華爾街資本主義的“軟預(yù)算約束”

對(duì)于中國改革開放路徑的探索而言，二○○八年美國金融危機(jī)將是影響力堪比蘇東劇變的重大外部事件。改革開放三十年來，中國人首次目睹了系統(tǒng)性金融危機(jī)在市場(chǎng)全球化的中心美國全面爆發(fā)，并且迅速蔓延至全球。這次危機(jī)不同于一九九八年東南亞金融危機(jī)，也不同于六年前安然公司等商業(yè)巨子垮臺(tái)之類的局部性事件，這次是市場(chǎng)化和全球化的一次系統(tǒng)性危機(jī)的重創(chuàng)。如何理解和反思美國金融系統(tǒng)性危機(jī)已經(jīng)是中國研究者們無法回避的問題。

美國金融危機(jī)與“看不見的手”范式的困境

“看不見的手”范式作為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“準(zhǔn)則”，經(jīng)過經(jīng)濟(jì)學(xué)教育和媒體知識(shí)分子的多年啟蒙，作為“普遍原則”已經(jīng)廣為人知，著名的“華盛頓共識(shí)”，就是建立在這一基礎(chǔ)上的。

一九九八年東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，美國主導(dǎo)的IMF等國際機(jī)構(gòu)曾對(duì)馬來西亞等國開出救援條件，其中之一即是根據(jù)“華盛頓共識(shí)”，要求這些國家進(jìn)一步開放金融體系。它們認(rèn)為，這些東南亞國家之所以會(huì)在金融危機(jī)中遭遇重創(chuàng)，是因?yàn)樽杂苫潭群烷_放程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，應(yīng)該通過“看不見的手”的機(jī)制來化解金融危機(jī)。此次美國金融危機(jī)，一般認(rèn)為是過度創(chuàng)新、過度投機(jī)和監(jiān)管不力惹的禍，不過美國和英、法、德等歐洲國家的金融當(dāng)局并沒有讓市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)自發(fā)康復(fù)，而是違背常規(guī)，拿出了一系列政府干預(yù)手段（包括“國有化”）拯救危在旦夕的金融巨頭。《紐約時(shí)報(bào)》九月十八日的一篇文章指出，美國政府國有化“兩房”和準(zhǔn)國有化AIG等舉措，在海外看來是自由市場(chǎng)路線的改弦易轍，該文懷疑，此后美國是否還能作為自由市場(chǎng)資本主義的全球標(biāo)桿？……