場化加深。

隨著我國金融體制改革的深入以及金融市場對外開放的加快，金融競爭在加劇，從而也推動了金融創新的加速，其突出表現為眾多金融新產品新工具的誕生。目前，居民的金融資產已由簡單的現金和存款發展到股票、債券、基金、保險、信托、外匯等，甚至房產、黃金、衍生金融工具和各種各樣的收藏品都進入了人們的理財范圍。此外，銀行存款利率不斷下調。一年期銀行存款利率，從1996年的7.47％ 降低到2007年的4.14％。利率變化的不確定性，增加了居民以銀行存款為主的金融資產收益的風險。如：基準利率下調必然會導致居民存款收益的減少。除了利率之外，其他相關因素變化的不確定性也會增加居民金融資產的收益風險。如居民消費價格指數(簡稱CPI)接連創新高，通貨膨脹加劇，形式十分嚴峻。種種因素增加居民金融資產未來收益的不確定性，從而促使居民進行個人理財成為必然。

3.3 社會保障制度深化。

隨著社會保障制度改革的深入，過去長期實行的帶有福利色彩的保障模式已過渡到以社會保險為主的保障模式，養老、醫療、失業等項目的個人繳費都已達到一定比重，由政府或企業完全承擔的單一方式籌資轉變到由政府、企業和個人共同籌資的方式。此外，由于社會保險提供的保障程度相對有限，因此，更為全面和豐富的保障項目還需由個人繳費的商業保險來承擔。城鎮居民已從原先保障體系的單純受益者，轉變為個人保障體系建設的部分參與者(社會保險)或完全參與者(商業保險)，從而增加了對城鎮居民資金進行合理“規劃和分配”的要求。社會保障體系的變化，增加了城鎮居民理財養老的必要性。

4當前我國理財養老市場的問題對策

4.1直接針對養老的整合理財產品匱乏。

個人理財業務發展初期，因銀行能提供的理財產品有限，曾經引起過關于理財只是概念的爭論。而如今，人民幣理財產品、外匯理財產品、開放式基金、信托產品、個人黃金投資、炒匯、房地產等投資項目日漸豐富，使得銀行能為客戶提供更多的選擇。國內各商業銀行也開始轉變觀念，以新的角度來看待自身已有的產品，金融創新空前盛行。各行在開展理財業務不斷推出新產品的同時，幾乎都選擇了產品整合的方式，以各種套餐的名義來將不同的金融產品打包，以呈現給客戶。

然而，各大商業銀行所開發的理財產品中，雖然針對了不同的客戶群體，對不同客戶有很明確的劃分。例如，建設銀行曾推出的6款產品套餐（如下表所示）幾乎含蓋了所有的人群，卻沒有一款直接針對以養老規劃為目的的一系列整合理財產品。而理財養老規劃活動則是不同年齡段（如表所示）和不同收入水平的客戶來說都是不可或缺的，因此以養老為中心，開發出一系列整合的養老理財產品，有的放矢，為客戶提供有針對性、個性化服務，才能卓有成效地開拓銀行和保險個人理財業務。

4.2理財規劃師等專業人才缺乏。

在國外，要拿到“個人理財規劃師”這個頭銜，是件非常不容易的事情。一個有資格的個人理財規劃師應該通過銀行、證券、保險三個行業監管部門的認證，需要完成教育、考試、經驗和職業道德認定等幾個步驟，才能真正成為理財規劃師，政府部門才頒發從業資格證書。而在國內尚無真正意義上的個人理財規劃師。

據了解，相當多的銀行理財人員來自會計、儲蓄、出納等崗位，缺乏基本的證券、外匯、保險方面的知識和技能。多數銀行只是將原來的客戶經理的稱呼改成財務策劃師或是個人理財顧問。而保險公司的“個人理財規劃師”也大都是在公司任職五年以上，業績前50名，進行幾個月的培訓后，就可以持證上崗的。顯然，目前我國的商業銀行和保險界還嚴重缺乏這樣的人才，即使是普通的銀行和保險一線員工也很難勝任。

就養老規劃而言，專業的理財規劃師應該具備以下知識結構：

4.2.1客戶背景知識

理財師與客戶進行交流的時間是有限的，他通過客戶簡單的敘述，用最短的時間了解客戶籌資能力和理財需要是理財師最基本的要求。因此，理財師需要掌握了解客戶背景的基本知識，掌握客戶的職業和家庭的一般狀況，以及起社會福利的受益權。

4.2.2金融知識

養老規劃理財師還需要具備廣博的金融知識和一定的金融業經歷，以形成個人財產狀況分析和進行組合投資的理財能力。因此需要掌握會計、稅收、養老、保險、投資等相關知識。

4.2.3法律知識

理財師與客戶之間從財產權益處理到爭議預防，具有一系列法律上的權利義務關系，因此理財師需要了解相應的法律法規和政策。

4.3市場需要統一完善的職業標準和行業管理準則。

理財養老計劃是專業人員通過分析和評估客戶財務狀況，明確客戶退休生活目標，為客戶制定合理的、可操作的退休財務計劃。金融理財師代表客戶采取的理財決策和行動，或者向客戶提出專業的建議會直接涉及公眾或個人財富水平的變化，而且可能很大程度上影響和改變客戶未來的生活。因此理財養老市場需要統一完善的職業標準和行業管理準則。然而，國內所謂的“個人理財規劃師”與國際上由政府認定的不帶任何行業色彩、獨立獨行的“個人理財師”相比，有著本質的區別。

銀行客戶經理所扮演的角色是銀行和客戶之間溝通的橋梁，在客戶的角度看來他代表的是銀行，因此，他在向客戶提供建議時會首先考慮銀行的利益，然后才是客戶的利益。而且國內大多數銀行的客戶經理考核中都將拉到的存款數作為主要業績考核指標之一，這樣，客戶經理為了自身考慮也會將客戶利益棄之不顧，這里銀行的利潤來源還是客戶選用他們產品所產生的收入。保險公司的“個人理財規劃師”從公司拿的是傭金，他們收入的多少與他們賣出去的保險產品的都是直接掛鉤。用一套“科學的軟件”“量身定做”的“理財規劃建議書”不過是“保險建議書”而已。

在國際上，理財行業擁有統一的職業標準和行業準則，個人理財規劃師為客戶進行理財，必須先加入類似“財務顧問公司”這樣的法人主體，然后代表企業為客戶提供理財服務。他們的服務宗旨是客戶利益至上，他們會考慮客戶的經濟狀況、個人和家庭發展需求、職業等因素，為客戶量身定做理財方案，他旨在與客戶建立長期穩定的關系，使客戶在一有相關問題時就能想到找自己的理財顧問咨詢，銀行在這一塊的主要利潤來源是客戶所付的咨詢費等費用，個人理財顧問所追求的是銀行和客戶雙贏的局面至于。對于由于個人理財規劃師的個人行為給客戶造成損失，有“財務顧問公司”向客戶承擔賠償責任。

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