中國經(jīng)濟“三岔口”

不可避免的外部沖擊，不但催生了中國政府的應急之策，更凸顯中國經(jīng)濟的結(jié)構調(diào)整不容再拖

作為應對措施，央行的“雙降”政策是結(jié)構性調(diào)整而非全面放開。

國際金融和經(jīng)濟形勢無休止的動蕩，導致中國經(jīng)濟前景分外黯淡，政策前景也充滿變數(shù)。9月15日，中國人民銀行宣布下調(diào)人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率，或稱“雙降”。而種種跡象表明，實施了九個月的從緊政策還可能進一步松動。

9月18日，意在刺激市場的“三大利好”同時出臺：財政部決定從9月19日起，對證券交易印花稅政策進行調(diào)整，由現(xiàn)行的雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰；中央?yún)R金公司宣布，將在二級市場自主購入工商銀行、中國銀行、中國建設銀行三行股票；國有資產(chǎn)管理委員會主任李榮融公開表態(tài)，支持中央企業(yè)增持其所控股上市公司股份，支持中央企業(yè)控股上市公司回購股份。

這一系列決策，都被看成是中國政府對美國金融危機最新進展的積極應對。問題在于，“雙降”是貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻拈_始，還是試探性的結(jié)構性微調(diào)？貨幣政策放松到底能起多大的效果？

池魚之災

次貸危機已演變?yōu)槿娴慕鹑谖C。驚濤駭浪中，昔日風光無限的各大投行無一幸免，全美五大投行中，只剩高盛和摩根士丹利在苦苦支撐。風暴已無可避免地波及美國的實體經(jīng)濟，并使得全球經(jīng)濟再平衡的調(diào)整過程進一步加快，也更為復雜。

在此過程中，以出口導向為重的中國經(jīng)濟無法獨善其身。……