當鋼鐵業蜜月期結束

對于一部分鋼企，現在是最壞的時刻；對于另一部分企業，可能是難得的契機

“中國鋼鐵行業發展了幾十年，還從未遇見過現在的情況。”北京首鋼集團（下稱首鋼）董事長朱繼民如此形容目前的鋼鐵企業現狀。

10月18日，原本是首鋼京唐鋼鐵廠——首鋼搬遷至河北省曹妃甸新建的鋼鐵廠——計劃投產日，如今已經過去半個多月，該項目仍然在烘爐階段。這意味著該項目正式投產至少尚需兩至三個月。首鋼市場處一位內部人士告訴《財經》記者，投產時間尚不確定，主要原因就是鋼鐵市場不景氣。

經過五年多的狂熱增長，中國鋼鐵企業正經歷著自1998年以來最糟糕的業績。中國鋼鐵工業協會（下稱中鋼協）發布的數據顯示，9月中國鋼鐵企業實現利潤為32.21億元，比2008年上半年月平均水平下降80.33％；大中型鋼鐵企業有23戶虧損，虧損面達32.4％。

鋼鐵業普遍擔心這一趨勢仍將繼續。“10月，中國鋼鐵業將出現全行業月度虧損。”10月23日，在青島2008年第八屆中國鋼鐵原材料國際研討會上，中鋼協秘書長單尚華擔憂地說。

很多業內人士相信，中國鋼鐵業的“蜜月”已經結束，過去五年井噴式的增長，未來將難以再現，中國鋼鐵產量將維持在5億噸上下。對于長期存在規模分散、結構不甚合理的中國鋼鐵業，眼下的痛苦時刻或許也是一個調整的機會，甚至被某些企業視為擴大市場的可乘之機。

慘淡的第三季

鋼鐵上市公司的三季報證明了這個行業的慘淡。10月15日，馬鞍山鋼鐵股份有限公司（上海交易所代碼：600808，下稱馬鋼股份）公布三季度財務報告，該公司凈利潤為7.86億元，每股收益0.1164元，比第二季度的0.2215元下降47.4％。

中國鋼企龍頭寶山鋼鐵股份有限公司（上海交易代碼：600019，下稱寶鋼）也未能獨善其身，其三季度凈利潤為28.45 億元，雖然同比增加19.15％，但增幅比二季度下降了47％。剔除財務公司影響后，寶鋼經營活動產生的現金流量凈額為112.3億元，同比減少130.5億元。寶鋼財務總監陳纓預計，鑒于嚴峻的經營形勢，四季度寶鋼有可能虧損，同時不排除減產的可能。自10月以來，寶鋼已連續三次下調出廠鋼價。

與二季度相比，鋼鐵企業業績全面下滑。據WIND資訊統計，截至10月30日，40家上市鋼鐵企業已有36家披露三季報，36家公司凈利潤合計102.84億元，較二季度的202.71億元縮水近一半。其中，包鋼鋼聯股份有限公司（上海交易所代碼：600010，下稱包鋼股份）凈利潤環比下降高達74.81％，北京首鋼股份有限公司（深圳交易所代碼：000959，下稱首鋼股份）受北京奧運會影響，三季度凈利潤環比下降更是達到94.02％。

10月17日，約70家中國鋼鐵生產企業聚集在北京金臺飯店，召開生產經營座談會。與以往不同，此次會議主要討論的是在國內鋼材市場價格瘋狂下降之際，企業應該如何渡過難關。

“目前我們的經營壓力非常大，每噸鋼材虧損1000元左右。”河北鋼鐵集團一位負責人在會上表示。據他介紹，虧損品種包括建筑鋼材、熱軋等，該公司決定對虧損品種實行限產30％。

河北省是中國第一大鋼鐵生產省份，該省冶金行業協會副會長宋繼軍告訴《財經》記者，從8月開始，邯鄲、唐山、廊坊等地大部分中小鋼企處于停產或半停產狀態，目前全省超過三分之一的鋼廠處于停產或半停產狀態。“唐山地區共有帶鋼生產線41條，目前只有12條處于生產狀態，有近四成小鋼廠倒閉。”宋繼軍說。

