無需過慮深度蕭條

雖然眼下是“大蕭條”以來最嚴重的金融危機，但其負面影響還遠遠小于“大蕭條”

過去幾周，華爾街頻頻告急。為防止危機升級，美國財政部和美聯儲聯手，采取一系列措施援救市場：財政部將存款保險制度應用到貨幣市場基金，而且對貨幣市場基金的保險不設10萬美元的上限；美聯儲也將接受低等級商業票據作為向投行和商行提供貸款的抵押品；財政部還鼓勵房地美和房利美（下稱“兩房”）繼續購買抵押支持債券。

政府官員和金融市場的參與者都有同樣的感觸：短期資本市場徹底破產了。盡管很擔憂政府不斷加大干預金融市場的力度，但我不得不承認，為了避免短期內金融體系坍塌，引發世界經濟出現蕭條，政府采取有力的干預措施是合理的。

不過，我們仍舊必須考慮這些政府行為的潛在風險。各種政府保險和其他政府承諾措施，可能讓納稅人承擔數千億美元損失。媒體也用“7500億美元援救計劃”這樣的標題來估算納稅人的損失，但是，只要經濟沒有陷入持續的深度蕭條，納稅人的損失就不可能如輿論所說的那么嚴重。

我認為，美國陷入持續的深度蕭條的可能微乎其微；而且，有時候，政府采取援救措施可能會給納稅人帶來收益。20世紀80年代金融危機期間，美國重組信托公司（Resolution Trust Corporation）接管了許多儲蓄銀行，也沒有遭受很大損失。這是因為政府在資產貶值時低價買入資產，待危機過后，再將這些資產賣給私人部門，可能會掙到一些錢?！?br>