誰來解救新興市場

新興市場不能抵擋經濟全球性衰退的狂瀾，IMF作用凸顯但資源有限

金融危機發展至今，已經成為徹頭徹尾的全球風暴。本在遠觀美歐危情的新興市場國家，猛然發現戰火已經蔓延到自己身上；打起精神從速自救之余，難免有幾分沮喪。

一二十年來，拉美、亞洲的新興市場經濟體經歷了不少金融危機，也吸取了好些教訓：有的學會了多攢外匯好擋災；有的學會了量入為出少借債；有的學會了看好國門別讓資本說走就走；有的學會了匯率安排要穩定也要靈活。但是，沒有一個國家能抵擋經濟全球性衰退的狂瀾。

四面楚歌聲

世界經濟中心的美歐日三極全面衰退，所有新興市場都難以幸免，對此已經不容有任何僥幸；出口依賴度越大的國家麻煩越大，甚至不得不面臨一場痛苦的轉型。

能源和原材料的出口國還受另一重打擊，也就是大宗商品價格的急劇下降。經濟放慢導致的需求走弱，加上美元止跌回升打消了投機能源與原材料的動力，兩大因素共同作用下，國際油價已從7月中旬的歷史峰值下跌過半。上半年，俄羅斯、中東產油國、南美的巴西等國還因大宗商品價格節節攀升笑看收入漸豐，如今迎來當頭一棒；不僅出口急劇收縮拉低幣值，這些重要板塊的業績惡化也拖累了各自的國內股市。

但這些影響對于長時間經濟高速增長、收支狀況良好的新興市場國家，或許都是可以承受的，相比之下，資本流動的威力更為可怕。……