在江蘇省張家港市，全國最大民營鋼鐵企業沙鋼集團有限公司（下稱沙鋼）一位內部人士告訴《財經》記者，進入10月后，訂單大量減少，有的企業甚至退貨。線材目前還能保持微利，但有些產品如熱卷板已出現成本收益倒掛。

“每噸熱卷板成本為4000元左右，但卻只能銷售3000元左右。”這位人士表示。現在沙鋼約有近20萬噸線材積壓，但沙鋼并不打算減少線材的生產，因為企業需要通過生產線材來消化按照長期協議購買的鐵礦石。而對于熱卷板，沙鋼原計劃全年生產450萬噸，現決定減產三分之一。

隨著業績下滑，鋼鐵企業也開始下調職工工資。“我們在9月就開始下調工資，效益工資減了很多。”鞍山鋼鐵集團公司（下稱鞍鋼集團）一位內部人士告訴《財經》記者。而寶鋼一位人士告訴《財經》記者，從11月開始，寶鋼高層帶頭降薪，最低幅度10％。

需求出現問題

2005年，中國鋼鐵業亦曾短暫遭遇低迷行情。北京鋼聯資訊總監徐向春認為，當時市場還有需求，企業只是由于成本高而減產，現在則是需求出現問題。

“下游需求低迷是減產的根本原因。”單尚華也告訴《財經》記者。一直以來，中國的大型鋼鐵企業都是以銷定產，不付款不發貨。單尚華說，房地產業、建筑業、汽車行業以及家電行業都在減產，使得鋼材的下游市場需求急劇下滑，“來自經銷商的訂單也大幅度降低”。

此次需求放緩再一次暴露了中國鋼鐵產業長期存在的產品問題。米塔爾中國負責收購與并購的江濱認為，中國鋼鐵企業競爭力低下，產品低端正是短板，“沒有技術含量的產品，使中國企業面對危機時，比國外企業更易受到傷害”。

單尚華對此也持相同的看法，“同樣面對困難，由于企業間產品結構不一樣，導致企業贏利能力有差別。”例如，河北之所以關停那么多的鋼廠，就是因為其產品檔次比較低。

在鋼材市場需求疲軟的情況下，只有加大高附加值產品的產量，才能夠抵御鋼鐵業的寒冬。“鞍鋼目前的高端鋼材品種供不應求，基本沒有現貨庫存。”鞍鋼集團國際經濟貿易公司總經理王恒告訴《財經》記者。據介紹，鞍鋼鲅魚圈項目剛剛竣工投產，該項目預計年產量500萬噸，主要生產高檔次、高附加值的高強度板、造船板等。

湖南衡陽華菱鋼管有限公司（下稱華菱衡鋼)市場部一位負責人也告訴《財經》記者，該公司產品的技術含量和附加值相對較高，受此次下跌的影響遠小于其他企業。

“從6月開始，華菱衡鋼月利潤突破6000萬元，9月又突破了7000萬元。”這位負責人說，“目前石油套管產品售價每噸已達9000元左右。”

不過，根據中國鋼協統計，中國鋼鐵行業的落后產能大約占到行業全部產能的40％左右。這些產量主要來自一些設備落后、耗能高、污染高的小鋼廠。按照2007年中國鋼鐵產量4.9億噸計算，這些落后小鋼廠在2007年為市場提供了大約1.9億噸的產量。盡管每年發改委都會出臺一些政策要求各地關停設備落后的小鋼廠，但根據中信證券首席分析師周希增的分析，每年淘汰的落后產能最多在3000萬噸左右。

中鋼協副會長羅冰生表示，中鋼協正在向國家發改委等有關部門提交一份報告，建議利用當前的蕭條時機，出臺相關政策，以徹底清退那些已經停產的落后小鋼廠。“要讓落后產能永遠地退出。”羅冰生說。

