中信泰富９４億澳元豪賭

全球外匯衍生品市場(chǎng)催生的最大一宗虧損案例，為什么會(huì)發(fā)生在一家歷來以實(shí)業(yè)投資聞名的老牌紅籌公司身上？

中信泰富的虧損，因其自身體量，也因其操作的相對(duì)普通性，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于系統(tǒng)性震蕩的疑慮。

盡管肇端于衍生品市場(chǎng)的全球金融危機(jī)仍在歐美肆虐，但很少人能夠料到，此輪危機(jī)以來全球外匯衍生品市場(chǎng)催生的最大一宗虧損案例會(huì)出現(xiàn)于香港，發(fā)生在一家素以實(shí)業(yè)投資聞名的老牌紅籌企業(yè)身上。

10月20日，中信泰富有限公司（香港交易所代碼：00267，下稱中信泰富）發(fā)布公告稱，該公司與銀行簽訂的澳元累計(jì)目標(biāo)可贖回遠(yuǎn)期合約（AUD Target Redemption Forward），因澳元大幅貶值而跌破鎖定匯價(jià)，目前已錄得155億港元虧損。

這亦是港交所績(jī)優(yōu)股公司迄今虧損最大的一宗案例，但很難將此簡(jiǎn)單地歸咎于金融危機(jī)的影響。盡管中信泰富的財(cái)務(wù)危機(jī)源于澳元匯價(jià)9月以來的大幅下滑，但如果不是參與名義金額巨大、風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱的外匯衍生品投機(jī)，金融危機(jī)對(duì)它的影響仍然只是一種長(zhǎng)期潛在的威脅。事實(shí)證明，缺乏內(nèi)控、盲目輕率的衍生品投資，是新興市場(chǎng)加速卷入危機(jī)的禍端之一。

不只是中信泰富。10月22日，中國(guó)中鐵股份有限公司（香港交易所代碼：00390）和中國(guó)鐵建股份有限公司（香港交易所代碼：01186）公告了其外匯投資損失。當(dāng)日，里昂證券發(fā)布報(bào)告稱，仍有多家企業(yè)涉身外匯投機(jī)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，中信泰富的預(yù)警只是掀開了外匯衍生品交易的“冰山一角”，未來將有更多公司遭受類似打擊。……