誰的機會

在中國冶金工業規劃研究院副院長、總工程師李新創看來，此次鋼鐵業“入冬”，是行業重新洗牌的最佳時機。

據2005年國家發改委發布的《鋼鐵產業發展政策》規劃，到2010年，鋼鐵冶煉企業數量將大幅度減少，國內排名前十位的鋼鐵企業集團鋼產量占全國產量的比重將達到50％以上；2020年達到70％以上。

但是，到2007年底，這一比例僅為36.79％，眾多民營鋼鐵企業似乎并未出現被大規模淘汰的局面。

“在所有人都能賺錢的時候，政府多年來希望實現的行業整合沒法完成，但現在市場可以替政府來完成。”國金證券首席分析師周濤告訴《財經》記者，他認為兼并的機會多半在于比較有實力的民營鋼企，在收購對象選擇上，民企比國企更膽大。“對于民營鋼企來說，擴大規模是與國有企業抗衡的第一步。”

一些有意并購者已經開始了行動。“目前復星集團正在通過第三方和公司接觸，談兼并重組的問題。”南昌鋼鐵有限責任公司（下稱南昌鋼鐵）董事長鐘崇武向《財經》記者透露。

南昌鋼鐵由江西省國資委控股，年產能在200萬噸左右，其公司生產的汽車板簧占據了中國40％的份額。復星集團已經擁有南鋼聯、建龍鋼鐵、寧波鋼鐵、天津鋼鐵等多家鋼鐵公司股權。不過，復星集團拒絕就此事發表評論。

但與此同時，過去兩年完成過多起收購的沙鋼，卻開始反思此前的擴張。2006年以來，沙鋼以現金收購的方式，先后收購了江蘇淮鋼集團有限公司、河南安陽永興鋼鐵公司、常州鑫瑞特鋼有限公司、江蘇永鋼集團有限公司等企業，獲得了上千萬噸的新產能。但沙鋼一位高層告訴《財經》記者，這些收來的企業運作沒有沙鋼好，甚至原先是虧損企業，擠占了沙鋼的現金流。“現在投入階段尚未結束，風暴就來臨了。如果當初沒有收購這些企業，沙鋼的日子會好過許多。”這位沙鋼高層說。

對于國有鋼鐵企業，其兼并重組都由政府主導，少有市場收購行為。2008年6月，寶鋼重組了廣州鋼鐵集團和韶山鋼鐵集團后成立廣東鋼鐵集團；9月，武鋼集團重組了柳州鋼鐵集團成立廣西鋼鐵集團，都是在政府牽頭下完成。2008年6月底，在河北省政府主導下，唐鋼集團與邯鋼集團牽頭組成中國最大的鋼鐵集團——河北鋼鐵集團。

但是，產權和人事兩個問題一直阻礙著國內鋼鐵企業大規模重組。鞍鋼與本鋼合并，歷經多年，一直“貌合神離”。寶鋼也曾先后向多家企業伸出橄欖枝，包括馬鋼、邯鋼、包鋼、濟鋼等大中型鋼鐵集團，都未有結果。

一直覬覦中國市場的外資鋼鐵企業，這次似乎看到了機會的來臨。“最壞的時候，我們覺得就是一個最好的時機。”米塔爾的江濱告訴《財經》記者。他認為，隨著經濟形式的惡化，包括外資一步一步撤走，中國政府在對外資控股中國鋼鐵企業的態度上有可能改變。

從2005年起，全球最大鋼鐵集團米塔爾一直在尋找進入中國的機會，當年以25.99億元收購湖南華菱鋼鐵股份有限公司（深圳交易所代碼：000932）37.175％股份。

此后，米塔爾試圖入股萊蕪鋼鐵股份有限公司（上海交易所代碼：600102），控股民營鋼鐵企業東方集團控股有限公司（香港交易所代碼：00581），均未獲得中國有關部門批準。

江濱向《財經》記者承認被迫擱置收購計劃，并表示理解中國政府的擔心，但他相信“2009年是個契機”。“經歷低谷后的中國鋼鐵企業，已經充分意識到先進技術、管理經驗的重要性，這些正是米塔爾的優勢。”江濱說。